多元资产配置策略 - "固收+"基金在当前低利率与高波动市场环境下重要性持续提升，成为市场主流 [1] - 截至2025年一季度末，"固收+"基金数量达1459只，总规模1.46万亿元，较2024年四季度增长11.36% [1] 长城集利基金产品特征 - 长城集利基金（A/C类）为典型"固收+"产品，股票、可转债等权益类资产配置比例不超过20%，定位清晰 [1] - 该基金自2023年9月成立至2025年一季度末累计回报6.47%，超越同期二级债基指数（5.02%） [2] - 卡玛比率达9.75%，显著高于二级债基指数（2.00%）和业绩基准（6.39%） [2] 基金经理投资策略 - 基金经理马强拥有13年证券从业经验，擅长自上而下大类资产配置，注重投资者持有体验 [2] - 固收部分以利率债和高等级信用债为主，根据市场利率灵活调整久期，强调信用风险防范 [3] - 权益增强部分偏好低价转债、高景气行业中估值合理的优质个股，行业与风格分散 [3] - 当前市场环境下更关注价值及红利类资产的确定性 [3]

"固收+"基金规模增长 - 一季度"固收+"基金规模增长超千亿元 环比增长超5% [1] - 市场风险偏好修复回升 投资者对权益类资产需求被激发 但权益市场波动显著 板块轮动速度快 "固收+"品种受青睐 [1] 一季度市场表现 - 全球市场分化加剧 美股下跌 A股及港股上涨 [1] - A股市场内部显著分化 科技领涨 周期及红利下跌 [1] - 债券市场波动加剧 一季度资金面相对紧平衡 各期限各品种收益率普遍上行 [1] 资产配置策略 - 遵循自上而下大类资产配置逻辑 进行灵活资产结构调整 [1] - 债券持仓以高等级、中短久期债券为主 [1] - A股以红利及低位消费为主 增持部分港股 整体股票仓位低于中枢水平 [1]