Airbnb（纳斯达克代码：ABNB）将于 2025 年 11 月 6 日发布 2025 年第三季度财报，投资者 不妨重点关注其业绩是否达到此前指引水平。 之所以持谨慎态度，是因为本季度初旅游行业指标喜忧参半，核心原因在于 "非传统住宿需求 增长放缓"。 此外，尽管嘉年华邮轮（CCL）在 2025 年第三季度初财报中表示消费者需求依然坚挺，但邮 轮行业也出现了类似的回调趋势。 不过，Airbnb 投资逻辑中的一大亮点在于其极为健康的资产负债表，以及持续的股票回购计 划 —— 这一举措正在为长期股东创造价值。 在出现新的增长催化剂之前，由于估值偏高且成交量表现不一，其可能会继续跑输市场。 增长催化剂未现， Airbnb 或持续承压 近期Airbnb 股价已下跌 14.7%，而同期大盘上涨 39.2%。显然，其一方面受制于此前偏高 的估值，另一方面，随着缤客（Booking，代码 BKNG）、亿客行（Expedia，代码 EXPE） 等更多玩家入局，非传统住宿领域竞争加剧，Airbnb 也因此受到冲击。 尽管竞争优势有所减弱，但管理层加大对 "服务 / 体验" 板块投入的决策，确实推动了 2025 年第二季度多项 ...