行业概况 - 2025年1月250cc以上摩托车销量5.9万辆，同比+52.9%，环比-12.9% [1] - 125cc以上摩托车1月销量60.5万辆，同比+16.0%，环比-7.1% [2] - 250cc以上摩托车出口3.9万辆，同比+76.1%，环比-16.4%，内销2.0万辆，同比+21.5%，环比-4.9% [2] - 500-800cc排量增长强劲，1月销售1.2万辆，同比+47.9%，环比+57.9%，主要受益于春风动力675SR、隆鑫无极RR660S等高端新品 [3] 市场结构 - 250-400cc排量1月销售3.5万辆，同比+89.7%，环比-9.6% [3] - 400-500cc排量1月销售1.0万辆，同比-18.1%，环比-51.1% [3] - 800cc+车型单月销量1,987辆，创月度新高，以隆鑫通用DS900为主 [13] 竞争格局 - 250cc+销量前三名：钱江摩托（1.1万辆，市占率17.9%）、隆鑫通用（0.9万辆，市占率15.0%）、春风动力（0.8万辆，市占率13.6%） [8] - CR3市占率合计64.1%，同比+5.8pcts，行业集中度持续提升 [4] - 春风动力1月两轮总销量2.2万辆，同比+33.0%，其中电摩销量0.9万辆，同环比大幅增长 [4] 公司动态 春风动力 - 1月250cc+摩托车销量0.8万辆，同比+18.1%，环比-55.8% [5] - 500-800cc排量销量0.3万辆，同比+179.6%，环比+41.8%，主要受益于三缸675SR新车交付 [5] - 2025年重点布局450cc和650cc新车型，包括450NK/500SR/450CLC/675SR/450MT等 [6] - 2022-2024年摩托车出口销量分别为3.8万、5.9万、12.6万辆，同比增速达120.7%、54.5%、66.6% [6] 钱江摩托 - 1月总销量3.7万辆，同比-2.5%，环比+14.8% [7] - 250cc+摩托车销量1.1万辆，同比+11.0%，环比+70.0% [8] - 2025年新品包括赛921、鸿250及新版赛550、追550，产品周期接棒 [11] 隆鑫通用 - 1月总销量12.8万辆，同比+17.0%，环比-1.56% [12] - 250cc+摩托车销量0.9万辆，同比+43.0%，环比-8.6% [13] - 无极品牌海外渠道864家，欧洲覆盖近700家，在意大利、西班牙市场知名度高 [14] - 800cc+车型出口1,880辆，增长迅速 [17] 行业展望 - 供给端头部车企新车型加速投放，摩托车文化逐步形成，自主品牌有望成为中大排量需求崛起最大受益者 [14] - 推荐关注春风动力、隆鑫通用、钱江摩托 [14]

摩托车行业数据更新 - 2025年1月摩托车行业数据库进行了版面优化升级，提升了数据可视化程度，便于投资者更清晰直观地了解重点数据变化及趋势 [1] - 250cc以上二轮燃油摩托车1月销量5.9万辆，同比+52.9%，环比-12.9% [1] - 250ml<排量≤400ml：1月销售3.5万辆，同比+89.7%，环比-9.6% [1] - 400ml<排量≤500ml：1月销售1.0万辆，同比-18.1%，环比-51.1% [1] - 500ml<排量≤800ml：1月销售1.2万辆，同比+47.9%，环比+57.9%，主要受益于春风动力675SR、隆鑫无极RR660S等多缸高端新品车型贡献增量 [1] 主要摩托车企业表现 - 春风动力：排量>250ml销量0.8万辆，同比+18.1%，市占率13.6%，环比-13.2pcts [2] - 钱江摩托：排量>250ml销量1.1万辆，同比+11.0%，市占率35.4%，环比+26.3pcts [2] - 隆鑫机车：排量>250ml销量0.9万辆，同比+43.0%，市占率15.0%，环比+0.7pcts [2] 近期行业观点 - 特斯拉Autopilot城市领航功能在中国分批次推送，FSD技术首次本土化落地，新增路口自动转向、智能变道等能力，限已购买6.4万元FSD服务且搭载HW4.0硬件的少数车型使用 [3] - 2025年为智驾全面加速的一年，FSD入华，比亚迪开启智驾全系标配，以"规模化"与"普惠性"为底层逻辑，有望加速智驾平权，促进智驾功能成为买车重要考虑因素 [4] 乘用车市场表现 - 2月乘用车销量表现亮眼：第1/2/3/4周销量分别为4.9/25.0/33.9/37.9万辆，新能源渗透率分别为39.5%/41.9%/50.6%/54.8% [5] - 比亚迪2月销量32.3万辆，海外出口6.7万辆，创历史新高 [5] - 吉利汽车2月总销量达20.5万辆，新能源车型销量达9.8万辆，销量占比提升至48% [5] - 小鹏汽车交付30,453辆，连续四个月突破3万辆 [5] - 小米SU7连续五个月交付超2万辆，累计达18万辆，Ultra开售2小时大定破万 [5] 投资建议 - 乘用车：推荐比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、上汽集团、赛力斯，建议关注小米集团 [6] - 零部件：推荐拓普集团、新泉股份、双环传动、沪光股份、瑞鹄模具、星宇股份、伯特利、德赛西威、上声电子、继峰股份 [6] - 机器人：建议关注拓普集团、贝斯特、北特科技、均胜电子、赛力斯、豪能股份、隆盛科技、奥比中光、伟创电气、九号公司、银轮股份、旭升集团、中鼎股份、中大力德、长盛轴承 [6] - 摩托车：推荐春风动力 [6] - 轮胎：推荐赛轮轮胎及森麒麟 [6] - 重卡：推荐中国重汽 [6]