铀能及核燃料公司评级 - Cameco (CCJ.US) 目标价101美元，相比现价83.5美元有20.9%上涨空间，评级买入[2][7][9] - Centrus Energy (LEU.US) 目标价231美元，相比现价314.8美元有26.6%下行空间，评级卖出[2][10][11] - Oklo (OKLO.US) 目标价92.5美元，相比现价120.1美元有23.0%下行空间，评级卖出[2][14][17] Cameco (CCJ.US) 核心观点 - 公司2025年后市场价订单占比将提升至70%-75%，改善利润弹性[6] - 外采铀比例从2020年高峰期60%降至13%，采购价约为自产成本3倍，外采降低显著改善利润[6] - 预测2025-2027年归母净利润分别为707百万美元/1,119百万美元/1,335百万美元[7][8] Centrus Energy (LEU.US) 核心观点 - 公司是仅有两家授权生产商业低富集铀(LEU)公司之一，唯一拥有高浓度低富集铀(HALEU)生产许可证[10] - 美国去俄化导致SWU缺口预计到2030年约510万，LEU市场广阔[10] - 当前估值较高，EV/Sales为~11.6倍，EV/EBITDA为~53.1倍，高于行业平均~4倍/28倍[11] Oklo (OKLO.US) 核心观点 - 公司已披露订单大于14GW，占行业订单比例30%[14] - 美国能源部(DOE)奖励5吨HALEU，支持其首个15MW商业反应堆[15] - 公司账上现金可支撑约3.4年，首堆商运窗口预计在2027Q4–2028Q1[16] 科技行业与算力 - 预计2026年国产芯片将迎来放量，国产算力确定性逐步验证[20] - 2025-2027年，400G/800G/1.6T光模块需求总量将分别达到5000万/7500万/1亿只[23][25] - AI端侧硬件需求高算力、低功耗，看好存储芯片及果链公司合作机会[26][27] 数字货币动态 - 比特币现货ETF在10月23日实现净流入2030万美元，但整周出现1090万美元净流出[38][39] - 以太坊现货ETF近期出现显著资金净流出，但价格表现强势[38][41]