丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨兆讯传媒（301102.SZ） [Table_Title] 高铁媒体主业承压，户外裸眼 3D 大屏构筑第二 增长曲线 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 分析师及联系人 [Table_Author] 高超 朱子愉 SAC：S0490516080001 SFC：BUX177 报告要点 [Table_Summary] 公司公布 2025 年年报及 2026 年一季报：2025 年公司实现营业收入 5.53 亿元，同比下降 17.48%；实现归母净利润 0.12 亿元，同比下降 83.94%。2026Q1，公司实现营业收入 1.19 亿 元，同比下降 27.47%，实现归母净利润 0.06 亿元，同比下降 72.56%。受客户投放策略调整 影响，2025 年公司高铁媒体业务实现收入 4.45 亿元，同比下滑 21.05%，后续有望随着全国 铁路客流持续复苏进一步修复。户外裸眼 3D 大屏商业拓展实现多点突破，毛利率大幅提升 16.78pct 至 15.74%，加速构筑第二增长曲线。 1 [Table_scodeMsg2] ...