财务表现 - 2025年上半年公司实现合并收入13.39亿元，同比增长6.16% [3] - 归属于上市公司股东净利润3125.08万元，同比下降45.32% [3] - 子公司宏兴汽车皮革实现收入3.75亿元，同比增长26.95% [6] - 宏兴汽车皮革实现净利润7656.54万元，同比增长30.91% [6] 市场动态 - 国内消费信心不足导致鞋包带皮革销量下降 [2][4] - 海外客户需求稳定，鞋包带皮革外销保持快速增长 [2] - 汽车内饰皮革受益于新能源乘用车产销量增长 [2][6] - 美国对东南亚加征关税未对海外业务造成重大影响 [5][6] 客户与业务拓展 - 2024年上半年进入adidas供应链，2025年收入贡献与2024年全年持平 [4] - 新增ZARA等海外品牌客户并开始批量供货 [4] - 拓展互联网品牌客户，广州包袋客户上半年实现增长 [4] - 劳保、集采市场销量与收入取得增长 [4] - 宏兴汽车皮革新增蔚来汽车多款定点车型(ES8/ES6/EC6/ET5/ET7/ET9) [6] - 与江淮汽车合作供应尊界汽车内饰皮革 [6] 战略布局 - 在印尼和越南布局海外工厂，满足客户本地化供应需求 [4] - 海外工厂缩短交货周期，提升快速响应能力 [4][5] - 海外市场产品毛利率高于国内市场 [4] - 宏兴汽车皮革专注中高端车型，建立良好品牌形象 [6]

市场趋势 - 国内鞋包带天然皮革制品需求下降，因消费者偏好变化，传统商务皮鞋需求减少，运动、休闲风格产品更受青睐 [2] - 欧美消费市场稳定，海外品牌订单需求复苏，带动外销市场需求向好 [2] - 国产中高端新能源车带动汽车内饰用皮革需求增长，因天然皮革材料具有舒适性与豪华性 [2] 财务数据 - 2024 年度公司合并报表收入 29.5 亿元，同比增长 9.32%，归属于上市公司股东净利润 1.42 亿元，同比下降 23.97% [3] - 2025 年第一季度公司合并报表收入 6.27 亿元，同比增长 5.04%，归属于上市公司股东净利润 1893.78 万元，同比下降 45.31% [3] 产能布局 - 2025 年一季度子公司兴业国际投资收购越南购富源科技全部股权，其地理位置利于为国际品牌服务，计划投建部分制革工序以节约投入、加快投产 [4] 鞋包带皮革业务 - 业务存在季节性，下半年收入高于上半年 [4] - 2025 年上半年国内下游客户需求下降影响一季度盈利，公司将拓展劳保用品、集团采购、新兴品牌等客户 [4] - 2025 年一季度海外品牌客户收入增速快，有望抵消国内客户收入下降影响，业务毛利率和净利率将因海外品牌收入增长而提升 [4] 汽车内饰皮革业务 - 2024 年汽车内饰皮革收入和利润均增长，2025 年宏兴汽车皮革客户有新拓展，定点车型增加 [2][5][6] 材料应用与关税影响 - PU 超纤与天然真皮不存在替代关系，车企根据材料特性和场景选择内饰材料，中高端车型多用天然真皮 [6] - 美国对越南加征关税处于暂缓状态，对公司业务暂无直接影响 [6]