文章核心观点 - 公募基金行业，特别是小微基金，正通过强化产品进攻性和赛道化布局策略，实现业绩突围与规模跃升的双赢局面，高弹性风格成为其破局关键 [1][5] 小微基金策略转向：从均衡到进攻 - 行业趋势是推动小微基金产品做减法，从广泛涉足多行业转向深耕一两个高景气赛道，以提升净值弹性和产品进攻性 [2] - 融通明锐混合基金在2025年末将前十大重仓股全数切换至AI+应用产业链，风格调整后2026年开年不足一个月收益率突破37% [2] - 长城消费增值基金利用消费主题的宽松定义，在2025年末将前十大重仓股全部切换为AI医疗赛道标的，2026年1月5日单日净值涨幅接近9%，开年至1月25日收益率达17.88%，超越2025年全年业绩 [2] - 诺安精选回报基金在2025年末从多行业均衡布局转向全部重仓军工赛道，开年后收益率接近26%，跻身业绩前列 [3] - 2025年末从均衡转向赛道聚焦的基金中，有相当大比例为规模迷你的小微产品 [4] 高弹性风格驱动规模爆发式增长 - 鲜明的高弹性赛道风格成为小微基金规模突围的核心密码，推动多只产品实现从行业尾部到头部的跨越式成长 [5] - 中欧数字经济基金在2023年末规模不足1400万元，通过赛道化布局与高弹性运作，2025年全年收益率达143%，至2025年四季报规模突破117亿元，两年内规模增幅超800倍 [5] - 创金合信全球医药生物基金在2025年三季度末规模不足4200万元，依托2025年全年88.43%的高收益，至2025年四季报规模飙升至9.68亿元，三个月内规模增长超22倍 [5] - 深圳某大型公募旗下类债券型基金更换基金经理后，股票仓位从0.27%大幅提升至87.33%，进攻性增强，规模从1188万元猛增至1.98亿元；后续股票仓位降至30%以下后，规模缩水至不足1800万元，印证资金申购与产品风格高度绑定 [6] 明星基金经理策略前瞻强化进攻共识 - 多位明星基金经理对2026年的策略前瞻强化了赛道策略的可行性，增加进攻提升弹性成为行业共识 [7] - 易方达全球配置基金经理张清华认为物价指数触底修复将提振风险偏好，资金更倾向集中布局有盈利支撑的板块，重点看好AI相关行业和全球定价上行的工业资源品，将聚焦AI科技巨头加仓 [7] - 平安策略先锋基金经理神爱前判断2026年需坚定进攻性策略，把握泛科技与泛周期两条核心主线，指出全球AI巨头资本开支持续高增，国内AI投资有望加速，互联网大厂资本开支力度加大 [7] - 南方港股创新视野基金经理史博持续看好科技成长赛道，重点布局科技与AI领域，认为港股市场在流动性改善与优质资产供给增加驱动下，科技、医疗等成长板块为赛道化布局提供空间 [8]

2026年初AI医疗主题基金业绩表现 - 2026年开年仅两周，一批在2025年踏空行情的“另类医疗主题基金”业绩迎来开门红，多只产品两周收益远超去年全年 [1] - 这波行情的核心并非“创新药”，而是重仓AI医疗科技方向的基金，凭借AI应用叙事延伸到医疗互联网科技赛道实现净值逆袭 [1] 基金业绩数据与市场表现 - 截至2026年1月14日，全市场业绩30强产品中，医疗主题基金占比占据半壁江山 [2] - 银河康乐混合基金2025年收益率为17.05%，2026年开年两周收益率达到24% [2] - 万家健康产业基金2025年收益欠佳，但2026开年后两周迅速获取26.55%的收益 [2] 业绩归因：持仓结构转向AI医疗科技 - 开年业绩强劲的医疗主题基金大部分并非“创新药主题基金”，其持仓重点偏重医疗科技 [2] - 2025年业绩优秀的行业基金主要是创新药产品，而买医不买药的产品大多业绩落后 [3] - 自2025年一季度起，受AI应用端叙事影响，许多医疗主题基金持仓转向AI方向的医疗科技类公司，包括医疗软件、医疗互联网、医疗AI检测等 [3] - 这些赛道在2025年下半年表现欠佳，但2026开年后，AI应用的医疗科技叙事再次火爆，相关股票重新活跃 [3] 个股对基金业绩的显著贡献 - 基金业绩崛起现象中，个股收益贡献突出，仅凭一两只股票足以带动整只基金净值 [4] - 万家健康产业基金在2025年二季度末将前十大重仓股替换为医疗AI、医疗科技、医疗互联网股票 [4] - 该基金第二大重仓股医脉通（医生互联网社区类股票）开年两周股价涨幅超过40% [4] - 泰康医疗健康基金2025年重仓医疗软件与医疗互联网公司，全年收益率亏损13% [4] - 该基金凭借重仓市值不足60亿港元的小盘股方舟健客，在2026开年后迅速成为明星基金 [4] - 方舟健客（融合AI技术的慢性病管理APP）在2026年1月12日至13日，股价从2.090港元最高飙升至4.18港元，两天涨幅超100%，推动基金净值排名进入全市场前列 [5] 行业展望：AI医疗的商业化与政策驱动 - 预计未来5—10年优化医保资金使用效率和“腾笼换鸟”会是长期趋势，投资机会主要围绕创新和技术进步 [6] - AI医疗板块的商业闭环正在形成，医疗作为最重要的AI垂类应用领域之一，目前在全球处于从0到1的爆发阶段 [6] - 海外AI医疗已开展面向C端的问诊产品应用并实现商业化，国内众多AI医疗垂类公司也在加速发展 [6] - 2026年AI医疗有望迎来明显投资机会，行业正迎来政策利好 [6] - 卫健委等五部委出台《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》，明确要求到2027年形成一批临床专病专科垂直大模型和智能体应用 [6] - 目前仅剩2026—2027两年窗口期，叠加财政预算资金跟进支持，2026年AI医疗行业有望迎来爆发式增长 [6] - 技术驱动将提升AI医疗投资机会，随着国内算力模型能力提升，AI医疗应用端可能出现上台阶式发展，形成飞轮效应，复制医疗信息化的发展路径 [7]