文章核心观点 - 淘宝闪购在多个区域上调佣金与配送费，标志着外卖行业竞争正从烧钱扩张阶段步入探索盈利的深水区 [1] - 此次佣金调整是平台在综合考量自身财务压力、市场竞争格局与集团整体战略后作出的决策，其根本逻辑在于优化单位经济效益并为AI等战略业务储备资金 [2] - 调整重点放在商家侧，源于在用户留存仍是关键竞争要素的背景下，提升货币化率是短期内改善盈利最直接的方式，且商家迁移成本相对更高 [13][18][19] - “涨佣”是平台经济发展“欲取先予”策略下的必然局面，行业整体进入更注重运营效率与盈利质量的阶段 [21][22] 行业竞争阶段与调整概况 - 外卖战局出现关键变化，淘宝闪购在广东、江西、安徽、江苏等多个区域上调佣金与配送费，拉开了行业开年首波“涨佣”序幕 [1] - 在广东、江西等地，新签合同中的佣金率上升幅度约为0.2%至1%，配送费也小幅上调；在安徽、江苏等区域，部分选择自配送的商家佣金比例已达到20%左右 [1] - 平台经济的常见发展路径是先补贴培育市场，再转向可持续商业模式，本轮佣金调整符合这一逻辑，但发生在竞争依然激烈的阶段值得关注 [2] 佣金调整的动因分析 业务层面：单位经济效益存在优化压力 - 评估外卖商业模式健康度的关键指标是单均经济回报（UE模型）[4][5] - 尽管淘宝闪购持续优化UE模型，但其单位经济效益仍与美团存在明显差距，反映出资本利用效率上的距离 [7] - 根据多家第三方机构在不同时间点的测算，淘宝闪购的UE表现虽在改善但仍有差距：国信证券推测2025年一季度美团UE单均盈利为1.5元，淘宝闪购为0.8元；晚点小数据显示11月淘宝闪购UE亏损略高于2元，和美团有近2元的差距；高盛推测12月淘宝闪购UE亏损收窄至3.5元，美团为亏损2元 [10] 战略层面：AI资本开支压力增大，集团需储备资金 - 阿里巴巴在AI产业拥有从基础设施到应用的全产业链布局（通义千问、阿里云、平头哥），需要大量资本投入 [9] - 根据媒体报道，阿里未来3年（2026-2028财年）的AI资本开支有望大幅上调至4000亿元以上 [9] - 与AI业务相比，外卖业务的增长预期明显较低，阿里巴巴倾向于适当收缩在即时零售领域的补贴，并希望该业务逐步成为现金牛，以弥补AI资本开支的缺口 [12] - 阿里巴巴在国内的市场地位无法与谷歌在北美市场相提并论，且腾讯、拼多多等直接竞争对手目前的资本储备均优于阿里巴巴 [9] 调整重点放在商家侧的原因 提升货币化率是改善UE的有效途径 - 外卖业务的成本结构中，补贴成本无法通过订单量摊薄，而“反内卷”监管导致补贴降低后，订单量下滑使得固定成本难以摊薄 [15] - 短期内改善UE模型最直接的方式是提高佣金与配送费，通过提升货币化率（Take rate）来扩大利润空间 [17] - 淘宝闪购在外卖大规模竞争前的市场份额较低，在算法与技术储备上客观仍落后于美团，通过优化算法和配送效率来降本需要时间积累 [17] 用户留存是关键，商家迁移成本更高 - 外卖竞争未形成稳定格局，市场份额仍在动态变化，用户流动性强、迁移成本低，一旦平台出现价格劣势，用户可能迅速流失 [18][19] - 商家已在人员、店面、运营流程等方面投入沉没成本，短期内更换平台的代价较高，对佣金调整的承受能力与适应空间相对更大 [19] - 很多小吃快餐店的外卖订单占比在70%以上，为了保住订单，商家愿意承担小幅佣金上涨 [19] - 平台通过调整营销工具规则（如“随单转”功能、“超抢手”活动锁定菜品最低价）进一步影响商家成本与定价，从商家反馈看，“随单转”的变相涨佣比例在3%到13%不等 [19][20] 行业趋势与影响 - 提升盈利能力已成为2026年外卖行业的重要主题，依靠大规模补贴驱动增长的阶段正在过去 [22] - 在外部监管与内部财务的双重约束下，行业整体进入更注重运营效率与盈利质量的阶段，是从“投入扩张”到“追求回报”的转变 [22] - 本轮外卖竞争尚未形成稳定格局，商家在未享受到长期市场红利的情况下需面对成本结构调整，揭示了平台经济中话语权向流量聚合方倾斜的常见力量平衡 [23] - 对商家而言，平台的补贴政策具有阶段性，构建不依赖于单一渠道的产品竞争力、服务体验与用户黏性才是可持续发展的根本 [23]

南向资金对阿里巴巴-W的持股动态 - 2月9日南向资金增持阿里巴巴-W 979.25万股，持股变动幅度为0.44% [1][2] - 近5个交易日中有3天获增持，累计净增持932.02万股 [1] - 近20个交易日中有12天获增持，累计净增持1552.59万股 [1] - 截至目前，南向资金持有阿里巴巴-W 22.29亿股，占公司已发行普通股的11.66% [1] 阿里巴巴-W近期持股变动详情 - 2026-02-09持股总数为22.29亿股，增持979.25万股 [2] - 2026-02-06持股总数为22.19亿股，增持731.52万股 [2] - 2026-02-05持股总数为22.12亿股，减持760.36万股 [2] - 2026-02-04持股总数为22.19亿股，减持211.00万股 [2] - 2026-02-03持股总数为22.2217亿股，增持192.61万股 [2] 阿里巴巴集团业务分部概览 - 公司运营七个业务分部 [2] - 中国商业分部包括淘宝、天猫、盒马等中国零售商业及批发业务 [2] - 国际商业分部包括Lazada、速卖通等国际零售及批发商业业务 [2] - 本地生活服务分部包括饿了么、高德、飞猪等基于位置业务 [2] - 菜鸟分部提供国内及国际一站式物流服务及供应链管理解决方案 [2] - 云业务分部包括向企业提供阿里云及钉钉等公有云和混合云服务 [2] - 数字媒体及娱乐分部包括优酷、夸克、阿里影业及线上游戏业务 [2] - 创新业务及其他分部包括达摩院、天猫精灵等业务 [2] 相关港股科技/互联网ETF近期表现 - 港股通科技ETF基金近五日涨跌为-6.12%，市盈率为29.37倍，估值分位为20.41% [4] - 恒生科技指数ETF近五日涨跌为-1.38%，最新份额为733.7亿份，增加了1.5亿份 [4] - 恒生ETF近五日涨跌为-3.33%，最新份额为80.1亿份，减少了1400.0万份 [4] - 恒生互联网ETF近五日涨跌为-2.87%，最新份额为730.1亿份，增加了5.2亿份 [4]

核心观点 - 阿里巴巴通过“千问”App的30亿元春节“AI请客”活动，成功将AI应用从聊天工具升级为能处理实际生活事务（如点奶茶）的服务平台，旨在同时争夺C端用户心智和深化B端即时零售应用，并展示了其“通云哥”（AI芯片、云计算、大模型）三位一体的全栈AI战略实力 [3][4][5][6] 活动表现与战略目标 - 活动于2月6日启动，口号为“请你喝奶茶，每杯只要1分钱”，用户注册后可领25元无门槛免单卡，通过AI Agent授权后语音指令即可完成下单 [4] - 活动开始后9小时订单突破1000万单，其中前3小时突破100万单、5小时突破500万单，创造了AI应用在消费场景规模化落地纪录 [1][4] - 活动使千问APP下载量迅速登上各大应用商店免费榜榜首 [1] - 活动覆盖外卖美食、商超生鲜等全品类，背后联动淘宝闪购、淘宝、盒马、高德、飞猪等多个业态 [5] - 战略层面，该活动不仅是营销，更是在C端与腾讯、字节跳动等竞争对手正面交锋，同时在B端深化AI在即时零售领域的应用，增强本地生活服务与即时配送协同效率 [5] - 这是一场旨在同时占领AI入口及即时零售市场的双重攻势，使千问有望成长为一个超级入口平台 [6] 阿里的全栈AI布局：“通云哥”黄金三角 - 全球AI竞争格局中，仅谷歌和阿里巴巴两家公司实现了“AI+云+芯”三位一体的全栈自研闭环 [7][14] - **AI芯片（“哥”-平头哥）**：2025年1月29日，阿里平头哥正式上线自研高端AI芯片“真武810E” [8] - 据IDC数据，2025年上半年国产AI芯片市场中，平头哥以显著优势位居国内第二 [8] - 据业内评估，“真武810E”整体性能已超越英伟达A800，与专供中国市场的英伟达H20芯片相当 [10] - 该芯片已实现对外出货并规模化部署，完成多个万卡集群部署，服务国家电网、中石油、小鹏汽车、新浪微博、中科院等400余家大型机构和企业 [10] - **云计算（“云”-阿里云）**：阿里云是中国最大、亚洲第一的云服务商，全球基础设施覆盖29个地域、92个可用区，服务全球500多万客户 [10] - **基础大模型（“通”-通义千问）**：通义千问大模型坚定走开源路线 [10] - 根据HuggingFace数据，千问开源模型的衍生模型数量已突破20万个，下载量突破10亿次，平均每天被下载110万次，稳居全球第一 [11] 战略投入与行业意义 - 阿里巴巴计划未来3年投入至少3800亿元人民币用于建设云计算和AI基础设施，该金额超过了公司过去10年在该领域的投入总和 [16] - 全栈自研的软硬件一体化模式具有协同效率优势，例如在千问大模型训练中，“真武810E”可通过专属接口和工具大幅提升算力利用率 [15] - 本次活动标志着AI能力从“会聊天”到“能办事”的进化，是AI应用发展的标志性事件，参与者被定义为“全世界第一批体验AI购物功能的人” [4] - 以阿里巴巴为代表的中国公司，正成为AI产业独立自主、系统性反制外部技术封锁的核心代表 [14]

文章核心观点 - 2026年中国人才市场正经历深刻的结构性变化 地理上从传统一线城市向中西部新一线城市迁移 行业上向AI和硬核制造等高端技能集中 技能上要求从业者成为掌握AI工具的“超级员工” 而非简单执行者 个人需根据趋势调整城市、行业和技能选择以抓住机遇 [1][3][8][10][16] 地理的洗牌 - 传统人才流向逻辑崩塌 华东地区如上海、江浙的传统行政、秘书类岗位需求同比下降12% 生存空间被压缩 [4] - 人才与资金流向“硬核制造”领域 以成都、武汉、西安为代表的中西部新一线城市 对智能制造、绿色能源人才需求井喷 [5] - 建议机械、电气、能源相关专业人才转向中西部新一线城市 如成都高新区、武汉光谷 那里有更友好的房价和真正的“卖方市场” [6][7] 行业的折叠 - 2026年春招呈现K型分化 AI人才需求旺盛 阿里巴巴春招中AI相关岗位占比飙升至60%-80% 核心部门甚至“非AI不要” [8][9] - 字节跳动研发类岗位逆势扩招23% 为争夺顶级算法人才 开出的月薪甚至高达10万人民币 [9] - K型分化下端 通用型岗位如医药代表、传统销售、初级代码搬运工快速贬值 竞争压力持续加大 [9] - 当前市场要求从业者会用AI写代码或设计AI写代码的逻辑 而非仅会写代码 [9] 技能的突围 - 企业需求从“工具人”转向“人机协作的指挥官” 即“超级员工” [10][11] - 运营岗考核重点转向使用AI Agent一天生成100篇高质量文案的能力 [12] - 设计岗考核重点转向Midjourney提示词工程能力 而非手绘功底 [13] - 职能岗考核重点转向使用AI工具自动化处理财报数据的能力 而非Excel手速 [14] - 招聘市场存在隐形门槛 非技术岗如不掌握AI工具 在HR眼中价值大打折扣 [15] 行动建议 - 建议从业者查询岗位在不同城市（如成都、武汉）的行情 以评估自身价值 [17] - 建议无论岗位如何 立即学习能提升效率的AI工具 [18] - 指出大厂面试题已经发生变化 暗示需针对性准备 [19]

公司与国际奥委会的合作关系 - 阿里巴巴是国际奥委会极其珍贵的合作伙伴，双方并肩前行，用AI科技引领奥运走向未来 [1] - 国际奥委会主席表示阿里巴巴是了不起的合作伙伴，也是友谊与灵感的重要源泉 [3] - 阿里巴巴自2017年起成为奥运会全球合作伙伴（TOP），持续推动奥运数字化转型 [10] 奥运技术合作演进 - 合作重点从“云上奥运”演进为“智能奥运” [5] - 技术应用历程：2021年东京奥运会为云转播1.0，2022年北京冬奥会核心系统全面上云，2024年巴黎奥运会云转播替代卫星信号成为主流转播方式 [10] - 国际奥委会已基于阿里千问打造了奥运史上首个官方大模型，旨在打造最智能的赛事 [9] AI技术具体应用与展示 - 在米兰冬奥会设置“米兰·阿里廊”体验馆，由直径8.8米的透明水晶球和总长约30米的冰晶穹顶组成，提供AI数字购物体验 [5] - 游客可通过AI助手和淘宝Vision体验AI数字购物，千问大模型能生成AI虚拟造型师，并根据游客穿着、风格提供个性化服装、妆容和香水推荐 [6] - 赛务侧上线“国家奥委会AI助手”，依托千问大模型的多语言理解能力，通读数百万字官方手册，为各国代表团提供精准解答，提升备赛效率 [9] - 阿里云AI增强的转播特效技术部署于米兰冬奥10个核心竞赛场馆，覆盖超三分之二的比赛项目，提供更清晰的“360°实时回放技术”及“时空切片”特效 [9] 云基础设施与转播支持 - 云已成为向全球数十亿观众分发奥运直播赛事的基础设施 [5] - 阿里云支撑着全球大部分奥运转播内容的分发 [9] - 云转播已替代卫星信号成为主流转播方式 [10]

文章核心观点 - 在“十五五”开局之年，系列政策出台与群众体育热潮涌动，为体育产业带来了新的机会窗口 [1] - 体育产业正经历从产品到体验、从单一到融合、从精英到大众的深刻变革，创造体验、融合场景及服务细分人群成为未来发展的关键增量 [2][5][7] 新需求——从产品到体验 - 当前体育市场需求、用户、场景和技术已发生很大变化，在实物产品极大丰富后，以创新思维“创造体验”的能力成为产业发展的“金线” [2] - 产业未来的增量在于从实体产品转向非实体的服务和体验，例如马拉松等赛事的服务与体验已成为核心竞争力，实体门店也正转变为服务和体验中心 [2] - 提供优质的情绪价值是创造体验的共识，体育赛事需配套丰富业态以留住人流，例如将场馆打造成5小时的生活方式体验地 [3] - 在快速变化的网络社交时代，体育成为都市人重要的“情绪供应商”，路跑、滑板等时尚运动通过情感链接构建线下稳固社群，形成商业模式 [3] - 新技术的加持对创造更好体验必不可少，例如即将到来的米兰冬奥会将首次大规模部署AI技术，全方位应用于办赛、观赛、参赛环节 [4] 新场景——从单一到融合 - “大服务，大体验”时代最直接的表现是赛事遍地开花，赛事经济成为热词，其本质是让赛事成为多种消费场景的链接 [5] - 从“村超”到“苏超”、“城超”，文体旅商融合场景正成为越来越多主办城市的选择，超越了单纯的胜负激情 [5] - “苏超”模式跑通了三个层面：政府主导与群众主推的赛事合作模式、赛事与城市品牌及地方经济联动的文旅项目模式、以及证明群众体育IP可以盈利的商业模式 [5] - 比赛日经济未来可以变得更好，资源配置能力和效率的提升使得比赛与消费、文商旅的融合不断加强 [5] - 第十五届全国运动会吉祥物“大湾鸡”的火爆出圈，是文体旅融合、线上线下互动的结果，其衍生品开发（如具有减压功能的吐泡泡造型）满足了不同需求 [5][6] - 大型赛事的特许商品与潮玩、文创类似，被认为仍有巨大发展空间 [6] - 以“管家思维”提供全案服务可创造消费新场景，户外、水上等运动也被《意见》提及可作为新的运动消费场景 [6] 新人群——从精英到大众 - 2025年虽是精英体育小年，却是中国群众赛事最火热的一年，群众赛事迎来大爆发且呈现百花齐放态势，涵盖户外、自行车、匹克球及青少年比赛等 [7] - “苏超”开启新赛道，过去一年有十几个省份举行了不同的“超”赛（如“浙BA”），2025年可能成为重新定义国内体育赛事的一年 [7] - 运动鞋服赛道正从综合赛道裂变为众多细分赛道，面对户外、网球、高尔夫、攀岩等细分人群，品牌需要足够专注才能赢得消费者 [7] - 体育产业需要关注“银发族”人群，截至2024年底，中国60岁及以上老年人口达3.1亿人，未来消费应关注中老年 [7] - 产业需要进行“适老化”改造，尤其关注初老人群（如“70后”，年纪最大者已超55岁），他们消费行为不同，运动可能为其带来“第二人生” [8]

南向资金近期对阿里巴巴-W的持股变动 - 2月5日，南向资金减持阿里巴巴-W（09988.HK）760.36万股 [1] - 近5个交易日中，有4天为减持，累计净减持1522.26万股 [1] - 近20个交易日中，有12天为增持，累计净增持167.19万股 [1] 南向资金当前持股情况 - 截至目前，南向资金持有阿里巴巴-W（09988.HK）22.12亿股 [1] - 该持股数量占公司已发行普通股的11.57% [1] 近期持股变动明细 - 2026年2月5日，持股总数22.12亿股，变动-760.36万股，变动幅度-0.34% [2] - 2026年2月4日，持股总数22.19亿股，变动-211.00万股，变动幅度-0.09% [2] - 2026年2月3日，持股总数22.22亿股，变动+192.61万股，变动幅度+0.09% [2] - 2026年2月2日，持股总数22.20亿股，变动-190.86万股，变动幅度-0.09% [2] - 2026年1月30日，持股总数22.22亿股，变动-552.64万股，变动幅度-0.25% [2] 公司业务分部构成 - 中国商业分部：包括中国零售商业（如淘宝、天猫、盒马）及批发业务 [2] - 国际商业分部：包括国际零售及批发商业业务（如Lazada、速卖通） [2] - 本地生活服务分部：包括基于位置业务（如饿了么、高德、飞猪） [2] - 菜鸟分部：包括国内及国际一站式物流服务及供应链管理解决方案 [2] - 云业务分部：包括向国内外企业提供公有云和混合云服务（如阿里云及钉钉） [2] - 数字媒体及娱乐分部：包括优酷、夸克、阿里影业及线上游戏业务 [2] - 创新业务及其他分部：包括达摩院、天猫精灵及其他业务 [2]

核心观点 - 国际奥委会宣布基于阿里巴巴的千问大模型打造奥运史上首个“官方大模型” 标志着中国AI技术成为驱动全球顶级赛事的核心大脑 米兰冬奥会将因此成为史上最智能的奥运会 [2] - 这代表了中国技术从“追随”到“领跑”的转变 中国企业凭借自主研发的硬核科技实力 从被世界“看见”到被国际组织“坚定选择” [6][12][14] 技术合作与演进 - 此次合作基于长达九年的技术验证与信任积淀 阿里巴巴自2017年成为国际奥委会TOP合作伙伴起 用9年时间完成了从“云上奥运”到“AI奥运”的技术跨越 [3][4] - 技术演进路径清晰：2018年平昌冬奥会启动云端转播尝试 2021年东京奥运会首次实现全球云转播 2022年北京冬奥会核心系统100%上云 2024年巴黎奥运会云转播超越卫星成为主流 2026年米兰冬奥会实现AI与云深度融合并全面接管赛事技术底座 [4] - 对比历史：1964年东京奥运会首次使用美国卫星传输信号确立西方技术标准 62年后的米兰冬奥会则全面采用中国技术 [5] AI解决方案与应用 - 在赛务侧：基于千问大模型打造的“国家奥委会AI助手”已在中国、巴西、瑞典等11个国家和地区上线 该助手通读了数百万字的官方手册 利用强大的多语言理解能力 让各国代表团能用母语提问并获取从资格审核到后勤调度的精准解答 极大提升效率 [8] - 在转播侧：阿里云通过AI多模型融合算法 解决了雪地背景纹理单一、难以捕捉高速动作的难题 实现了雪地场景的高精度重建 将为全球观众提供更清晰的“子弹时间”定格画面 [9] - 在可持续性方面：阿里云“能耗宝”新增的能源问题追踪系统 为米兰冬奥会的可持续发展提供了数字化管理工具 [9] 技术实力与行业地位 - 国际奥委会的选择本质上是选择了中国自主研发的硬核科技实力 中国企业走出了一条从去“IOE”到自研云计算操作系统“飞天” 再到大规模开源模型的自主创新之路 [10] - 截至2025年10月 千问大模型的下载量已超越美国Meta公司的Llama模型 成为全球AI开源市场的领跑者 全球开发者（从斯坦福大学团队到硅谷独角兽）都在使用中国的大模型进行创新 [12] - 此次合作是中国数字经济基础设施建设的里程碑 标志着中国产业（如新能源汽车、光伏、大飞机、AI与云计算）正以集团军姿态 通过硬实力赢得全球顶级入场券 [15]

国际奥委会与阿里巴巴合作推出首个奥运官方大模型 - 国际奥委会主席宣布，基于阿里巴巴的千问大模型打造了奥运史上首个官方大模型，2026米兰冬奥会将因此成为史上“最智能”的一届奥运会 [1] 官方大模型的具体应用场景 - 在赛务侧，面向各国奥委会工作人员的“国家奥委会AI助手”正式上线，依托千问大模型的多语言理解能力，通读数百万字官方手册，帮助代表团成员用母语精准获取资格审核、后勤调度等问题的答案，提升备赛协同效率 [3] - 在公众侧，国际奥委会在官网同步上线面向全球观众的“奥运AI助手”，可实时、精准解答赛事规则、奥运历史等相关疑问 [3] 阿里系AI技术在冬奥会的其他突破应用 - 基于千问大模型Qwen-VL开发的自动媒体描述系统投入直播生产，可实时识别进球、犯规等关键事件并生成描述 [4] - AIGC技术首次大规模应用于冬奥会内容生产，米兰冬奥组委会依托阿里万相大模型高效创作各类多媒体宣传素材 [4] - 阿里云AI增强转播特效技术渗透率创下新高，采用多模型融合算法攻克雪地场景高精度重建难题，该技术已部署于10个核心竞赛场馆，覆盖超三分之二的比赛项目，提供“子弹时间”定格画面及“时间切片”特效 [4] 阿里巴巴提供的全方位数字化支撑 - 构建交通管理系统，在风雪交加的阿尔卑斯山区打通了城市到山区的“最后一公里” [5] - 阿里云“能耗宝”持续运行，并新增能源问题追踪系统，以数字化手段助力冬奥会实现可持续发展目标 [5] 合作历史与战略意义 - 国际奥委会主席表示，阿里巴巴一直是奥林匹克运动“具有变革性的合作伙伴”，从东京、北京到巴黎，阿里云持续推动奥运运营效率提升 [3] - 国际奥委会主席总结，米兰冬奥会留下的独特遗产是人工智能驱动的智能化，这份AI能力是留给世界的“永恒礼物”，将重塑奥林匹克运动的未来 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 政策推动科技与人工智能加速落地，龙头科技公司AI应用落地支撑业绩增长，国证港股通科技指数聚焦港股科技龙头，历史业绩优，华夏国证港股通科技ETF投资价值高 [4] 根据相关目录分别进行总结 人工智能加速落地，支撑龙头科技公司的增长动能 - 政策指向科技与人工智能进入加速落地阶段，2026年1月9日八部门联合发布意见，明确构建人工智能产业规模化发展底层能力框架 [4][10] - 龙头科技公司AI应用落地显现，支撑业绩增长，腾讯广告技术升级、阿里云收入增速加快、美团引入AI技术、小米AIoT平台设备连接多 [4][13][15] 国证港股通科技指数：充分覆盖港股科技领域且进攻弹性较高 - 国证港股通科技指数聚焦港股科技龙头公司，选取30只样本股，权重集中度高，聚焦腾讯、阿里等龙头 [16][20] - 国证港股通科技指数与其他港股科技指数存在差异，覆盖行业更广，单一权重上限更高，弹性更大 [23][26][28] - 国证港股通科技指数历史业绩表现较优，2019 - 2025年年化收益和夏普比率高于其他指数，行情好时弹性大、行情不好时跌幅小 [32][35][37] 华夏国证港股通科技ETF投资价值分析 - 华夏国证港股通科技ETF上市以来流通份额不断增长，截至2026/1/27增至30.59亿份，场内流动性好，日均成交额3.41亿元 [41][42][43] - 现任基金经理徐猛管理ETF经验丰富，截至2026/1/27在管10只产品，合计规模2229.80亿元 [49]