责任编辑：栎树 1月27日，金山云(3896.HK)再度拉升涨超4%，高见7.3港元创逾3个月新高价，并且录得5连升行情，总市值324亿港元。 消息上，广发证券发布研报称，金山云拥有高可见度的强劲需求，小米金山加大AI投入，基础大模型、智能汽车、WPS均 需要大量AI训练和推理算力，非小米客户AI需求亦旺盛。参考可比公司估值，分别给予AI云/非AI云业务6/2倍PS，对应合 理价值10.49港元/股。维持"买入"评级。 另外，在上周举办的金山云年度Tech Talk上，金山云高级副总裁刘涛宣布，智算平台金山云星流已完成从资源管理平台向 一站式AI训推全流程平台的战略升级。 港股频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> ...

金山云(3896.HK)再度拉升涨超4%，高见7.3港元创逾3个月新高价，并且录得5连升行情，总市值324亿港元。 消息上，广发证券发布研报称，金山云拥有高可见度的强劲需求，小米金山加大AI投入，基础大模型、智能汽车、WPS均需要大量AI训练和推理算力，非 小米客户AI需求亦旺盛。参考可比公司估值，分别给予AI云/非AI云业务6/2倍PS，对应合理价值10.49港元/股。维持"买入"评级。 另外，在上周举办的金山云年度Tech Talk上，金山云高级副总裁刘涛宣布，智算平台金山云星流已完成从资源管理平台向一站式AI训推全流程平台的战略升 级。(格隆汇) ...

股价表现 - 金山云港股于1月23日收盘上涨6.50%，报6.880港元 [1][2] - 金山云美股于1月23日收盘上涨3.26%，报12.340美元，此前已录得连续三个交易日上涨 [1][2] - 截至1月26日美东时间04:16，金山云美股盘前交易继续上涨5.51%，报13.020美元 [2] - 公司美股总市值为37.28亿美元，总股本为3.02亿股 [2] 业务进展与战略升级 - 金山云公布在智算云领域取得新突破，其智算平台“金山云星流”已完成战略升级，从资源管理平台转变为一站式AI训推全流程平台 [1] - 业内普遍认为，AI应用已进入爆发前夜 [1] 行业需求与增长预期 - 广发证券研报指出，公司拥有高可见度的强劲需求 [1] - 小米、金山集团加大AI投入，其基础大模型、智能汽车、WPS等业务均需要大量AI训练和推理算力 [1] - 非小米客户的AI需求亦表现旺盛 [1] - 该行预计公司AI云业务将在2025年第四季度实现高增长，并在2026年延续高资本开支 [1]

公司股价表现 - 11月22日早盘，金山云港股股价一度上涨近3%，触及6.26港元，截至发稿上涨0.65%报6.15港元，市值达278.7亿港元，成交额为1.32亿港元 [1] - 隔夜美股市场，金山云股价上涨4.67%，报11.87美元 [1] - 作为AI概念股，金山云表现抢眼，港股曾多次出现约20%的上涨 [1] 公司战略与产品进展 - 金山云宣布在智算云领域取得新突破，其智算平台“金山云星流”已完成从资源管理平台向一站式AI训推全流程平台的战略升级 [1] - 金山云星流训推平台提供从模型开发、训练到推理的完整生命周期管理，具备开发、训练、推理和数据处理四大模块能力 [1] - 该平台通过降低多模块协同复杂度，旨在实现“开箱即用”的AI开发体验 [1] 公司财务与业务表现 - 得益于在智算云领域的前瞻性布局和技术能力建设，智算云已成为金山云业务的“新底色” [1] - 金山云2025年第三季度营收同比增长31% [1] - 同期，智算云账单收入实现近120%的高速增长，在公有云收入中的占比达到45% [1] 行业前景与公司机遇 - 中国信息通信研究院预计，2045年后中国在用人形机器人将超过1亿台，进入各行业领域，整机市场规模可达约10万亿元级别 [1] - 分析人士指出，凭借在智算云领域的前瞻性布局和技术能力建设，金山云有望持续受益于AI发展红利，打开新一轮增长空间 [1]

公司战略升级 - 金山云宣布其智算平台“金山云星流”已完成从资源管理平台向一站式AI训推全流程平台的战略升级 [1] - 该平台提供从模型开发、训练到推理的完整生命周期管理，具备开发、训练、推理和数据处理四大模块能力 [1] - 平台通过降低多模块协同复杂度，旨在实现“开箱即用”的AI开发体验 [1] 业务表现与结构 - 智算云已成为金山云业务的“新底色”，得益于公司在智算云领域的前瞻性布局和技术能力建设 [1] - 金山云2025年第三季度营收同比增长31% [1] - 同期，公司智算云账单收入实现近120%的高速增长 [1] - 智算云收入在公有云收入中的占比已达到45% [1]