近6月公募“固收+期权”理财产品整体表现 - 截至2026年1月15日，理财公司共存续193只成立时间在6个月以上的公募“固收+期权”理财产品（各份额分开统计）[6] - 近6个月全量产品平均净值增长率为3.7%，平均最大回撤为0.43%[6] - 所有产品近6月均实现正收益，其中7只产品净值增长率低于1%[6] - 收益前十榜单中，招银理财有4只产品上榜，兴银理财和交银理财各有2只产品上榜，平安理财和工银理财各有1只产品上榜[6] 高收益产品榜单及关键指标 - 排名第一的兴银理财“丰利兴动多策略全球配置封闭式5号A”近6月净值增长率为6.41%，最大回撤0.64%，年化波动率2.67%，卡玛比率19.35303[3] - 排名第二的兴银理财“丰利兴动多策略全球-钱潮封闭式1号A”近6月净值增长率为6.39%，最大回撤0.68%，年化波动率2.66%，卡玛比率18.17656[3] - 排名第三的招银理财“招睿钱潮指数3年封闭式12号(泰隆专属)A”近6月净值增长率为5.55%，最大回撤0.76%，年化波动率2.48%，卡玛比率14.14837[3] - 排名第四的交银理财“稳享优加挂钩钱潮三年封闭式12号(泰隆专属)”近6月净值增长率为5.54%，最大回撤0.57%，年化波动率2.28%，卡玛比率18.87963[4] 挂钩“钱潮指数”的产品表现分析 - 多只高收益产品的期权部分挂钩“钱潮指数”[7] - 兴银理财榜首产品“丰利兴动多策略全球配置封闭式5号A”业绩比较基准为0.4%-7%，投资期限1100天，1万元起购[7] - 截至2025年末，该产品穿透后金融衍生品持仓占比6.88%，债券投资占比约75%[8] - 截至2026年1月13日，该产品近1月年化收益率飙升至28.97%，近3月及近6月年化收益率均突破10%[8] - 该产品2025年全年涨幅约4%，自2024年7月30日成立以来年化收益率为5.06%[8] - 交银理财“稳享优加挂钩钱潮三年封闭式12号(泰隆专属)”业绩比较基准为0.05%-6.50%，除债权类资产外，适当配置优先股等权益类资产和衍生品类资产[9] - 截至2026年1月14日，该产品成立以来年化收益率为7.79%，近1月年化收益率高达20.59%[10] “钱潮指数”的市场表现与策略 - 钱潮指数依托风险平价和动量策略进行全球资产优选[10] - 该指数在2025年四季度成功捕捉到黄金和股市的投资机会[10] - Wind数据显示，钱潮大类资产趋势策略指数3.2（QCMAT3S.WI）2025年全年涨幅达7.72%[10] - 指数的优秀表现为“固收+期权”产品的收益实现提供了有力支撑[10]

市场整体表现 - 截至2025年12月25日，理财公司共存续195只成立时间在6个月以上的公募“固收+期权”理财产品（各份额分开统计），近6个月平均净值增长率为2.96% [4] - 全量产品近6月有5只产品净值增长率低于1%，其中汇华理财“趋势指南封闭式固定收益类理财产品005期”为唯一一只负收益产品，近6月净值跌幅为0.02% [5] 头部产品业绩排名 - 近6个月收益前十榜单中，招银理财有5只产品上榜，兴银理财、交银理财各有2只产品上榜，工银理财有1只产品上榜 [5] - 兴银理财“丰利兴动多策略全球配置封闭式7号A”位列榜首，近6月净值增长率为5.24%，折合年化收益率超过10% [3][5] - 兴银理财“丰利兴动多策略全球-钱潮封闭式1号A”位列第二，近6月净值增长率为5.20% [3] - 招银理财“招睿全球资产动量两年定开10号A款”位列第三，近6月净值增长率为5.10% [3] - 榜单前三的产品近6月净值均涨超5%，折合年化超10% [5] 产品结构与策略分析 - 排名第一的兴银理财“丰利兴动多策略全球配置封闭式7号A”成立于2024年8月13日，风险评级R2，主要投资于债权类资产及挂钩特定指数的期权等场外衍生品 [5] - 该产品固收部分坚持稳健生息策略，严控利率和信用敞口，所投金融衍生品为欧式看涨期权，挂钩标的为“钱潮大类资产趋势策略指数3.2”（Wind代码：QCMAT3S.WI） [5] - 截至2025年三季度末，该产品穿透后债券投资占比超九成，金融衍生品占比约7%，现金及银行存款占比约1% [6] - 该产品业绩比较基准设定为：若挂钩指数期末价格低于或等于期初价格，则业绩比较基准为年化0.3%；若高于期初价格，则业绩比较基准为年化0.3%~7% [6] 挂钩指数表现与影响 - 产品挂钩的“钱潮指数”是大类资产配置策略指数，样本空间涵盖中、美等全球主要市场，根据风险平价和动量原则构建，底层标的包括全球范围的债券、股票、商品等 [6] - 2025年全年，钱潮指数录得7.72%涨幅 [6] - 指数在2025年二季度受美国关税政策冲击表现较弱，三季度有所上涨，四季度中10月涨0.96%，11月微跌0.44%，12月表现强势，月度涨幅达2.09% [6] - 指数的优秀表现使得相关产品今年以来净值实现了较好的增长 [6] 其他上榜产品表现 - 交银理财“稳享优加挂钩大學證款三年到闭幕号”近6月净值增长率为4.79% [3] - 工银理财“清水管如固定收益类6个月定期开放”近6月净值增长率为4.37% [4] - 招银理财“招睿焦点联动稳进大类资产指数封闭(尊享)1号”近6月净值增长率为4.23% [4] - 招银理财“招睿钱潮指数3年到闭量12号(泰隆专属)A”近6月净值增长率为4.10% [4] - 交银理财“稳享优加挂钩钱潮三年封闭式12号(泰隆专属)”近6月净值增长率为3.74% [4] - 招银理财“招睿全球资产动量十四月定开6号A款”近6月净值增长率为3.73% [4] - 招银理财“招睿全球资产动量策略联动年后的”近6月净值增长率为2.34% [4]

行业趋势与市场表现 - 低利率环境持续渗透，居民资产再配置需求加速向“稳健增值+收益弹性”方向倾斜[4] - 期权工具凭借对波动的精准捕捉能力，正成为“固收+”策略的重要升级方向[4] - 截至2025年11月5日，存续173只“固收+期权”产品近3月平均净值增长率为2.30%，且全部实现正收益[4] “固收+期权”产品核心特征 - 产品在货币类、债券类等固收资产投资基础上增加期权配置，挂钩标的明确、风险收益来源清晰[4] - 最常见期权类型包括欧式看涨期权、二元看涨期权结构、阶梯期权结构、鲨鱼鳍结构[7] - 产品结构能严控期权结构最大亏损不超过固收部分资产收益，有效控制下行风险[7] 领先产品表现分析 - 兴银理财两只产品包揽近3月收益榜单冠亚军，其中“丰利兴动多策略全球-钱潮封闭式1号A”净值增长率达4.01%，为唯一超4%产品[2][4] - 排名第二的“丰利兴动多策略全球配置封闭式5号B”近3月净值增长率为3.93%[2][4] - 招银理财和工银理财产品紧随其后，净值增长率在3.56%至3.62%之间[2] 兴银理财领先产品策略 - 产品采用“稳健债权类资产+最大亏损有限的期权结构”组合运作，期权挂钩标的广泛涵盖国内外多类资产[7] - 固收部分坚持稳健生息策略，严控利率和信用敞口，金融衍生品部分挂钩钱潮大类资产趋势策略指数[4][5] - 产品优势在于利用期权争取更高收益、依托大类资产配置能力兼顾低波动和高性价比、通过场外期权锁定最大亏损[8] 挂钩指数表现 - 钱潮指数是大类资产配置策略指数，样本空间涵盖中、美等全球主要市场，底层标的包括全球范围债券、股票、商品等[6] - 该指数在2025年7月、8月、9月月度涨幅分别为0.76%、2.95%、2.34%，优秀表现推动产品净值增长[6]

行业整体表现 - 2025年三季度，在低利率环境下，居民资产配置需求向“稳健增值+收益弹性”倾斜，期权工具成为“固收+”策略的重要升级方向 [5] - 公募“固收+期权”理财产品中，3款产品三季度净值增长率超过3%，4款产品收益率超过2.5% [5] - 招银理财有4只产品入围前十，交银理财和兴银理财分别上榜2只产品，工银理财与平安理财各上榜1只产品 [5] 领先产品表现 - 工银理财“恒睿沪深300指数挂钩固定收益类6个月定期开放”排名首位，净值增长率达3.69% [5] - 兴银理财“丰利兴动多策略全球-钱潮封闭式1号增强型固收类A”和“丰利兴动多策略全球配置封闭式7号增强型固收类A”位列第二、三位，净值增长率分别为3.12%和3.06% [3][5] - 交银理财“稳享优加挂钩钱潮三年封闭式12号(泰隆专属)”在录得2.67%收益率的同时，最大回撤低至0.04%，卡玛比率较高 [4][5] 产品策略与配置 - 领先产品采用以债券资产打底，辅以公募基金、同业存单等的资产配置策略，并提升权益类资产占比 [6] - 固定收益投资维持久期中性，适度开展利率债波段操作，信用债主要配置高等级品种 [6] - 权益投资围绕大类资产配置思路，精选长期趋势显著、经济逻辑坚实的权益资产 [6] 钱潮指数挂钩产品趋势 - 多只上榜产品挂钩钱潮大类资产趋势策略指数（QCMAT3C.WI），主要结构为部分资金投资于挂钩该指数的欧式看涨结构期权 [7] - 钱潮指数由泰隆银行研发，通过风险平价和动量策略优选配置全球资产 [7] - 2025年三季度钱潮指数表现强势，7月、8月、9月月度收益分别为0.80%、3.30%、2.46%，为产品净值增长提供支撑 [7] - 截至10月21日，钱潮指数近3月年化涨幅为6.29%，近6月年化涨幅为7.31% [7]