市场风险偏好水平 - 高盛集团编制的风险偏好指标上周升至1.09，创下2021年以来的最高纪录，显示当前投资者风险偏好已升至五年来最高水平 [1][3] - 回溯至1991年的数据显示，该数值处于98%分位数的高位区间，如此高企的风险偏好水平实属罕见 [1][3] - 历史上该指标超过1.0的情况仅出现过六次，但这并不一定意味着市场即将转入熊市 [1][3] 市场情绪驱动因素 - 高盛风险偏好指数的多数分项指标均呈现积极信号，凸显自去年以来股市上涨的覆盖面正不断拓宽 [1][3] - 推动市场看涨情绪的主要因素包括投资者更青睐小盘股而非大盘股，以及更青睐新兴市场股票而非发达市场股票 [1][3] - 黄金价格的持续上涨是为数不多体现市场谨慎情绪的指标之一，若将黄金剔除出统计范畴，指数数值或将进一步走高 [1][4] 资产价格表现 - 过去两年间，受投资者规避政治风险、寻求货币与债券替代品的需求推动，国际金价已累计上涨逾一倍 [1][4] - 基于当前利好的宏观经济环境，高盛对股票资产仍维持超配评级 [2][5]