核心观点 事件： 预计公司2026-2028年营收分别为92.51、111.45、134.04亿元，同比增速分别为+36%、+20%、+20%，对应当 前市值的PE分别为32倍、24倍、18倍。公司作为国内SoC领域，技术与产品具备领先优势的企业，首次覆盖， 给予"买入"评级。 4月28日，晶晨股份发布2026年一季报，实现营业收入18.95亿元（YoY +23.91%，QoQ +10.07%）；归母净利 润1.73亿元（YoY -7.95%，QoQ -1.14%），毛利率为37.51%。此前，公司预计2026年第一季度营收将实现 10%-20%的同比增长，实际收入略超预期，其中，电视SoC产品量价齐增，出货数量同增约30%。利润端同比 下降，主要受研发费用同比增长0.78亿元、汇兑损失超0.4亿元、股份支付费用约0.3亿元影响。 我们的观点： 前瞻备货存储实现保供，全面调整价格维持毛利率。 2025年下半年以来存储价格上涨显著，前期公司为维护 客户关系，帮助客户稳定了存储芯片的供应和价格。目前，为应对各方面成本提升，计划将会全面调整产品价 格，确保公司保持合理健康的毛利率。此外，库存方面公司战略备货存储，连 ...