投资评级 - 首次覆盖给予增持评级 [8][10] 核心观点 - 金融IT服务商通过AI技术转型 经营质量显著提升 开启新一轮成长空间 [4][5][6][10] - 2025年上半年净利润同比增长60.35% 软件开发业务收入同比增长6.87% [6] - 深度对接DeepSeek平台 在信贷、数据、测试、运维四大领域实现AI融合创新 [7][8][9] 业务定位与技术转型 - 专注于银行业金融信息化领域 提供完整IT解决方案 客户覆盖政策性银行至农信社 [4] - 2023年起研发方向向人工智能倾斜 新成立人工智能与金融大数据事业部 [5] - 与蚂蚁数科达成合作共识 探索风控、运营、营销等领域的AI创新应用 [5] 财务表现与经营质量 - 2025年上半年营业收入5.20亿元（+2.74%） 归母净利润1382.63万元（+60.35%） [6] - 软件开发及服务收入4.78亿元（+6.87%） 系统集成业务收入0.42亿元（-28.70%） [6] - 费用管控成效显著 销售/管理/研发费用率分别降至5.99%/5.90%/3.26% [6] AI技术应用落地 - 信贷领域：构建智能审批决策体系 强化风险预警与实时监控 [7] - 数据领域：通过DeepSeek实现智能数据治理与用户画像构建 [7] - 测试领域：大模型蒸馏银行业务模型 提升测试脚本生成效率 [8][9] - 运维领域：引入Copilot智能助手与知识库问答系统 [9] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年EPS分别为0.12/0.15/0.20元 [10][12] - 对应PE估值210.70/164.47/123.48倍 [10][12] - 预计营业收入增长率12.82%/17.70%/22.78% [12][15] - 预计归母净利润增长率67.24%/28.10%/33.19% [12][15]

公司业务与战略 - 公司专注于以银行业为主的金融信息化领域 提供完整IT解决方案 包括核心业务系统 数据智能应用 全面风险管理 渠道管理与客户经营 云服务与智能运维 金融信创解决方案 [1] - 公司2023年起将研发和业务升级方向向人工智能技术转移倾斜 近期正式成立人工智能与金融大数据事业部 以数据应用服务和数据分析处理工具为核心 构建金融AI Agent智能体应用服务平台 [1] - 公司受邀参加蚂蚁数科生态伙伴AI智能业务交流闭门会 就银行AI应用市场新合作方向达成初步共识 共同探索AI技术在风控 运营 营销等核心领域的创新应用 [1] 财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入5.20亿元 同比增长2.74% 归属于上市公司股东的净利润1382.63万元 同比增长60.35% [2] - 软件开发及服务业务实现收入4.78亿元 同比上升6.87% 系统集成及服务业务实现收入0.42亿元 同比下滑28.70% [2] - 销售 管理 研发费用率分别为5.99% 5.90% 3.26% 同比均有所下降 经营质量提升显著 [2] AI技术应用 - 公司金融领域解决方案将对接DeepSeek平台 在信贷领域构建智能审批决策体系 提升授信效率 强化风险管控 借助智能化风险预警模型及实时监控系统保障业务安全 [3] - 在数据领域借助DeepSeek智能分析能力从海量数据提取有价值信息 构建精准用户画像 数据治理平台可自动识别并修复数据质量问题 [3] - 在测试领域通过大模型蒸馏银行业务模型 实现自动化需求影响分析 案例生成及测试脚本生成 结合AI和OCR技术提升UI自动化测试准确率 [3] - 在运维领域引入DeepSeek生成Copilot智能助手 运维知识库问答系统可便捷获取解决问题方法 运维脚本助手可根据变更要求生成运维操作脚本 [3] 成长前景与估值 - 预计公司2025-2027年EPS分别为0.12 0.15 0.20元 当前股价对应PE分别为210.70 164.47 123.48倍 [4] - 业务全面融合AI 有望打开新一轮成长空间 [4]