10 月月度组合电话会议：继续推荐创新药械产业链 20251013 摘要 A 股医药板块 9 月表现逊于大盘，下跌 1.7%，而港股恒生保健指数涨 幅为 5.2%，低于恒生指数的 7.1%。美股标普医药保健行业指数涨幅为 1.6%，低于标普 500 指数的 3.5%。 长春高新投入大量研发费用，布局儿科、肿瘤及女性健康等领域，新产 品美时亚和金贝星有望快速放量，早期研发产品如 047 和 PD-1 激动剂 120 具备差异化优势，中长期增长潜力巨大。 恩华药业作为精麻龙头企业，主业具有集采免疫属性，新产品 60,001 有望应对依托咪酯集采风险，CNS 领域多管线布局值得关注，目前估值 较低。 乐普医疗传统业务稳态，战略布局心血管代谢类创新药物，如明微生物 的 109 注射液和 105 注射液分别进入肥胖二型糖尿病和肥胖适应症的 临床试验，积极拓展非医保领域。 特宝生物派格宾联合合光三利司用于成人慢性乙型肝炎患者表面抗原持 续清除增加适应症获得许可，巩固市场领先地位，泰格滨生长激素稳健 发展，有望推动明年业绩增长。 Q&A 2025 年 10 月医药板块的整体表现如何？ 2025 年 10 月，医药板块整体表 ...