高投入、低流动、融资难——酒店业的"重资产魔咒"由来已久。如今，一个名为RWA（现实世界资产代币化） 的数字资产系统，为行业提供了一把破局的 利刃。它能将实体酒店的物理资产与经营权益，转化为可分割、可交易的数字代币，从而激活沉睡的资本，开辟全新的融资与运营模式。这期就给大家分享 酒店RWA模式。 一、酒店业的核心痛点 1、资金沉淀严重：资产流动性差，难以快速变现或再融资； 2、融资成本高：依赖银行贷款或股权融资，中小酒店难以获得低成本资金； 3、风险集中：经济周期、疫情等外部冲击下，固定成本压力剧增（如空置率上升但租金/折旧照付）。 降低投资门槛：普通投资者可通过购买代币参与高端酒店投资（如原本需千万级资金的物业，现在万元即可持有），扩大资金来源； 提升流动性：代币可在合规交易平台自由买卖，原本"锁死"的资产变为可随时交易的金融资产，解决重资产"变现难"问题。 2. 收益权证券化：将"未来现金流"提前变现 酒店是典型的重资产行业，其商业模式依赖"物业购置/租赁+装修+运营"的重资产投入。据中国旅游研究院数据，一家中高端酒店的初期投资中，物业成本 占比可达40%-60%，装修及设备占比约30%，仅10%用于运营 ...

项目核心模式 - 特朗普集团宣布于2025年11月19日在马尔代夫开建特朗普马尔代夫国际酒店，并将该项目与区块链技术结合，允许投资者通过购买代币提前锁定客房权益 [1] - 项目本质是将实体酒店房间通过区块链技术进行数字化并拆分，例如一间客房可被分割成十万个小份额进行销售，极大降低了高端酒店的投资门槛 [1][3] - 具体操作分为三步：将实体酒店房间资产上链分割、利用区块链技术确保交易透明可查、通过代币在二级市场交易提升资产流动性 [4][6][7] 技术应用与优势 - 区块链技术用于记录权益和交易，所有交易记录公开可查，增强了透明度和防篡改性，例如在酒店未动工时即可完成认筹和交易 [6] - 该模式显著提升资产流动性，代币可在二级市场交易，投资者可灵活配置不同地区酒店资产，例如今天买三亚酒店代币明天换马尔代夫代币 [7] - 投资门槛大幅降低，以前需上亿资金才能参与高端酒店投资，现在仅需几万元即可获得万分之一权益并分享租金收益 [3][4] 国内市场现状 - 国内对不动产RWA持谨慎态度，政策尚未放开，不允许将房产拆分成代币销售，但海南、深圳等试点地区尝试将区块链用于不动产确权和存证等非核心领域 [8] - 部分本土高端民宿尝试类似模式但采取变通方式，例如推出“共建权益卡”仅提供使用权而非所有权，以避免触碰法律红线 [10] - 公众对“代币”概念存在认知混淆，常与加密货币投机关联，需要时间普及RWA与实体资产挂钩的本质区别 [10] 国内落地挑战 - 法律层面存在障碍，中国不动产登记制度遵循“一物一权”原则，数字代币的法律地位在《民法典》中未明确，权益纠纷缺乏司法依据 [11] - 技术成熟度不足，智能合约存在安全风险，各平台技术标准不统一且与传统酒店管理系统整合难度大、成本高 [13] - 公众信任度低，担心项目演变为“新P2P”骗局，需第三方审计和定期运营数据披露以建立信任 [14] 行业转型驱动 - 酒店行业过去十年依赖重资产、高杠杆模式扩张，抗风险能力弱，疫情等突发事件易导致现金流断裂，行业亟需向轻资产转型 [15] - RWA模式帮助酒店提前回款，减轻开业前融资压力，同时通过让用户持有代币参与决策提升黏性，并通过数据反哺运营优化 [15] - RWA并非万能，项目成功核心取决于酒店自身盈利能力、位置、管理水平和客源稳定性，而非概念包装 [16]