**行业与公司** - 行业涉及运动服饰零售及跑步细分市场 公司为运动服饰零售商滔搏 代理多个国际品牌[1][2][3] **核心财务与运营表现** - 财年二季度折扣率同比加深 线上增长驱动因素为效率梳理及新销售场景探索（如即时零售、小红书） 线下客流承压[2][3] - 库存总额管控稳健 库销比维持在4-5个月 库龄结构暂不理想但预计随新货到货优化[2][3] - 2025财年指引维持不变：净利润额同比持平 净利润率同比改善[3][16] **渠道策略与线上发展** - 线上拒绝无效价格竞争 推行"一店一店"计划 整合私域、小程序、社群及内容电商[5][6] - 即时零售取得进展 三大主要平台打通超3,000家门店 内容电商与直播增长强劲[5][6] - 门店动态调整 2025财年末预计净减少小几百家 总数约4,600-4,700家 关店依据低产低效原则[3][11] **产品与品牌管理** - 美国市场通过功能性产品重获消费者兴趣 如麦柔18系列颜色迭代及Plus版本 矩阵组合涵盖飞马41与Structure系列[7] - 跑步市场竞争激烈但空间广阔 胜出需兼顾功能性与时尚元素 如新品牌SUOR采用石墨烯科技与跳脱配色[8][9] - 新签约品牌（如Norda、Sore、Norona、Sally）以线上及快闪店形式运营 主打跑步及户外赛道 由中国市场独家代理[10] - 欧洲市场产品创新 如阿迪达斯300鞋款新配色、运动芭蕾舞鞋流行 Zero系列EVOS跑鞋兼具竞速与时尚性[14][15] **区域市场与成本管理** - 欧洲市场终端销售表现良好 先锋运动系列侧重都市机能风 2025年持续开店及商圈升级[14][15] - 针对单产低但费用高的门店 通过降租等方式优化成本 2026财年将延续谨慎策略[13] **行业趋势与挑战** - 零售行业需动态调整策略 全域效率成为重点 消费者行为变化带来新挑战[12] - 运动鞋科技壁垒不高 竞争核心转向功能与时尚结合 消费者愿为鲜明风格支付溢价[8][9]