核心交易 - 公司与巴西Fundação Oswaldo Cruz-Bio-Manguinhos及BIOMM签订技术转移与供应协议 供应框架协议金额预计不低于30亿元人民币 创海外单笔合作规模新高 [1] - 技术转移协议涉及甘精胰岛素生产技术转移 并同步提供原料药及注射液长期供应 供应周期与30亿元框架协议一致 履行周期长达10年 [1] - 合作已通过巴西卫生监管部门审批 成为当地PDP公共卫生专项采购项目的唯一中选方案 预计对2025年度及后续年度经营业绩产生积极影响 [1] 巴西市场背景 - 巴西糖尿病人规模超过1570万人 占南美糖尿病患者总数超过47% 是南美地区糖尿病患者基数最大 用药需求最旺盛的国家 [2] - 巴西胰岛素市场被诺和诺德 赛诺菲 礼来等跨国药企主导 诺和诺德市场份额达55%以上 本土企业此前仅能通过代工或分装参与市场竞争 [2] - 公司以技术输出加供应合作模式切入 打破跨国药企对当地公立采购市场的垄断格局 PDP项目是巴西国家公共卫生体系核心药品保障工程 [2] 产品与产能 - 公司商业化六款核心产品涵盖长效 速效 预混三大类别 包括长效重组甘精胰岛素注射液长秀霖 速效赖脯胰岛素注射液速秀霖 门冬胰岛素注射液锐秀霖等 [2] - 北京基地拥有3.5吨原料药 2亿支制剂年产能 山东生产基地基本完成设备安装调试 预期很快实现量产 [3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入20.67亿元 同比增长57.18% 归属于上市公司股东的净利润6.04亿元 同比增长101.96% [3] - 国内市场实现收入18.45亿元 同比增长55.28% 国际市场实现收入2.2亿元 同比增长75.08% 增速高于国内市场 [3] - 利润增长受益于集采价格回调 销量增长对收入增长的影响为3.85亿元 价格增长对收入增长的影响为2.70亿元 [4] 研发投入 - 2025年上半年研发投入达5.52亿元 占营收26.70% 重点布局四代胰岛素与GLP-1赛道 [4] - 四代基础胰岛素周制剂GZR4进入国内Ⅲ期临床 GLP-1类药物博凡格鲁肽在Ⅱ期试验中展现优于司美格鲁肽的降糖减重效果 [4] 国内市场地位 - 公司6款产品全部入围两轮集采 4款获A类中选资格 在胰岛素接续集采首年采购需求量4177万支 较胰岛素专项集采首轮增长超三成 [3] - 三代胰岛素占整体三代采购量接近三成 位列行业第二仅次于诺和诺德 已获得覆盖欧盟 俄罗斯 东南亚等30余个国家地区的60余项药品注册证书 [3]