技术派大师掐指一算：此乃"二次回踩"，学名"寻找市场底"，通俗点叫"给大家一次重新投胎的机会"。价值派老炮拍桌：估值已比前任还低，再跌就只能按 斤称了！情绪派散户直接躺平：别问，问就是"爱情转移"，把牛市的爱转去存款。 上证指数回撤至20日均线附近 话说天下大势分久必合合久必分，市场也是相同的道理。遥想11月指数突破4000点之际，无数投资者欢欣鼓舞。而如今退守3800各路人马反而乱了阵脚。 数据来源：Wind 截至：2025.12.17 首先，先搞懂为啥跌：这波调整不是"基本面塌了"，而是"多重误会叠加的情绪宣泄"。 日本加息的"背锅侠效应" 上周外媒一句"日银或于12月加息至0.75%"，瞬间把全球避险雷达拉满，部分套息资金脚底抹油，日元涨、人民币抖，A股也跟着"膝盖软"。 但别忘了，如今北向资金成交占比连一成都没有，套息盘规模小到可以用放大镜找，所谓"外资大逃亡"纯属自己加戏——充其量是一只惊弓之鸟，扑棱两下 翅膀，把树下的散户吓得抱头鼠窜。 2、小票"退烧"现场 前11个月狂飙的微盘股指数，12月不到半月就回撤6%+，ST板块更是跌停开会，远看像烟花，近看像火灾。为啥？年末基金经理要"结账"，游资要" ...

个人养老金账户的税收优惠与适用性 - 个人养老金账户的主要优势在于享受个税递延优惠，投入账户的资金可在计算个税时从应纳税所得额中扣除，退休领取时按3%税率缴税[7] - 在2025年12月31日前开通账户并存入资金（每年上限12000元），可享受2025年度的个税税前扣除，需在个税APP中办理申报[3] - 个人养老金账户的吸引力与个人收入及适用税率正相关，个税税率大于等于10%的参与者更划算，收入较低、纳税较少的人群吸引力不大[5][8] - 根据测算表格，月税前收入15000元（年应纳税所得额79500元，税率10%）的参与者，每年投入12000元可节税1200元，收入越高节税金额越大，月收入10万元者年节税可达5400元[6] 个人养老金账户可投资的指数基金概况 - 个人养老金账户可投资品种包括商业养老保险、储蓄存款、理财、公募基金和国债五类[10] - 截至2025年9月30日，纳入个人养老基金名录的FOF基金共211只，指数基金共91只[10][12] - 这91只指数基金均为场外指数基金的新发Y份额，Y份额专供个人养老金账户投资，费率有优惠，与同基金的A、C份额收益相同但费率不同[13] - 这些基金覆盖了16个主流股票指数，包括宽基指数（如沪深300、中证500）、龙头策略指数（如中证A50、A100、A500）和红利策略指数（如中证红利）等[13][14] 养老指数基金的投资策略与搭配 - 经典的指数基金搭配有两组：一是沪深300搭配中证500（即覆盖中证800），同时覆盖A股大中盘股；二是龙头策略指数（A系列）搭配红利策略指数[16][19] - 在纳入的指数基金中，沪深300指数基金有22只，中证500指数基金有17只，为经典搭配提供了充足选择[17] - A股存在成长与价值风格轮动的特征，例如2021-2024年价值风格强势，而2025年以来成长风格表现较好[25][26][32] - 长期来看，成长与价值风格收益差别不大，但短期表现各异，分散配置不同风格（如同时配置代表成长风格的龙头策略和代表价值风格的红利策略）并定期再平衡，有助于获取更稳定的超额收益并降低波动[28][35][36] 个人养老金账户的投资操作实务 - 个人养老金账户支持灵活的定投方式，可按年投入12000元，或按月投入1000元，按周投入约250元，资金紧张时可暂停投入[38][39] - 投资策略可采用定期不定额方式，公式为：定投金额 = 基础金额 × (低估市盈率 / 当前市盈率)^2，旨在低估时买入更多[39] - 卖出策略采用估值止盈法，指数低估时定投，正常估值时持有，高估时止盈，止盈后资金可转向账户内的国债、储蓄存款等低波动品种[40] - 个人养老金账户资金封闭运行，通常需满足退休等特定条件方可领取，但账户内的基金可以操作赎回，只是赎回资金仍留在账户内[53][54] 相关工具与数据参考 - 提供了养老指数基金估值表，每周二更新，包含指数市盈率、市净率、股息率、ROE及历史分位数等数据，并标注对应的Y份额基金代码，供投资者查询与决策[43][46][47][48] - 例如，截至估值表发布时，沪深300指数市盈率为15.63，近十年市盈率分位数为83.14%；中证红利指数市盈率为10.05，股息率达4.78%[46][48] - 投资者可通过银行渠道或天天基金、雪球等线上平台绑定个人养老金资金账户后买入养老指数基金，线上平台申购费可能更低[51][52][53] - 该定投计划适合能接受指数基金波动风险且距离退休5年以上的投资者，临近退休者可考虑转向波动更小的养老理财或储蓄产品[49][50]

基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：苏州银行股份有限公司 [重要提示] 1、鹏华中证全指食品交易型开放式指数证券投资基金（以下简称"本基金"）的募集及其基金份额的发 售已获中国证监会证监许可〔2025〕2434号文注册。中国证监会对本基金募集的注册并不代表中国证监 会对本基金的风险和收益作出实质性判断、推荐或者保证。 2、本基金是交易型开放式，股票型基金。 3、本基金管理人为鹏华基金管理有限公司，基金托管人为苏州银行股份有限公司，登记机构为中国证 券登记结算有限责任公司。 4、投资者可选择网上现金认购、网下现金认购两种方式认购本基金。本基金目前暂不开通网下股票认 购业务。网上现金认购是指投资人通过基金管理人指定的发售代理机构用上海证券交易所网上系统以现 金进行的认购，网下现金认购是指投资人通过基金管理人及其指定的发售代理机构以现金进行的认购。 5、本基金募集期自2025年12月15日至2025年12月25日，通过网上现金认购、网下现金认购两种认购方 式公开发售。基金管理人可根据募集情况适当延长或缩短本基金的募集期限并及时公告。 6、本基金募集对象为符合法律法规规定的可投资于证券投资基金的个人投资者、 ...

上证50指数ETF整体成交活跃度 - 上证50指数ETF今日合计成交额达30.29亿元，较上一交易日增加13.19亿元，环比大幅增长77.08% [1] - 从市场表现看，上证50指数收盘上涨0.93%，而跟踪该指数的相关ETF平均涨幅为1.09% [1] 主要ETF产品成交额变动 - 华夏上证50ETF（510050）成交额20.80亿元，环比增加7.39亿元，增幅55.15% [1] - 易方达上证50ETF（510100）成交额9.02亿元，环比增加5.70亿元，增幅高达171.63% [1] - 博时上证50ETF（510710）成交额757.46万元，环比增加383.91万元，增幅102.78% [1] - 建信上证50ETF（510800）成交额环比增加105.02%，增幅居前 [1] 主要ETF产品市场表现 - 申万菱信上证50交易型开放式指数发起式（510600）今日上涨1.55%，涨幅居首 [1] - 天弘上证50ETF（530000）今日上涨1.54%，涨幅同样居前 [1] - 易方达上证50增强策略ETF（563090）今日上涨1.43% [1] - 上证50ETF工银（510850）今日上涨1.17% [1] 其他ETF产品成交与价格变动 - 万家上证50ETF（510680）成交额环比增加78.42%，价格上涨1.01% [1] - 上证50ETF东财（530050）成交额环比增加103.26%，价格上涨0.86% [1] - 华安上证50ETF（510190）成交额环比增加10.69%，价格上涨0.86% [1] - 天弘上证50ETF（530000）成交额环比减少62.48%，但价格上涨1.54% [1] - 易方达上证50增强策略ETF（563090）成交额环比减少36.25% [1] - 广发上证50ETF（510950）成交额环比减少36.35%，价格上涨0.79% [1]

中证1000指数ETF整体成交额大幅增长 - 中证1000指数ETF今日合计成交额达32.14亿元，较上一交易日增加12.60亿元，环比增幅为64.49% [1] 主要ETF产品成交额与涨幅详情 - 南方中证1000ETF（512100）成交额15.09亿元，环比增加7.61亿元，增幅101.75%，今日上涨1.36% [1] - 华夏中证1000ETF（159845）成交额13.69亿元，环比增加3.91亿元，增幅40.01%，今日上涨1.41% [1] - 富国中证1000ETF（159629）成交额1.28亿元，环比增加6570.03万元，增幅104.91%，今日上涨1.18% [1] - 易方达中证1000ETF（159633）成交额5182.76万元，环比增加2657.41万元，增幅105.23%，今日上涨1.19% [1] 成交额环比增幅显著的ETF产品 - 国泰中证1000增强策略ETF（159679）成交额环比增加316.70%，今日上涨1.57% [1] - 1000ETF增强（560590）成交额环比增加223.58%，今日上涨1.03% [1] - 招商中证1000增强策略ETF（159680）成交额2934.25万元，环比增加809.79万元，增幅38.12%，今日上涨1.16% [1] 相关指数与ETF市场表现 - 截至收盘，中证1000指数（000852）上涨1.29% [1] - 跟踪中证1000指数的相关ETF今日平均上涨1.24% [1] - 天弘中证1000增强策略ETF（159685）今日上涨1.45% [1]

文章核心观点 - 2025年个人养老金可投的Y份额基金表现优异，尤其是指数基金和部分主动FOF，为投资者在享受税收优惠的同时带来了显著的资本增值 [2] - 2024年底指数基金被纳入个人养老金投资范围，为投资者提供了更丰富的配置选择，并在2025年的市场中领涨 [3] - 部分主动管理型养老目标FOF通过聚焦特定行业（如黄金、有色、科技）也取得了突出业绩，展示了主动配置在养老投资中的价值 [5][7][13] 指数基金领涨表现 - 2025年以来表现最好的Y份额基金主要为跟踪中证科创创业50、创业板50、上证科创板50等指数的基金 [3] - 截至2025年11月28日，多只中证科创创业50ETF联接Y份额年内涨幅超过50%，例如天弘、易方达、鹏扬、华夏的相关产品涨幅在50.60%至52.25%之间 [3][4] - 多只创业板50及创业板ETF联接Y份额收益率在40%至49%之间，例如华安创业板50Y涨幅为48.14%，交银创业板50指数Y涨幅为48.00% [3][4] 主动FOF的突出业绩 - 部分主动管理型养老目标FOF在2025年也取得了超过30%的涨幅，表现不逊于部分指数基金 [5] - 截至2025年11月26日/27日，国泰民安养老2040三年Y涨幅为31.82%，工银养老2050五年持有Y涨幅为30.12% [5][6] - 另有易方达、鹏华、华夏、南方等公司的多只养老目标日期FOF年内涨幅在23.6%至28.2%之间 [5] 绩优FOF的投资策略分析：国泰民安养老2040三年Y - 该基金合同约定的权益资产配置中枢为52%，但实际通过直接持股和投资基金增强了进攻性 [9] - 2025年三季度末，其股票持仓占基金净值比为14.21%，持股高度集中于黄金等有色板块，前两大股票持仓为兴业银锡和盛达资源 [9][10] - 前十大重仓基金中有三只为黄金产业主题ETF，包括永赢中证沪深港黄金产业股票ETF（占净值比16.96%）和华夏中证沪深港黄金产业股票ETF（占净值比7.81%） [11][12] - 该基金还配置了工银国证新能源车电池ETF和华泰柏瑞中证稀土产业ETF等权益类基金，进一步向黄金和稀土产业倾斜 [11][12] 绩优FOF的投资策略分析：工银养老2050五年持有Y - 该基金面向2050年左右退休人群，权益资产配置中枢较高，为70%，但直接持股比例约在6%-7% [13] - 持股品种在2025年内从地产产业链转向科技成长板块，三季度重仓股包括恺英网络、第四范式、美图公司、金蝶国际等游戏、云计算、软件公司 [13][14] - 前十大重仓基金中有九只为权益类基金，主要聚焦科技成长方向，包括动漫游戏、港股通互联网、科创板芯片、云计算与大数据等主题的ETF及主动基金 [15][16] - 具体重仓基金包括华夏中证动漫游戏ETF（占净值比6.14%）、嘉实上证科创板芯片ETF（占净值比5.45%）、易方达中证云计算与大数据ETF（占净值比3.44%）等 [16] 业绩持续性提示与活动信息 - 文章提示2025年Y份额基金的突出涨幅在其成立以来较为罕见，领跑基金的成立以来回报主要集中体现在2025年 [17][18] - 部分基金公司年末仍有绑定个人养老金账户的优惠活动，例如兴证全球基金提供符合条件的客户最高18.8元红包 [19]

基金产品基本信息 - 基金全称为易方达中证工程机械主题交易型开放式指数证券投资基金，场内简称为“工程机械ETF易方达”，基金代码为159138 [20] - 该基金为交易型开放式、股票型指数基金，运作方式为ETF，存续期限为不定期 [1][20] - 基金份额发售面值为人民币1.00元 [20] - 基金管理人为易方达基金管理有限公司，基金托管人为中国工商银行股份有限公司，登记结算机构为中国证券登记结算有限责任公司 [1] 募集安排与规模控制 - 基金募集期为2025年12月11日至2025年12月19日 [2][23] - 首次募集规模上限为80亿元人民币（不包括募集期利息和认购费用） [5] - 若募集期内累计有效认购申请份额总额超过80亿份，将采取末日比例确认的方式进行规模控制 [5] - 末日认购申请确认比例的计算公式为：（80亿份 - 末日之前有效认购申请份额总额）/ 末日有效认购申请份额总额 [6] 认购方式与费用 - 投资人可选择网上现金认购和网下现金认购两种方式，暂不开通网下股票认购 [2] - 认购费用或认购佣金不超过认购份额的0.80% [4][25] - 通过基金管理人办理网下现金认购，每笔认购份额须在10万份以上（含10万份） [8][35] - 通过发售代理机构办理网上或网下现金认购，每笔认购份额须为1,000份或其整数倍 [8][35] - 投资者可以多次认购，单个投资人的累计认购份额不设上限 [8][29] 投资目标与标的指数 - 基金投资目标是紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化 [21] - 标的指数为中证工程机械主题指数 [11] - 基金投资于标的指数成份股及备选成份股的资产不低于非现金基金资产的80%且不低于基金资产净值的90% [16] 标的指数编制方法 - 指数样本空间同中证全指指数，并需满足过去一年日均成交金额排名位于样本空间前90%的可投资性筛选条件 [12] - 选样方法为：首先选取业务涉及工程机械整机制造、零配件制造及租赁等相关产业的上市公司证券作为待选样本，然后按照过去一年日均总市值由高到低排名，选取排名前50的证券作为指数样本 [13] - 指数计算采用调整市值法，报告期指数 = (报告期样本的调整市值 / 除数) × 1000 [14] - 指数设置权重因子以控制个股权重：工程机械整机与液压件制造上市公司单个样本权重不超过15%，其余领域单个样本权重不超过3%且合计权重不超过20%，前五大样本合计权重不超过60% [14] 账户与交易规则 - 投资者认购需具有深圳证券交易所A股账户或深圳证券交易所证券投资基金账户 [2][40] - 深圳证券交易所证券投资基金账户只能进行基金的现金认购和二级市场交易，如需参与基金份额的申购、赎回，则应开立深圳证券交易所A股账户 [2][42] - 基金合同生效后，符合上市交易条件的，基金份额可申请在深圳证券交易所上市交易 [8] - 上市后，未登记在申购赎回代理券商的基金份额只能进行二级市场买卖，如需赎回须转托管到基金的申购赎回代理券商 [10] 发售相关机构 - 网下现金发售直销机构为易方达基金管理有限公司 [59] - 网上现金发售通过具有基金销售业务资格的深圳证券交易所会员单位办理，列出了包括爱建证券、广发证券、中信证券等在内的多家券商 [62] - 基金的法定验资机构为安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） [65]

基金产品基本信息 - 基金名称为建信创业板综合增强策略交易型开放式指数证券投资基金，场内简称为创业板综增强ETF建信，基金认购代码为159293 [10] - 该基金为交易型开放式、股票型证券投资基金，运作方式为交易型开放式，存续期限为不定期 [1][10] - 基金份额初始面值（认购价格）为人民币1.00元 [10] 募集安排与条件 - 募集期为2025年12月8日至2025年12月23日，基金管理人可根据情况适当延长或缩短，但总募集期限不超过3个月 [2][14][16] - 募集对象为符合法律法规规定的个人投资者、机构投资者、合格境外投资者及其他允许购买证券投资基金的投资人 [2][11] - 首次募集规模上限为20亿元人民币（不包括募集期利息和认购费用），将采取末日比例确认的方式控制规模 [3] - 基金合同生效需满足以下条件：自基金份额发售之日起3个月内，基金募集份额总额不少于2亿份，基金募集金额（含网下股票认购所募集的股票市值）不少于2亿元人民币且基金认购人数不少于200人 [14][49] 认购方式与规定 - 投资人可选择网上现金认购或网下现金认购两种方式 [1][18] - 网上现金认购通过深交所网上系统进行，单一账户每笔认购份额需为1,000份或其整数倍，可多次认购，累计认购不设上限，申报不可撤单 [3][27][35] - 网下现金认购通过基金管理人及其指定发售代理机构进行：通过发售代理机构办理，每笔认购份额须为1,000份或其整数倍；通过基金管理人办理，每笔认购份额须在5万份以上（含5万份），累计认购份额不设上限 [3][4][27][38] - 募集期间，网下现金认购及网上现金认购的有效认购资金产生的利息将折算为基金份额归基金份额持有人所有 [22][24][28][47] 投资者开户与账户要求 - 认购本基金需具有深圳证券账户（深圳A股账户或深圳证券投资基金账户） [2][29] - 如投资人需要参与网下现金或网上现金认购，应使用深圳证券账户；深圳证券投资基金账户只能进行本基金的现金认购和二级市场交易 [2][31] - 如投资人需要通过申购赎回代理机构参与本基金的申购、赎回，应同时持有并使用深圳A股账户与上海A股账户，且相关账户的托管或指定交易券商须为同一申购赎回代理券商 [31] - 已购买过由建信基金管理有限责任公司担任登记机构的基金的投资人，其拥有的建信基金管理有限责任公司开放式基金账户不能用于认购本基金 [2][32] 销售与服务机构 - 基金管理人为建信基金管理有限责任公司，注册资本为2亿元人民币 [1][51] - 基金托管人为中信建投证券股份有限公司，注册资本为775669.479700万人民币 [1][51] - 网下现金发售机构包括基金管理人（直销柜台）及中信建投证券股份有限公司等代理销售机构 [13][51][52] - 网上现金发售代理机构包括具有基金销售业务资格及深交所会员资格的证券公司，列举了爱建证券、中信证券等众多券商，深交所会员名单可能增减 [12][53][54] - 基金登记机构为中国证券登记结算有限责任公司 [1][55] 认购费用计算示例 - 网上现金认购示例：投资人认购100,000份，佣金比率0.8%，认购佣金为800.00元，需准备资金100,800.00元，若募集期间利息为1.00元，可折算1份份额，最终可得100,001份基金份额 [23] - 网下现金认购示例（通过基金管理人）：投资人认购100,000份，认购费率0.8%，认购费用为800.00元，需准备资金100,800元，若募集期间利息为10.00元，可折算10份份额，最终可得100,010份基金份额 [25][26]

基金产品基本信息 - 基金名称为建信恒指港股通交易型开放式指数证券投资基金，简称建信恒指港股通ETF，场内简称为港股恒指，扩位简称为恒指港股通ETF建信 [52] - 基金类别为股票型基金、指数基金，运作方式为交易型开放式 [1][52] - 基金管理人为建信基金管理有限责任公司，基金托管人为中国银行股份有限公司 [1] - 基金份额初始发售面值为人民币1.00元 [52] 募集安排与规模 - 基金募集期为2025年12月4日至2025年12月19日，可通过网上现金认购和网下现金认购两种方式参与 [2][55] - 本基金首次募集规模上限为20亿元人民币（不包括募集期利息和认购费用） [3][53] - 若募集期内认购申请份额超过20亿份，将采取末日比例确认的方式进行规模控制 [3][53] - 基金合同生效需满足募集份额总额不少于2亿份，募集金额不少于2亿元人民币且认购人数不少于200人的条件 [57] 认购方式与费率 - 网上现金认购以基金份额申请，每笔认购份额需为1,000份或其整数倍，单个投资人累计认购不设上限 [2][9][74] - 通过基金管理人办理网下现金认购，每笔认购份额须在5万份以上（含5万份） [9][78] - 认购费率按认购份额阶梯设置，例如认购份额小于50万份时，认购费率为0.8% [60][62] - 认购佣金和认购金额的计算公式为：认购佣金 = 认购份额 × 认购价格 × 佣金比率，认购金额 = 认购份额 × 认购价格 × (1 + 佣金比率) [63] 投资范围与标的指数 - 基金投资范围包括港股通机制下的香港联交所证券，跟踪恒生指数 [36] - 基金投资组合主要采用完全复制法，投资于标的指数成份股和备选成份股的比例不低于基金资产净值的90% [12] 港股通特有投资风险 - 港股市场实行T+0回转交易机制且对个股不设涨跌幅限制，股价波动可能更为剧烈 [38] - 投资涉及港元对人民币的汇率波动风险，以及每日买卖结算中的汇率报价点差风险 [39] - 港股通设有总额度及每日额度上限，基金可能因额度不足而错失投资机会 [40] - 香港市场交收制度为T+2日，可能导致资金到账延迟，引发流动性风险 [43]

基金基本信息 - 招商上证综合增强策略交易型开放式指数证券投资基金（招商上证综合增强策略ETF）已获中国证监会准予注册（证监许可〔2025〕2010号文）[1] - 基金类别为股票型证券投资基金，运作方式为交易型开放式[1] - 基金管理人为招商基金管理有限公司，托管人为中国工商银行股份有限公司，登记机构为中国证券登记结算有限责任公司[1] - 基金募集对象为符合法律法规规定的个人投资者、机构投资者、合格境外投资者等[1] - 募集时间为2025年12月10日至2025年12月19日，投资者可选择网上现金认购和网下现金认购两种方式[1][5] - 基金简称：招商上证综合增强策略ETF，证券简称：上指增强，扩位证券简称：上证增强ETF，认购代码：563933，证券代码：563930[36] - 基金份额发售面值为人民币1.00元[36] - 基金存续期限为不定期[36] 投资目标与策略 - 基金投资目标为控制基金份额净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年化跟踪误差不超过6.5%，同时力求实现超越标的指数的业绩表现[37] - 基金投资于标的指数成份券及备选成份券的资产比例不低于基金资产净值的80%，且不低于非现金基金资产的80%[8] - 基金采用增强策略，可在被动跟踪指数基础上进行优化调整，如在一定幅度内降低或提高成份券权重、替换或增加非成份券[16] 认购安排 - 网上现金认购通过上海证券交易所网上系统进行，单一账户每笔认购份额需为1,000份或其整数倍，最高不得超过99,999,000份[1][2] - 网下现金认购通过基金管理人及发售代理机构进行，通过发售代理机构办理每笔认购份额需为1,000份或其整数倍，通过基金管理人办理每笔认购份额须在50万份以上（含50万份）[2] - 认购费用由投资人承担，基金管理人办理网下现金认购的费率为0.5%，发售代理机构办理网上现金认购、网下现金认购可收取不超过认购份额0.8%的佣金[39] - 认购资金在募集期间产生的利息将折算为基金份额归基金份额持有人所有[41][42] 发售机构与开户 - 发售协调人为招商证券股份有限公司[37] - 网下现金认购的直销机构为招商基金管理有限公司[37] - 网上现金认购的发售代理机构为具有基金销售业务资格的上海证券交易所会员单位[38][63] - 投资者认购本基金需具有上海证券交易所A股账户或上海证券交易所证券投资基金账户[44] - 如投资人已开立证券账户但未办理指定交易或指定交易在不办理本基金发售业务的证券公司，需提前至少1个工作日办理指定交易或转指定交易手续[45] 基金备案条件 - 基金自发售之日起3个月内，需满足募集份额总额不少于2亿份，募集金额不少于2亿元人民币且认购人数不少于200人的条件方可办理基金备案手续[58] - 若募集期限届满未满足备案条件，基金管理人将在30日内返还投资人已交纳的款项并加计银行同期活期存款利息[60]