财务表现 - 26财年第一季度云收入333.98亿元，同比增长26%，创三年最高增速[1][2] - 云业务经调整利润率8.8%，同比基本持平[1][2] - 季度资本开支387亿元，同比增长220%[1][2] 业务发展 - 2024年国内AI全面加速推动基础资源需求快速增长，云业务重归成长上升通道[1][3] - 2024年第四季度阿里云同比增长13%，重回两位数增长[3] - 2025年2月提出三年投入3800亿元建设云+AI硬件基础设施，超过过去十年总和[3] 竞争优势 - 阿里云拥有国内公有云头部厂商地位，具备先发、规模和技术三层优势[4][5] - 通义AI大模型连续开源新版本，在基础模型、编程模型和推理模型领域获全球开源冠军[5] - 2025年8月29日媒体报道公司正开发兼容英伟达架构的AI推理芯片，已进入测试阶段[1][5] 行业趋势 - AI应用启动推动云基础资源需求增长，资本开支是云业务爆发的前瞻指标[3][4] - 云业务经历高速增长至停滞阶段后，在AI时代重新进入增长周期[4] - AI时代云业务核心竞争力转向成本与附加值比拼，盈利能力有望系统性提升[5]