行业趋势与公司定位 - 口腔护理行业正经历变革，消费者口腔健康意识提升，“专业”成为新趋势 [4] - 登康口腔正从单一产品向口腔大健康生态链转型 [4] 核心竞争优势与市场地位 - 公司核心竞争力在于抗敏感技术壁垒和产品结构升级能力，拥有双重抗敏感技术和生物玻璃陶瓷材料技术 [5] - 在抗敏感牙膏细分赛道，公司是绝对龙头，2021年起连续四年占据60%以上市场份额，2024年市占率达64.7% [5] - 公司研发费用率稳定在3.0%-3.5%，明显高于行业平均水平 [8] - 截至2025年上半年，公司累计国内授权专利260余项，其中发明专利30余项，承担国家级和省部级科研项目58项，参与起草国家、行业标准40余项 [10] 产品高端化与财务表现 - 公司通过“医研”等高端品牌推动产品迭代，例如“医研7天修护牙膏”定价39.9元/支，约为传统产品2倍 [12] - 2025年新品“重组蛋白”系列定价49.9元/支，9月在抖音渠道实现销售额489万元，单品排名第一 [12] - 2025年上半年，公司中高端牙膏产品销售占比已提升至约40% [12] - 产品结构优化带动盈利能力提升，2024年综合毛利率49.4%，同比提升5.3个百分点；2025年前三季度综合毛利率进一步升至50.5% [12] - 2024年公司实现营业收入15.60亿元，同比增长13.40%；2025年前三季度营收12.28亿元，同比增长16.66% [16] - 2024年归母净利润1.61亿元，同比增长14.07%；2025年前三季度归母净利润1.36亿元，同比增长15.21% [18] “十五五”战略规划与业务拓展 - 公司发布《“8462”跃升行动——“十五五”战略规划》，计划围绕“口腔护理、智能口腔、口腔医疗、创新业务”四大赛道拓展 [20] - 口腔护理赛道以冷酸灵抗敏感牙膏为核心，目标是巩固细分市场龙头地位 [21] - 智能口腔赛道指电动牙刷、冲牙器等产品，2025年上半年该品类营收682万元 [21] - 口腔医疗赛道指牙齿脱敏剂、口腔抑菌膏等产品，2025年上半年收入2,057万元，同比增长54.85% [21] - 创新业务指口腔健康服务、数字化口腔健康解决方案等新业务模式 [22] - 战略目标是在“十五五”期间实现营业收入和利润总额双翻番 [22] - 为支持战略，公司计划在2026年投资约1.13亿元进行布局，相比2025年前三季度的资本开支2,802万元有显著提升 [23][24] 财务状况与战略实施保障 - 截至2025年三季度末，公司拥有货币资金2.80亿元，交易性金融资产8.86亿元，债权投资3.06亿元，现金性资产合计近15亿元，占总资产的四分之三 [25] - 公司账上没有任何有息负债 [25]