核心观点 - 达诚基金一日内发布八则公告，两位基金经理卸任全部在管产品，管理职责向两位新生代基金经理集中，公司团队稳定性与业务延续性面临考验 [2] - 此次大规模、快速的投研人员变动在业内并不常见，可能反映出公司在投研梯队建设上存在缺口或面临突发情况 [5][6] - 作为个人系公募，公司面临人才梯队建设的长期挑战，若不能将个人能力转化为体系化实力并构建有效激励机制，容易在核心人员离职后陷入困境 [7] - 公司自成立以来核心高管职务亦有更换，且曾牵涉中信建投原高管违规代持股权案件，折射出公司治理层面可能存在的更深层次问题 [8] - 公司战略重心已从设立初期强调的主动权益投资，全面转向固收领域，这一转向在管理规模上形成鲜明对比 [9] 基金经理变更详情 - 基金经理吴昊阳因个人原因，离任达诚成长先锋混合等四只权益类基金 [3] - 基金经理陈佶因个人原因，离任达诚定海双月享60天滚动持有短债等四只固收类产品 [3] - 两位基金经理均卸任了其在公司管理的全部产品 [3] - 吴昊阳离任日期为2025年11月27日 [5] 新任基金经理安排 - 固收投资方面，何盼盼自2024年1月起担任基金经理，目前单独管理公司全部四只纯固收类产品 [5] - 权益投资方面，接棒四只产品的是基金经理陈染，其自2024年12月开始担任基金经理职务 [5] - 何盼盼与陈染还共同管理一只二级债基 [5] - 目前公司几乎所有的公募资产，其投资决策权已汇聚于两位履新不久的基金经理手中 [5] 个人系公募的普遍挑战 - 个人系公募创业初期，往往高度依赖核心明星基金经理的个人光环和投资能力来打开局面、树立品牌 [7] - 若不能将个人能力转化为可复制、可持续的体系化投研实力，并构建有效的人才培养和激励机制，很容易在初期明星离职后陷入青黄不接的困境 [7] - 频繁的基金经理变更会损害产品业绩连续性，动摇投资者信心，进而影响规模稳定 [7] 公司治理与高管变动 - 近一两年达诚基金因牵涉中信建投原高管李格平案件而被推向舆论风口 [8] - 李格平主动交代通过他人违规代持达诚基金近14.3%的股权，暗地里充当“影子股东” [8] - 李格平案于2023年5月案发，同年12月被通报“双开” [8] - 李格平案发当月，时任达诚基金总经理的赵楠“因公司经营管理需要”离任，由李宇龙接替 [8] 公司战略与规模演变 - 公司2019年设立之初，曾多次强调以主动权益投资为主的产品定位 [9] - 自2021年下半年起，公司未再新发权益产品，将业务重心全面转向固收领域 [9] - 截至2025年9月30日，公司旗下4只主动权益类基金合计管理规模仅为1.65亿元 [9] - 同期公司5只债券类产品的管理总规模高达9.21亿元 [9] - 其中“达诚定海双月享60天滚动”一只产品的规模就超过7亿元 [9] - 对于个人系公募，转向更容易上规模、业绩波动相对较小的固收业务，成为不少中小公司生存与发展的现实选择 [9]

基金经理变更 - 达诚基金管理有限公司于2025年11月28日公告，基金经理吴昊阳离任其管理的四只混合型证券投资基金 [1] - 吴昊阳自2024年9月11日起担任达诚策略先锋混合、达诚成长先锋混合、达诚价值先锋灵活配置混合、达诚宜创精选混合的基金经理 [1] - 吴昊阳离任后，达诚成长先锋混合由基金经理陈峻共同管理，达诚策略先锋混合由基金经理陈毅共同管理，达诚价值先锋灵活配置混合和达诚宜创精选混合由基金经理陈奕共同管理 [3] 相关基金业绩表现（截至2025年11月27日） - **达诚成长先锋混合A/C**：2025年以来收益率分别为13.47%和13.30%，自2020年10月27日成立以来收益率分别为-4.32%和-5.41%，累计净值分别为0.9568元和0.9459元 [1] - **达诚策略先锋混合A/C**：2025年以来收益率分别为16.79%和16.57%，自2020年12月25日成立以来收益率分别为-18.12%和-18.94%，累计净值分别为0.8188元和0.8106元 [1] - **达诚价值先锋灵活配置A/C**：2025年以来收益率分别为26.50%和25.93%，自2021年5月19日成立以来收益率分别为-21.13%和-22.92%，累计净值分别为0.7887元和0.7708元 [2] - **达诚宜创精选混合A/C**：2025年以来收益率分别为6.36%和5.87%，自2021年1月26日成立以来收益率分别为-33.99%和-35.58%，累计净值分别为0.6601元和0.6442元 [2] 相关基金基本信息 - **达诚成长先锋混合**：基金主代码为010301，基金管理人为达诚基金管理有限公司 [3] - **达诚策略先锋混合**：基金主代码为010808，基金管理人为达诚基金管理有限公司 [3] - **达诚价值先锋灵活配置**：基金主代码为011030，基金管理人为达诚基金管理有限公司 [3] - **达诚宜创精选混合**：基金主代码为011097，基金管理人为达诚基金管理有限公司 [3]

文章核心观点 - 达诚基金在同一天内出现两位基金经理离任，导致其本已稀少的投研团队减半，突显公司面临严重的人才流失与团队稳定性问题 [1][2][5] - 公司基金经理团队存在频繁变动的历史，多位基金经理任期未满三年即跳槽，且部分离任时产品业绩表现不佳 [1][5][6][7] - 公司自成立以来管理规模增长缓慢，产品结构失衡，严重依赖单只固收产品，且近年来新基金发行停滞，尤其是权益类产品 [1][9][10] 基金经理变动情况 - 2025年11月28日，达诚基金旗下8只产品集体公告变更基金经理，涉及4只权益类产品和4只固收类产品 [2][3] - 基金经理吴昊阳因个人原因离任，其管理的4只权益类产品累计规模截至三季度末不到两亿元，管理时长仅1年多 [3][4] - 基金经理陈佶因个人原因离任，其管理的4只固收类产品累计规模为9.17亿元，其中一只短债产品规模超过7亿元，其余多为迷你基金 [4] - 此次变动后，公司基金经理人数从4位减至2位，两位离任基金经理的产品由剩余两位基金经理接手 [1][5] 公司历史人事与团队稳定性 - 过往已离任的基金经理多数管理产品仅一至两年即离任，例如刘晨管理达诚宜创精选混合一年后带着-24%的任职回报跳槽至中银基金 [6] - 前基金经理王超伟管理多只产品最长不到两年，多只产品任期回报低于-20%，其中管理达诚价值先锋灵活配置的任期回报低于-30% [6] - 前基金经理蔡霖、王栋也在公司管理公募产品不到三年后离任，并分别跳槽至招商证券资管和路博迈基金 [7] 公司经营与产品状况 - 达诚基金成立于2019年8月，是一家个人系基金公司，主要股东多为公募行业资深人士 [8][9] - 截至今年三季度末，公司公募基金管理总规模不到11亿元，其中单只短债产品规模超过7亿元，旗下多只基金规模低于5000万元 [9] - 公司自2022年后未再发行成立权益类新产品，2025年以来没有任何公募产品成立 [10]