整体财务表现 - 3Q25实现表观营收124.6亿美元，同比增长5.1%，小幅超出市场预期 [1] - 内生营收同比增长6%，浓缩液销量同比持平 [1] - 核心经营利润率达到32%，超出市场预期 [9] 营收增长驱动因素 - 通过提升高单价产品（如零糖可乐、功能性健康饮品）在产品组合中的占比，浓缩液价格同比增长6% [3] - 在拉丁美洲、印度等市场推出单次购买价格更低的小罐装和环保包装，以吸引价格敏感型消费者 [1][3] - 无糖可乐同比高增14%，连续五个季度保持双位数以上增长，增速远高于经典可乐（同比增长1%）和其他碳酸饮料（同比下滑1%） [5] 各地区市场表现 - 亚太地区实现营收15.1亿美元，同比增长11% [3] - 中国地区受益于旺季冷柜加速投放和精细化渠道拓展，整体表现较二季度环比明显改善，销量亮眼 [3][5] - 东南亚地区因夏季遭遇反常寒冷天气和飓风影响，成为亚太地区的主要拖累 [5] 产品组合与健康化战略 - 健康相关品类包括即饮茶、运动饮料、超滤牛奶表现出色，远超行业平均水平 [7] - 超滤牛奶Fairlife凭借高钙、高蛋白、低乳糖等优势保持强劲增长，处于供不应求状态 [7] 盈利能力与成本控制 - 毛利率同比提升0.8个百分点，达到61.5%，得益于核心原料价格走低和产品结构提升 [7] - 整体费用率小幅下滑1.7个百分点至29%，得益于将AI运用到广告、生产、物流、客户运营等流程，改善了时间效率和成本结构 [9] 未来战略方向 - 公司将继续延续"De-averaging"思路，利用AI作为辅助针对不同区域、不同渠道进行精细化运营 [11]