活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括阿布扎比投资局、Oaktree Capital等多家机构 [2] - 活动时间为2025年7月18日下午15:30 - 16:30 [2] - 活动地点在深圳市南山区学府路63号高新区联合总部大厦34楼会议室 [2] - 接待人员有董事会秘书兼首席财务官王涛先生、证券事务代表辛梦云女士 [2] 公司核心竞争力 - 核心竞争力在于综合能力，涵盖前瞻技术研发、工程设计、管理体系、供应链管理和制造能力 [2] - 构建了功率变换硬件、数字化电源控制、自动化控制与通讯软件等技术平台，并向机电一体化和热管理集成方向拓展 [3] - 通过技术平台交叉应用，完成多样化产品布局，建立跨领域生产经营模式，丰富新产品拓展的技术平台基础 [3] 产品相关情况 服务器电源进展 - 产品需经过平台预研、立项、研发等一系列流程，因保密协议无法透露具体进展 [4] - 在高功率服务器电源领域处于有利位置，能紧跟精尖客户需求进行研发和沟通 [4] - 不断拓展和完善电源产品结构以应对不同市场需求 [4] 产品推出规划 - 研发有明确路径和计划，产品推出基于市场和客户需求 [5] - 加强内部运营管理，按计划推进平台建设，研究新技术、推出新产品、拓展新业务 [5] 产能建设 - 泰国产能建设是海外产能重要布局，多种产品制造需求可适配，能灵活调整生产节奏和批量 [6] - 主要产能需求为供应海外客户群体的各类电源产品 [6] 技术趋势与机会 - 电源技术不断迭代进步，过去几十年经历体积减小、效率提高、功率增大等升级 [7] - 公司认为在新兴行业需求爆发前夕和外部环境不确定下，需夯实平台基础、具备持续技术创新能力以抢占市场先机 [7] 产品增长预期 - 现阶段以扩大销售规模、提升市场占有率为第一发展目标 [8] - 未来中长期，高功率人工智能数据中心电源、新能源汽车部件、光储充部件及系统、智能家居产品业务预计将高速增长 [9]

公司战略与发展目标 - 现阶段以持续扩大销售规模、提升市场占有率为第一目标，丰富产品与强大平台是长期增长保证 [2][15][17][24] - 中长期高功率人工智能数据中心电源、新能源汽车部件、光储充部件及系统、智能家居产品业务布局领先，将迎来高增速增长 [2][14][15][17][20][24][33] 财务与盈利情况 - 2024 年第四季度和 2025 年第一季度收入同比增长 20%+，但净利润因期间费用上涨、资产减值、所得税费用增加、非经常性损益下降和毛利率下降而下滑 [3][13][31] - 非经常性损益方面，2023 年确认大额，2024 年减少；毛利率受新能源汽车业务放量和家电业务定价策略影响，后续产品规模提升后毛利率有优化空间 [3][13][31][32] - 2024 年度扣非净利保持增长 [3][13][32] AI 服务器电源业务 - 已推出 Power Shelf、BBU Shelf、Power Capacitor Shelf、800V/570kW Side Rack 等产品，正与国内外客户对接，预计 2025 年下半年大量需求落地交付 [5][8][10][11][23][28][29] - 800V/570kW Side Rack 产品可 800V 直流输出，一体化设计，支持数据中心绿色可持续发展，兼容未来 GPU 需求 [6][7][11][22][23] 产能与定增情况 - 泰国一期产能在量产前准备阶段，定增项目涉及用地及 ODI 备案手续正在办理 [10] - 定增以长沙和泰国为投资重点，扩大主要产品线产能储备，优化产能结构，满足市场需求 [14] - 定增项目已通过 2025 年第二次临时股东大会审议，工作有序开展，后续按规定披露进展 [18][19][21] 其他问题回复 - 研发费用暂未资本化 [3] - 与下游客户合作细节涉及商业机密，部分信息待达到披露标准且不涉及保密时以公告形式披露 [7][9][11][19][21][22][26][27][28][29][30] - 美国关税政策对公司影响有限，公司竞争力逐年上升 [13] - 二级市场股价波动受多因素影响，公司经营正常 [14][21][30] - 关于业绩预测、订单金额等具体情况关注后续定期报告 [12][17][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32] - 公司业务包括智能家电电控、电源、新能源及轨道交通部件、工业自动化、智能装备、精密连接六大类 [22] - 感谢股票回购建议，如有计划将公告披露 [30]