基金概况 - 基金名称为鹏华国证证券龙头交易型开放式指数证券投资基金，基金简称为龙头券商，场内简称为证券ETF龙头，基金主代码为159993，基金运作方式为交易型开放式，基金合同生效日为2019年12月26日 [3] - 基金管理人为鹏华基金管理有限公司，基金托管人为中信证券股份有限公司，报告期末基金份额总额为1,693,197,982.00份，基金合同存续期为不定期，基金份额上市交易所为深圳证券交易所 [3] - 基金投资目标为紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，采用被动式指数化投资方法，按照成份股在标的指数中的基准权重构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整 [2] - 基金力争将日均跟踪偏离度控制在0.2%以内，年跟踪误差控制在2%以内，业绩比较基准为国证证券龙头指数收益率 [2][7] - 基金属于股票型基金，其预期的风险和收益高于货币市场基金、债券型基金、混合型基金，具有与标的指数以及标的指数所代表的公司相似的风险收益特征 [7] 财务表现 - 本期已实现收益为27,343,428.17元，本期利润为-23,751,065.21元，加权平均基金份额本期利润为-0.0173元，本期加权平均净值利润率为-1.50%，本期基金份额净值增长率为-2.20% [7] - 期末可供分配利润为354,666,522.04元，期末可供分配基金份额利润为0.2095元，期末基金份额净值为1.2095元，基金份额累计净值增长率为20.95%，期末基金资产净值为2,047,864,504.04元 [7][8] - 过去一个月份额净值增长率为8.65%，业绩比较基准收益率为8.49%，过去三个月份额净值增长率为5.02%，业绩比较基准收益率为4.85%，过去六个月份额净值增长率为-2.20%，业绩比较基准收益率为-2.72%，过去一年份额净值增长率为45.79%，业绩比较基准收益率为43.81%，过去三年份额净值增长率为15.49%，业绩比较基准收益率为9.56% [10] 投资组合与策略 - 基金在建仓期内按照标的指数各成份股的基准权重逐步买入，在力求跟踪误差最小化的前提下可采取适当方法以降低买入成本，当遇到成份股停牌、流动性不足等其他市场因素而无法依指数权重购买某成份股及预期标的指数的成份股即将调整或其他影响指数复制的因素时，基金可以根据市场情况结合研究分析对基金财产进行适当调整以缩小跟踪误差 [4] - 基金所构建的股票投资组合根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整，并根据法律法规中的投资比例限制、申购赎回变动情况对其进行适时调整，以保证基金份额净值增长率与标的指数收益率间的高度正相关和跟踪误差最小化 [4][5] - 基金投资股指期货将根据风险管理的原则以套期保值为目的，对冲系统性风险和某些特殊情况下的流动性风险，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约，提高投资效率，从而更好地跟踪标的指数，实现投资目标 [6] - 基金可在综合考虑预期收益、风险、流动性等因素基础上参与融资业务，为更好地实现投资目标在加强风险防范并遵守审慎经营原则的前提下可根据投资管理的需要参与转融通证券出借业务 [6] - 期末股票投资成本为1,912,407,737.16元，公允价值为2,005,109,345.82元，公允价值变动为92,701,608.66元 [40] 管理人报告 - 鹏华基金管理有限公司成立于1998年12月22日，业务范围包括基金募集、基金销售、资产管理及中国证监会许可的其他业务，公司管理资产总规模达到12,513亿元，管理359只公募基金、12只全国社保投资组合、8只基本养老保险投资组合 [14] - 本基金的基金经理为余展昌，自2022年10月15日任职，具备8年证券从业经验，现任指数与量化投资部基金经理，同时管理多只指数型基金 [15][16] - 报告期内基金管理人严格遵守法律法规和基金合同约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上为基金份额持有人谋求最大利益，基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为 [19] - 报告期内基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待，未发现不公平对待各组合或组合间相互利益输送的情况 [20] 市场与行业展望 - 2025年一季度由于消费刺激政策的带动加上房地产止跌企稳的系列政策托底、财政的前置、出口效应等多重因素叠加，GDP增速高达5.4%，二季度虽然受到中美贸易摩擦扰动但由于中美贸易谈判进展较为顺利叠加出口转口和抢出口效应，出口的回落并不明显 [22] - 从证券市场角度看2025年市场整体处于复苏态势，尤其是4月7日市场大跌后随着国内降准降息以及贸易谈判取得一定进展叠加二季度经济数据超预期使得资本市场一路走高 [23] - 展望后市券商板块行情有望迎来政策和基本面改善的双驱动，资本市场内在稳定性提升背景下增量资金入市仍具空间带动经纪、两融、股衍等业务，公募新规开启公募基金高质量发展新时代，资本市场投融资端改革深化投行及资本化业务底部回暖 [23][24] - 券商板块仍有并购预期驱动，在金融强国大背景下打造一流券商势在必行后续或有事件驱动，中资券商港股子公司获批虚拟资产交易服务牌照打开了金融创新的新篇章后续其它券商或陆续跟进，稳定币对交投情绪的活跃带动作用或持续扩散到券商板块 [24]