贵金属价格表现 - 黄金价格上涨逾1.5%，突破每盎司4381美元历史纪录，现货黄金上涨1.7%至每盎司4412.94美元 [1][3][6] - 白银涨幅高达3.4%，逼近每盎司70美元关口，现货白银上涨2.6%至每盎司68.88美元 [1][3][6] - 铂金价格连续第八个交易日走高，自2008年以来首次突破每盎司2000美元关口，当日上涨4.3%，今年以来已上涨约125% [2][3][9] - 钯价涨幅超4% [2][3] - 黄金与白银迎来四十多年来最佳年度表现，年度表现有望创下1979年以来最强劲纪录 [1][6] 价格上涨驱动因素 - 市场预计美联储将在2026年两次降息，低利率环境对不产生利息的贵金属形成强劲支撑 [1][6] - 地缘政治紧张局势加剧提升避险吸引力，具体包括美国加大对委内瑞拉石油封锁、乌克兰袭击俄罗斯油轮、中日紧张关系等 [1][4][5][6] - 投资者进行“货币贬值交易”，因担忧债务膨胀导致主权债券及计价货币价值长期缩水而撤离此类资产 [2][7] - 美国疲软的就业增长数据以及11月低于预期的通胀数据为降息预期提供了支撑 [2][7] 市场需求与资金流向 - 各国央行增持黄金构成黄金价格的中长期支撑锚 [3][7] - 黄金ETF已连续四周实现资金净流入，除5月外，今年其余月份总持仓量均保持增长 [2][7] - 投机资金流入及10月历史性逼空事件后主要交易中心的供应紊乱问题推动了白银涨势 [3][8] - 上海白银期货总成交量激增，接近数月前供应危机期间的水平 [3][8] - 泰达控股等稳定币发行方及部分企业财务部门作为新参与者，正在构建更广泛的资本基础，增强了黄金需求的韧性 [3][8] 供应与市场动态 - ETF投资者正开始与各国央行争夺有限的实物黄金供应 [2][8] - 为规避关税风险，各大银行正增加在美国的铂金库存，伦敦市场显现供应趋紧信号 [3][9] - 随着中国市场需求增长且广州期货交易所铂金期货合约挂牌交易，美国对华铂金出口量表现强劲 [3][9] 机构观点与价格预测 - 激石集团策略师指出，今日涨势源于对美联储降息预期的提前布局，年底市场流动性萎缩放大了效应 [2][7] - 高盛集团等多家投行预测2026年黄金价格将继续走高，基本预期为每盎司4900美元，且存在上行风险 [2][8] - 悉尼ABC精炼厂机构市场全球主管认为，降息预期及地缘政治担忧是影响市场的主要因素 [4][10]