财务表现 - 25Q2单季营收2003.4亿元 同比增长36% [1] - 25Q2净利润68.8亿元 同比增长51% 创同期历史新高 [1] 服务器业务 - 整体服务器营收增长超50% [1] - 云服务商服务器营收同比增长150% [1] - AI服务器营收同比增长超60% [1] 业务前景 - AI服务器业务竞争力强大 持续推动业绩增长 [1] - 高速交换机需求旺盛 受益数据中心高速互联市场成长 [1] - AI手机推动高端换机潮 终端需求结构性复苏 [1] 细分领域优势 - 高端手机精密结构件竞争力强大 保持领先地位 [1] - 充分受益高端手机需求向好 [1] 估值与评级 - 采用可比公司26年22倍PE估值 对应目标价48.18元 [1] - 维持买入评级 [1]