美欧跨大西洋关系的历史演变 - 二战后美国通过马歇尔计划（总额超过150亿美元）援助欧洲重建并推动西欧加入其主导的军事联盟体系 [1][2] - 1949年北约成立标志着美国希望长期参与欧洲安全事务的战略意志 美欧在此基础上紧密合作约40年 [2] - 冷战时期美欧关系呈现“美主欧从”模式 美国视稳定的欧洲为增强自身影响力的关键 [3] - 冷战期间双方已存在分歧 例如西德的新东方政策及推动北约“双重决议”与美国对苏强硬立场不完全相符 [4] - 冷战结束后美国支持两德统一并推动北约东扩 克林顿政府时期美俄关系缓和曾推动欧洲安全秩序转向合作型 [4] 21世纪美欧关系的裂痕与修复 - 2003年伊拉克战争前夕 美国防长拉姆斯菲尔德将法德称为“老欧洲”并指责德国 引发法德强烈反弹 美欧关系陷入严重危机 [5] - 美国智库文章指出21世纪初美欧关系更多成为一种“选择”而非“必需” 小布什政府利用欧洲内部分化“新欧洲”与“老欧洲” [5] - 美欧分歧源于深层次价值观冲突 欧洲更注重多边主义与国际规则 美国则更具现实主义与实用主义倾向 该冲突在特朗普政府时期达到新高 [6] - 奥巴马政府时期美国试图修复与欧洲关系 但2013年美国国安局监听德国总理默克尔手机事件给关系修复带来波动 [6] - 拜登政府上台后宣示“美国回来了”并重返《巴黎协定》 但从未与盟友充分协调便从阿富汗撤军令欧洲感到失望与被排除在外 [7] 特朗普政府对欧战略的根本转变 - 特朗普第一任期开始质疑跨大西洋伙伴关系价值 批评北约“过时”并威胁退出 同时退出《巴黎协定》削弱多边合作 [7] - 2025年特朗普重返白宫后 在一系列战略文件中明确国际战略重心转移 不再重视欧洲盟友意见 对待欧盟以单边施压和打击指责为主 [8] - 特朗普政府要求欧洲增加国防开支并在安全上自我负责 在俄乌冲突等问题上将欧洲作用“边缘化” [8] - 特朗普政府退出系列国际组织 打破二战后美国主导建立的自由国际秩序 并对丹麦格陵兰岛提出领土诉求触及欧洲“底线” [8] - 特朗普政府对欧洲军事实力和民主制度持“蔑视”态度 支持欧洲右翼民粹势力 反对欧盟建制派 [9] 欧洲的应对与跨大西洋关系现状 - 欧洲在安全上短期内仍对美国存在结构性依赖 只能通过谈判、经济妥协与发展同其他国家伙伴关系“被动”应对美国战略转变 [9] - 欧盟曾通过国际多边机制对美国起到“软制衡”作用 例如拜登时期美欧共同推动北约东进印太及建立美欧贸易与技术委员会（TTC）以限制中俄影响力 [9] - 2025年1月一份法国民调显示 51%的欧洲受访者认为特朗普是“欧洲的敌人” 欧洲政界普遍认为跨大西洋同盟根基动摇且二战后共识已消失 [9] - 欧洲舆论认为对于美国而言欧洲从未成为平等伙伴 北约名义上由主权国家组成但美国拥有不可替代的核心军事能力 格陵兰岛问题使欧洲“平起平坐”的幻觉消失 [10]

近期，贵金属行情愈演愈烈，黄金、白银价格屡破新高，引来众多投资者瞩目。行情炙手可热之际，讨 论不断刷屏，羡慕与跃跃欲试的情绪也在蔓延。 那么，站在当下展望长期，我们该如何理性看待当下的黄金市场？今天的文章，我们不妨回过头看一看 巴菲特致股东信的历史观点，从价值投资的角度再来审视市场，汲取老巴长期主义的智慧。 注：本文是2011年巴菲特致股东的信的节选，当年黄金价格一度也创下新高，但随后一度暴跌近50%。 如果在彼时最高点买入黄金的投资者，近乎被套9年才回本。 2.也没有生产新价值的能力。 没错，黄金具有某些工业和装饰用途，但是对黄金的这两种需求不仅非常有限而且吸收不了新产品。与 此同时，如果你一直持有一盎司黄金，到最终你也只能拥有这一盎司黄金。 激发大部分炒金客对黄金趋之若鹜的原因是：他们相信人们的恐惧心理会日益膨胀。过去的10年证明了 这一观点的正确性。除此之外，黄金价格持续上扬本身也激发了人们更多的购买热情，将那些把黄金价 格上升看成是验证他们投资理论正确的投资者吸引了过来。 随着"跟风"投资者涌入黄金投资的狂潮，他们创造出他们自己的真理，不过只是在一段时期内。 以下为主要内容： 一、黄金天生具有缺陷 投 ...

核心观点 - 一款名为“UdenUSA”（意为“没有美国”）的手机应用在丹麦大受欢迎，其功能是帮助消费者识别并避免购买美国产商品，这反映了丹麦民众因美国强索格陵兰岛而产生的不满情绪正蔓延至消费领域 [1] - 尽管应用开发者强调软件仅提供商品产地“清晰度”而非呼吁抵制，但丹麦已有超过10万人加入抵制美国商品的社交媒体群组，且市场数据显示美国品牌可口可乐在丹麦销量下降，本土替代品牌销量飙升 [1][2] 消费者行为与市场反应 - 丹麦“脸书”平台上一个抵制美国商品的群组成员已超过10万人，而丹麦全国人口仅约600万，显示出该运动具有广泛的民众基础 [1] - 丹麦部分超市已在价格标签上为欧洲产品标注星形符号，以方便消费者识别和选择非美国商品 [2] - 美国品牌可口可乐去年在丹麦的销量有所下降，而丹麦本土品牌快乐可乐销量则出现飙升 [2] 产品与技术创新 - “UdenUSA”应用由21岁的达内·约纳斯·皮佩尔与朋友马尔特·亨斯贝尔共同开发，旨在解决消费者在超市中难以辨别商品原产地的痛点 [1] - 该软件通过标注每件商品的原产地，回应了消费者希望避免购买美国产食品的需求 [1] 地缘政治背景 - 美国总统特朗普从去年开始频繁表示要将丹麦自治领地格陵兰岛纳入美国版图，此举导致丹麦和美国这对传统盟友关系恶化，并直接引发了丹麦民众的抵制情绪 [1] 潜在影响评估 - 柏林自由大学市场营销学教授萨沙·赖特尔分析认为，由于丹麦经济体量较小，且直接从美国进口的食品数量有限，即便有大批丹麦消费者抵制美国产商品，也不太可能产生显著的经济或政治后果 [2]

文章核心观点 - 一款名为UdenUSA的手机应用在丹麦大受欢迎 该软件旨在帮助消费者识别并避免购买美国产商品 其开发背景与丹麦民众对美国意图购买格陵兰岛的不满情绪直接相关 [1] - 丹麦民众通过抵制美国商品的方式表达对美国贸易政策和领土诉求的愤怒 这已对部分美国品牌在当地的销售产生了实际影响 [2] 事件背景与民众反应 - 美国总统特朗普自去年起频繁表示欲将丹麦自治领地格陵兰岛纳入美国版图 导致两国传统盟友关系恶化 [1] - 丹麦“脸书”平台因此成立了抵制美国商品的群组 该群组成员已超过10万人 而丹麦全国人口仅约600万 [1] - 从去年开始 已有部分丹麦人用抵制美国商品的方式表达对美国贸易政策和“占岛”野心的愤怒 [2] 市场与消费行为变化 - 一款名为UdenUSA（意为“没有美国”）的应用软件正在丹麦流行 由两名年轻人共同开发 该软件通过标注商品原产地来回应消费者避免购买美国产食品的需求 [1] - 丹麦一些超市在价格标签上为欧洲产品标注星形符号 以便消费者识别 [2] - 美国品牌可口可乐去年在丹麦的销量有所下降 而丹麦本土品牌快乐可乐销量飙升 [2] 相关分析与评论 - UdenUSA软件的开发者表示 该软件并未呼吁抵制 只是为消费者提供更多商品原产地的“清晰度” 具体选择由消费者自行决定 [1] - 有市场营销学教授分析认为 丹麦经济体量较小 且直接从美国进口的食品数量有限 因此即便出现大规模抵制 也不太可能产生显著的经济或政治后果 [2]

【#丹麦反美App出圈# 】#丹麦民众开发反美App抵制美商品# 丹麦民众对美国强索格陵兰岛的不满情绪 正蔓延至超市货架，一款"帮助"丹麦消费者识别商品原产地以便拒绝美国商品的手机应用软件近期在该 国大受欢迎。据德新社日前报道，一款名为UdenUSA（意为"没有美国"）的应用软件正在丹麦火"出 圈"。该软件由21岁的达内·约纳斯·皮佩尔与朋友马尔特·亨斯贝尔共同开发。皮佩尔告诉德新社，许多 消费者希望避免购买美国产食品，但在超市中往往难以辨别产地，UdenUSA软件回应了这一需求，标 注了每件商品的原产地。美国总统特朗普去年开始频繁表示要将丹麦自治领地格陵兰岛纳入美国版图， 使丹麦和美国这对传统盟友关系恶化。丹麦"脸书"平台当时成立了一个抵制美国商品的群组，目前该群 组成员已超过10万人，而丹麦全国人口仅约600万。皮佩尔及其朋友受到启发，创建了UdenUSA。不过 他接受媒体采访时说，该软件并未呼吁抵制，只是提供多一点"清晰度"，怎么做由消费者决定。从去年 开始，已有部分丹麦人用抵制美国商品的方式表达对美国贸易政策和"占岛"野心的愤怒。丹麦一些超市 在价格标签上为欧洲产品标注星形符号，以便消费者识别。据媒体 ...

【新华社微特稿】丹麦民众对美国强索格陵兰岛的不满情绪正蔓延至超市货架，一款"帮助"丹麦消费者 识别商品原产地以便拒绝美国商品的手机应用软件近期在该国大受欢迎。 据德新社22日报道，一款名为UdenUSA（意为"没有美国"）的应用软件正在丹麦火"出圈"。该软件由21 岁的达内·约纳斯·皮佩尔与朋友马尔特·亨斯贝尔共同开发。 皮佩尔告诉德新社，许多消费者希望避免购买美国产食品，但在超市中往往难以辨别产地，UdenUSA 软件回应了这一需求，标注了每件商品的原产地。 美国总统特朗普去年开始频繁表示要将丹麦自治领地格陵兰岛纳入美国版图，使丹麦和美国这对传统盟 友关系恶化。丹麦"脸书"平台当时成立了一个抵制美国商品的群组，目前该群组成员已超过10万人，而 丹麦全国人口仅约600万。皮佩尔及其朋友受到启发，创建了UdenUSA。不过他接受媒体采访时说，该 软件并未呼吁抵制，只是提供多一点"清晰度"，怎么做由消费者决定。 从去年开始，已有部分丹麦人用抵制美国商品的方式表达对美国贸易政策和"占岛"野心的愤怒。丹麦一 些超市在价格标签上为欧洲产品标注星形符号，以便消费者识别。据媒体报道，美国品牌可口可乐去年 在丹麦的销量有所下 ...

公司战略与市场定位 - 可口可乐中国在2026年马年新春启动系列活动，核心战略是通过文化创新、产品矩阵协同及供应链深度穿透，在春节核心消费档期实现品牌价值与市场份额的双重突破 [2] - 公司全球战略强调“本地市场精细化运营”与“核心消费场景拉动增长”，并将中国市场视为具备规模韧性与结构性机会的重要组成部分 [2] - 公司将春节营销视为长期战略，通过系统化的文化IP打造与产品创新，强化品牌在节庆消费中的长期心智占位，而非短期促销 [2] 产品创新与营销策略 - 公司推出2026马年新春限定烟花罐，将生肖符号、烟花意象与非遗刺绣等传统文化元素融入产品与传播体系，强化品牌与中国春节文化的深度绑定 [3] - 自推出生肖主题包装以来，公司持续以“限定化、在地化、情感化”的产品表达，放大节庆消费的情绪价值与社交属性，提升消费者在高频场景下的选择优先级 [2] - 新春期间，公司旗下可口可乐、雪碧、美汁源、芬达及COSTA咖世家等多品牌协同参与市场活动，覆盖囤货、返乡、走亲访友、家庭聚餐及休闲娱乐等不同消费场景 [3] 供应链与运营协同 - 公司依托系统化运营优势，联动三大装瓶合作伙伴及系统内46家工厂，通过精细化渠道布局与市场执行，强化“在家”与“在外”两大核心消费场景的产品覆盖 [4] - 公司通过多品牌协同与产供销一体化运作，提升对复杂消费场景与春节高峰需求的承接能力 [3] - 春节前夕启动的“市场冲击周”是强化执行力的重要机制，业务与职能团队同步下沉市场，以提升对终端需求变化的响应速度并积累一线反馈 [4]

投资评级与估值 - 报告对可口可乐公司维持“中性”投资评级，目标价为71.38美元，当前股价为70.48美元 [2] - 基于2026年GAAP每股收益3.24美元，给予22倍市盈率进行估值，此前使用2025年non-GAAP每股收益20倍市盈率，目标价从59.6美元上调至71.38美元 [6] - 公司当前市值约为3031.8亿美元，过去12个月股价涨幅为17.0% [2] 核心经营战略与进展 - 全球装瓶业务特许经营重组预计于2026年完成，完成后有望实现30-35%的经营利润率目标 [3] - 重组已迈出关键步伐，包括出售印度装瓶业务40%股权及非洲装瓶业务部分权益，完成后仅剩马来西亚、新加坡等少量区域待处理 [3] - 管理层未来将重点提升资本效率、优化成本管控、强化合作伙伴激励，并利用AI和自动化提升效率，计划在2026年进行适度组织优化 [3] 中国市场发展 - 可口可乐中国依托中粮和太古两大装瓶合作伙伴，二者2024-2027年彭博一致预期收入年复合增长率分别为5%和7% [4] - 近三年中国系统已升级5个生产基地，广东太古可口可乐大湾区智能绿色生产基地建成后产能将提升约66% [4] - 海南绿色智能生产基地已开工，苏州与大湾区新厂将于2026年上半年投产，同时将持续进行现有产线升级 [4] 管理层交接与公司转型 - 现任首席运营官Henrique Braun将于2026年3月31日接替James Quincey担任首席执行官，预计将实现平稳过渡 [5] - James Quincey在九年任期内成功推动公司转型为全品类饮料公司，为继任者提供了持续发展的平台 [5] - Braun在公司拥有29年资历，在收入增长管理、定价策略与数字化转型方面经验丰富，市场预期其将继续贯彻现有战略 [5] 盈利预测与增长驱动 - 预计公司2025-2027年GAAP归母净利润分别为128.7亿、139.5亿和147.8亿美元，对应增速分别为3.3%、8.4%和5.9% [6] - 预计同期每股收益分别为2.98美元、3.24美元和3.45美元 [2][6] - 公司在印度通过与信实集团签订大额订单，有望释放新增长机会；旗下蛋白饮料品牌Fairlife表现突出，纽约新工厂2026年投产后产能将提升30% [6] 财务表现与预测 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为480.46亿、512.21亿和538.36亿美元，同比增长率分别为2.4%、6.6%和5.1% [2] - 预计同期毛利率将稳步提升，从2024年的61.1%升至2027年的61.8% [2] - 预计股东权益回报率将从2024年的49.1%逐渐降至2027年的41.8% [2]

公司新春市场战略 - 公司于1月17日晚在重庆启动2026马年新春系列活动，主题为“绽放这一刻，让我们「年」在一起”，旨在覆盖多元春节消费场景 [1] - 公司围绕春节消费高峰，系统推进以中国传统文化为灵感的产品创新和市场活动布局 [3] 主题营销活动 - 公司在重庆两江之畔举办主题烟花展示活动，作为马年新春系列活动的启动环节，设计融合春节元素和马年生肖 [3] - 活动采用线上线下联动模式，线下设有烟花集市和无人机表演，线上通过平台同步直播并实现弹幕互动 [3] 产品创新与文化融合 - 公司自2022虎年起推出生肖主题限定包装，持续将中国传统文化融入产品创新 [5] - 2025年新春推出蛇年限定新年烟花罐，首次在包装中引入烟花元素 [5] - 2026马年新春推出马年限定新年烟花罐，设计以马年生肖和烟花图案为核心，并融合传统吉祥符号及非物质文化遗产刺绣艺术 [5] 多品牌协同与场景覆盖 - 新春期间，公司旗下多个品牌将协同参与，覆盖囤货、返乡、走亲访友、聚餐及娱乐休闲等多元消费场景 [7] - 参与品牌包括可口可乐、雪碧、美汁源、芬达和COSTA咖世家，各品牌将结合品类特点通过数字化互动与跨界合作推出市场活动 [7] 供应链与系统协同 - 公司针对春节需求集中释放的特点，联动三大装瓶合作伙伴及系统内46家工厂，通过精细化渠道布局保障“在家”与“在外”核心场景的产品稳定供应 [8] - 春节前夕将启动为期一周的“市场冲击周”活动，业务、职能与支持团队均深入市场一线，与消费者、客户及经销商交流，以深化市场理解并为后续策略提供参考 [8] 产能与基础设施投入 - 过去三年内，公司已有五个生产基地完成升级改造，涵盖工厂建设、产能扩容及智能改造 [9] - 2025年，中粮可口可乐陕西新厂、太古可口可乐郑州新厂相继投产，太古可口可乐昆山工厂也已竣工 [9] - 通过完善生产布局与物流网络，公司实现了从生产到消费的高效衔接，提升了对市场需求的响应能力 [9]

AI硬件与消费电子融资 - AI硬件公司Looki完成超2000万美元A轮融资 由蚂蚁集团领投 美团龙珠、华登、中关村资本跟投 老股东BAI资本连续两轮超额追投 阿尔法公社、同歌创投持续加码 资金将用于技术研发升级、供应链整合及下一代交互硬件探索 [3] - 消费级AR品牌雷鸟创新完成新一轮超10亿元融资 由中国移动链长基金与中信金石联合领投 中国联通旗下联创创新基金等机构参与投资 这是国内运营商首次战略投资智能眼镜赛道 [7] 新能源汽车融资 - 深蓝汽车完成高达61.22亿元人民币的C轮融资 投资方包括招商银行、渝富控股、长安汽车、招银金融等 深蓝汽车是长安汽车旗下新能源品牌 全球累计交付突破70万辆 成为央企新能源销量冠军 [5] 公司上市动态 - 消费级激光工具品牌xTool正式向港交所递交招股书 拟主板挂牌上市 摩根士丹利与华泰证券担任联席保荐人 若上市成功 有望成为“消费级激光雕刻机第一股” [9] - 藤椒油头部企业幺麻子拟登陆北交所 其招股说明书已被正式受理 根据中国食品工业协会调研统计 2024年公司在中国藤椒油市场占有率达到30% 连续多年在全国调味品行业同类产品中排名第一 [12] 消费品与零售行业动态 - 太古可口可乐位于海南的绿色智能生产基地已开工 苏州新厂、大湾区新厂将于2026年上半年投产 [14] - 意大利奢侈品集团菲拉格慕大股东宣布 其与中国香港企业家吴光正旗下控股公司MHL的股东协议将于2026年6月29日到期后不再续签 MHL目前持有菲拉格慕集团5.986%股权及3.640%投票权 [17] - 美国高端百货连锁萨克斯第五大道母公司Saks Global计划未来几周内申请破产 此次危机源于未能按时支付与收购Neiman Marcus相关的债务 其中1月1日到期的债券利息付款超1亿美元未如期兑付 [20] 企业人事与治理变动 - 美国运动巨头New Balance美洲区高级副总裁Melissa Worth确认将结束其在品牌为期七年的任期 在其执掌美洲区的七年间 New Balance经历了爆发式增长 [22] - lululemon创始人Chip Wilson试图重组公司董事会 认为现任董事会缺乏创新型领导 导致品牌难以赢回消费者信任 他已提名三位候选人进入董事会 lululemon今年股价已下跌45% [25]