民营经济整体表现 - 今年前4个月民营经济销售收入同比增长3.6%，高于全国企业0.9个百分点，占全国企业销售收入比重达71.3% [1] - 民营经济涉税经营主体户数同比增长7.6%，占全国涉税经营主体比重97.6% [1] - 截至5月底全国实有民营经济组织1.85亿户，占经营主体总量96.76%，同比增长2.3% [1] 政策支持与制度红利 - 2月28日五部门座谈会明确扩大民营企业债券融资规模，落实金融支持民营经济25条举措 [2] - 央行等六部门印发通知规范供应链金融业务以优化中小企业融资环境 [2] - 国家发改委宣布在重点领域推出总投资约3万亿元的优质项目 [2] - 5月20日民营经济促进法正式施行，填补制度空白 [3] - 民营经济促进法专设"科技创新"章，鼓励民营企业在现代化产业体系建设中发挥作用 [10] 地方政策跟进 - 广东省成立民营经济发展局统筹协调民营经济发展工作 [7] - 北京市出台59条措施支持民营企业，计划2025年推进民营经济地方立法 [7] - 浙江省计划至2025年推动1000家"大企"结对5万户个体工商户，降低市场监管涉企检查总量20% [7] - 吉林省金融机构与民企达成15亿元融资意向签约 [8] - 济南市发布民营企业投资机会清单增加产业类项目 [8] 科技创新领域进展 - 民营企业贡献全国70%以上技术创新成果，80%以上专精特新"小巨人"企业来自民营经济 [9] - 科技部等七部门政策提及设立"国家创业投资引导基金"，支持科技型企业直接融资 [10] - 山东省对企业研发投入最高补助500万元，创新药临床试验企业年支持可达1亿元 [10] - 广东省发布首批"机器人+"应用场景覆盖11个重点领域 [10] - 阿里巴巴投入"云+AI"全栈技术，杭州云深处科技研发工业级四足机器人已实现多行业应用 [11]

公司概况 - 公司名称为深圳市飞速创新技术股份有限公司，成立于2009年4月，注册资本3.6亿元，法定代表人为向伟，主要股东包括向伟、吴敦向、深创投、海通创新等 [3] - 公司定位为企业级网络解决方案提供商，产品包括高性能网络设备、操作系统及云网络管理平台，通过线上DTC模式运营，自有品牌SKU超过12万个 [4] - 根据弗若斯特沙利文数据，按2024年收入计算，公司为全球第二大在线DTC网络解决方案提供商，拥有最多样化的自有品牌网络设备SKU [4] 财务表现 - 收入从2022年19.88亿元增长至2024年26.12亿元，年复合增长率14.6% [7] - 净利润从2022年3.65亿元增至2023年4.57亿元后，2024年回落至3.97亿元 [12] - 非国际财务报告准则下经调整净利润分别为3.88亿元、4.7亿元和4.08亿元 [13] - 2024年财务成本从465.5万元激增至1854.4万元，增幅298.4% [14] - 资产负债率从2022年28.8%攀升至2024年67.6%，负债总额达11.50亿元 [16] 业务运营 - 客户覆盖200多个国家和地区，服务45万多名客户，包括60%的《财富》500强企业 [7] - 海外收入占比约99%，其中美国市场贡献46%，欧洲市场超30% [10] - 客户平均收入从2022年2.69万元提升至2024年3.17万元，净收入留存率102.1% [7] - 在全球建立6个海外交付中心，包括美国、德国、澳大利亚等地 [11] 上市历程 - 曾于2022年6月申请A股上市拟募资13.54亿元，经历四次招股书更新和两轮问询后于2024年5月撤回申请 [5] - 2025年1月深交所对公司和保荐机构出具监管函，指出内控缺陷和问询回复不符问题 [23] - 目前转战港股上市，中金公司、中信建投和招商证券担任联席保荐人 [1] 风险因素 - 2024年出现"增收不增利"现象，销售与分销费用同比增43.9%至4.88亿元 [15] - 存货规模维持在5.72亿元高位，存在减值风险 [18] - 现金及等价物从2023年8.29亿元降至2024年5.33亿元，不足以覆盖负债 [17]

据智通财经APP了解，飞速创新的业务主要来自海外，于2022年、2023年及2024年，公司的海外销售收 入分别占各年度总收入的99.3%、99.1%及99.3%，且来自美国的收入比例超过46%，接近半数。 今年以来，港股打新赚钱效应明显，吸引投资者对新股的关注热度持续上涨。据港交所披露，近日飞速 创新向港交所主板递交上市申请，中金公司、中信建投国际、招商证券国际为其联席保荐人。 飞速创新是一家企业级网络解决方案供应商，此前公司曾于2023年欲上市深市主板，但进入问询阶段后 不久，公司撤回相关申请文件，IPO宣告终止。如今二度赴港上市，飞速创新基本面是否有新的看点? 收入增长背后，负债高企或存隐忧 招股书显示，飞速创新是一家提供企业级网络解决方案的企业，公司致力于通过丰富的企业级网络解决 方案，助力全球企业实现快速数字化转型。公司的产品和服务包括高性能网络设备、可扩展网络设备操 作系统及云网络管理平台，通过线上DTC业务模式，提供可扩展、可负担的全面、一站式网络解决方 案。 报告期内，公司业绩呈现持续增长趋势，但2024年盈利有所下滑。于2022年度、2023年度及2024年度， 飞速创新实现收入分别约为19 ...

公司概况 - 深圳市飞速创新技术股份有限公司（飞创）向港交所提交上市申请书，联席保荐人为中国国际金融香港证券有限公司、中信建投（国际）融资有限公司及招商证券（香港）有限公司 [1] - 公司是企业级网络解决方案的全球领军企业，致力于通过丰富的企业级网络解决方案助力全球企业实现快速数字化转型 [1] - 产品和服务包括高性能网络设备、可扩展网络设备操作系统及云网络管理平台，通过线上DTC业务模式提供可扩展、可负担的全面、一站式网络解决方案 [1] - 以2024年收入计算，公司是全球第二大线上DTC网络解决方案提供商 [1] 业务模式 - 公司已建立高度集成化的DTC模式，能够在全球范围内高效率地交付场景化解决方案 [1] - DTC模式将网络架构设计、多供应商采购和售后支持整合到一个统一的平台系统中，为全球客户提供融合解决方案设计、产品验证和一站式采购的完整体验 [1] - 截至最后实际可行日期，公司累计服务了逾200个国家和地区的450,000多名客户，覆盖《财富》500强企业中的约六成 [1] 财务表现 - 2024年公司实现收入人民币26.12亿元，同比增长18.0% [2] - 2024年净利润为人民币3.97亿元，毛利率为50.0% [2] - 2022年至2024年，公司收入的复合年增长率达14.6% [2] - 净收入留存率从2023年的94.4%提升至2024年的102.1%，显示出较强的增长势头和客户粘性 [2] 行业竞争与挑战 - 网络解决方案行业竞争激烈，既有行业巨头又有新晋企业在快速发展的领域中争夺市场份额 [2] - 公司需跟上技术进步步伐，在产品质量、性能或成本方面形成差异化优势，否则可能面临市场份额被竞争对手蚕食的风险 [2] - 国际政治紧张局势加剧，特别是中美贸易关系的不确定性，可能对公司的国际业务运营产生不利影响 [2] - 2025年初，美国政府对自中国进口产品加征关税，税率已提高至145%，虽然近期双方达成为期90天的暂停协议，但未来贸易政策变动仍存在重大不确定性 [2]

公司背景与IPO历程 - 公司为在线DTC网络解决方案提供商，2024年收入排名全球第二[2] - 2023年3月首次申报深交所主板IPO，2024年5月主动撤单，2025年1月因内控缺陷被深交所出具监管函[1][4][5] - 2025年5月转战港交所，由中金、中信建投国际、招商证券国际联席保荐[2][4] 深交所IPO受阻原因 - 内控缺陷：IT系统未能准确显示前台商城销量及评论数据，财务系统存在反结账/反审核无审批漏洞[5] - 数据异常：2019-2021年同一IP/地址多客户订单占比超10%，非工作时间发货占比近10%[3] - 问询回复不实：声称2022年10月保存系统日志，实际延迟至2023年6月[5] 财务与业务表现 - 2022-2024年营收复合增速14 6%，达26 12亿元，但2024年净利润下滑至3 97亿元[8] - 美国市场收入占比持续攀升，2024年达46 8%，欧洲占比约33%-34%[8][9] - 关税风险突出：中美贸易政策变动可能对业务产生重大不利影响[9] 资本运作与对赌压力 - 多轮融资涉及15家机构，包括深创投、红土等，每股成本从0 8元升至15 8元[6][7] - 与福鹏叁号、海通投资等签署对赌协议，若IPO失败需触发回购条款[6] - 2021年C轮融资规模显著扩大，单笔投资达1 5亿元（红十一篇）[7] 转战港股动机 - 声称香港上市利于获取国际资本，但监管函揭示内控整改为深层原因[4][5] - 招股书宣称已解决深交所指出的内控问题，但未披露具体改进措施[6]

前次冲击深市主板上市折戟后，深圳市飞速创新技术股份有限公司（以下简称"飞速创新"）将目光瞄准了港交所。5月27日，港交所官网显示，飞速创新已 提交了上市申请书。财务数据显示，2024年，飞速创新负债金额出现大幅攀升，此外，公司广告和宣传费用突破1亿元。另外，冲击上市的关键时期，飞速 创新2024年净利出现下滑。 业绩表现方面，报告期内，飞速创新的收入实现稳步增长，但公司的年内利润在2024年有所下滑。财务数据显示，2022—2024年，公司实现收入分别约为 19.88亿元、22.13亿元、26.12亿元，对应实现年内利润分别约为3.65亿元、4.57亿元、3.97亿元。 从核心产品来看，飞速创新主要出售高性能网络解决方案及基础性能网络解决方案。报告期内，公司来自高性能网络解决方案的收入分别约为4.73亿元、 5.77亿元、8.31亿元，占比分别约为 23.8%、26%、31.9%；来自基础性能网络解决方案的收入分别约为12.91亿元、13.89亿元、14.98亿元，占比分别约为 64.9%、62.8%、57.3%。 负债逐年攀升 值得注意的是，报告期内，飞速创新负债金额逐年增长，且2024年出现大幅攀升。具体 ...

上市计划与历程 - 公司计划于港交所主板挂牌上市，中金公司、中信建投国际及招商证券国际担任保荐人 [1] - 公司曾于2022年6月瞄准A股市场，2023年3月深交所IPO申请获受理，但同年9月因财务数据异常、业务合规性存疑等问题遭深交所质询 [2] - 2024年5月公司主动撤回深交所上市申请，深交所终止审核程序 [3] - 2024年1月深交所发布监管函，指出公司信息系统内控缺陷、财务系统操作权限管理不足等问题，并对公司及实控人向伟采取书面警示 [4] 股权结构与股东背景 - 截至2025年5月19日，实控人向伟直接及间接控制公司61.16%投票权，曾获深圳市高层次专业人才证书 [5] - 第二大股东福鹏叁号及福鹏捌号持股15.81%，第三大股东海通投资持股4.46% [5] - 公司投资者包括深创投集团、小虎鲸投资、海通证券、国信证券等 [4] 业务模式与市场地位 - 公司为全球企业级网络解决方案提供商，产品包括高性能网络设备、操作系统及云管理平台 [6] - 以2024年收入计，公司为全球第二大在线DTC网络解决方案提供商，服务覆盖200多个国家和地区的45万客户，覆盖60%《财富》500强企业 [6] - 2022-2024年客户数从7.4万增至8.25万，单客户年均收入从2.69万元提升至3.17万元，净收入留存率2023年94.4%、2024年102.1% [6] 财务表现与区域风险 - 2022-2024年收入从19.88亿元增至26.12亿元，CAGR 14.6%，但利润波动明显（3.65亿元/4.57亿元/3.97亿元） [7] - 2024年收入46.8%来自美国、34.4%来自欧洲，两地合计占比超80% [7] - 公司提示地缘政治风险，若美国维持10%关税或政策升级将对其业务产生重大不利影响 [7] 募资用途 - 港股上市募资拟用于研发投入、海外市场交付能力提升及业务平台数字化 [1]

公司概况 - 深圳市飞速创新技术股份有限公司是一家网络解决方案企业，主要产品和服务包括高性能网络设备、可扩展网络设备操作系统及云网络管理平台，通过在线DTC业务模式提供一站式网络解决方案 [3] - 公司2022-2024年营收分别为19.88亿元、22.13亿元、26.12亿元，呈现持续增长态势 [3] - 同期毛利分别为9.03亿元、10.92亿元、13亿元，年内利润分别为3.65亿元、4.57亿元、3.97亿元 [3] - 经调整净利分别为3.88亿元、4.7亿元、4.08亿元 [3] 股权结构 - 董事长兼总经理向伟直接持股56.65%，为实际控制人 [3] - 宇轩稳健、宇轩进取、宇轩成长分别持股3.19%、0.74%、0.58%，控股股东合计控制61.13%股权 [3] - 其他主要股东包括福鹏叁号及福鹏捌号(15.81%)、海通投资(4.46%)、杨杰(4.4%)、深创投集团等(3.79%) [3] - 相较于A股IPO时期，股权结构基本无变化 [3] 上市进程 - 公司已向港交所提交上市申请书，拟进行港股IPO [1] - 此前在A股主板IPO申请于2023年3月1日受理，3月21日进入问询阶段，2024年5月11日被终止审核 [5][6] - 深交所现场督导发现公司信息系统内部控制存在多项缺陷，包括前台商城数据不准确、系统日志保存不完整、财务系统权限管理不当等问题 [7] - 2025年1月10日，深交所对公司及相关中介机构(招商证券、德勤华永)出具监管函 [4][5] 业务与技术 - 公司采用在线DTC(Direct To Customer)业务模式 [3] - 已建立ERP系统、金蝶系统，经营数据与财务数据相匹配 [6] - 自2022年10月起对ERP系统操作细节进行记录，但实际自2023年6月才完整保存半年内的系统操作日志 [6][7]

公司概况 - 深圳市飞速创新技术股份有限公司向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中金公司、中信建投国际、招商证券国际 [1] - 公司是一家提供企业级网络解决方案的企业，致力于通过丰富的企业级网络解决方案助力全球企业实现快速数字化转型 [4] - 公司产品和服务包括高性能网络设备、可扩展网络设备操作系统及云网络管理平台，通过线上DTC业务模式提供一站式网络解决方案 [4] 业务模式 - 公司提供高性能网络解决方案及基础性能网络解决方案，两者对公司收入贡献超过80% [4] - 高性能网络产品适用于带宽密集型环境，提供高吞吐量、低时延和可扩展的架构 [4] - 基础性能网络产品提供安全可靠的连接和简化的部署运维，满足日常运营需求 [4] - 公司采用高度集成化的DTC模式，整合网络架构设计、多供应商采购和售后支持，为全球客户提供融合解决方案设计、产品验证和一站式采购的完整体验 [4] 市场地位 - 以2024年收入计算，公司是全球第二大线上DTC网络解决方案提供商 [5] - 截至2025年5月19日，公司已累计服务逾200个国家和地区的450,000多名客户，覆盖《财富》500强企业中的约六成 [5] - 客户分布于信息技术、金融服务、医疗、教育、汽车和电子产品等多个行业 [5] 财务表现 - 2022年度、2023年度及2024年度，公司收入分别约为人民币19.88亿元、22.13亿元、26.12亿元 [6] - 同期，年内全面收益总额分别约为人民币3.71亿元、4.59亿元、3.97亿元 [6] - 2022年、2023年、2024年毛利分别为人民币9.03亿元、10.92亿元、13.06亿元 [7] - 2022年、2023年、2024年除税前利润分别为人民币4.19亿元、5.13亿元、4.57亿元 [7] - 2022年、2023年、2024年年内利润分别为人民币3.65亿元、4.57亿元、3.97亿元 [7]