镁价下行拖累公司业绩：公司2024 年和2025 年Q1 各实现营业收入89.83 亿和20.33 亿元，同比增长 17.39%和9.08%；实现归属于上市公司股东的净利润1.6 亿元和0.28 亿元，同比减少47.91%和53.58%。 截至2025 年3 月31 日，镁锭价格18210 元/吨，较2024 年初下滑17.2%。 镁铝价格比近11 个月持续小于1，汽车轻量化应用空间逐步打开。根据WIND数据，截至2025 年7 月29 日，镁铝价格比为0.90，已经近11 个月该比值小于1。根据公司公告，压铸厂持续布局镁压铸，包括旭 升、文灿、爱柯迪、美利信等都在加码镁压铸布局。整车企业包括赛力斯、吉利、上汽、一汽、广汽等 均在加大镁产品的渗透，其中赛力斯的问界镁合金产品均为公司提供，单车用量目前已达20Kg 以上。 未来随着镁大型压铸件如电驱壳体、后地板、门内板等部件上车以后，单车用镁有望达到50-100kg。 风险提示：下游需求不及预期；行业供给过快释放；镁价格下跌；公司项目建设达产不及预期；安全环 保风险；下游技术路径变化风险等。 镁合金具有"轻、快、稳、省"四大优势，机器人领域提供新增长动能。采用先 ...