报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美元流动性改善是全球大类资产中期趋势，利于风险资产上行，国内居民存款搬家使风险偏好抬升，推荐关注流动性敏感类风险资产，如中证1000股指期货、有色金属、油脂油料和贵金属，同时可关注中国债券四季度配置机会 [7] 根据相关目录分别进行总结 各品种价格及涨跌幅情况 - 股指方面，沪深300期货现价4553.2，日度涨跌幅0.81%；上证50期货现价2956.2，日度涨跌幅0.19%；中证500期货现价7252.4，日度涨跌幅1.22%；中证1000期货现价7547，日度涨跌幅1.14% [3] - 国债方面，2年期国债期货现价102.456，日度涨跌幅0.04%；5年期国债期货现价105.89，日度涨跌幅0.09%；10年期国债期货现价108.155，日度涨跌幅0.14%；30年期国债期货现价115.88，日度涨跌幅0.35% [3] - 外汇方面，美元指数现价96.6434；欧元兑美元现价1.1868；美元兑日元现价146.456；美元中间价7.1013 [3] - 利率方面，银存间质押7日利率1.5%；10Y中债国债收益率1.85%；10Y美国国债收益率4.04%；美债10Y - 2Y利差0.53%；10Y盈亏平衡通胀率2.37% [3] - 热门行业方面，综合金融日度涨跌幅3.93%；电力设备及新能源日度涨跌幅2.90%；汽车日度涨跌幅2.13%；煤炭日度涨跌幅1.72%；家电日度涨跌幅1.39%；机械日度涨跌幅1.32%；电子日度涨跌幅1.09%；医药日度涨跌幅 - 0.22%；综合日度涨跌幅 - 0.28%；银行日度涨跌幅 - 0.37%；食品饮料日度涨跌幅 - 0.50%；商贸零售日度涨跌幅 - 0.95%；农林牧渔日度涨跌幅 - 0.088%；消费者服务日度涨跌幅 - 1.07% [3] - 海外方面，能源板块中，NYMEX WTI原油现价64.55，日度涨跌幅2.01%；ICE布油现价68.49，日度涨跌幅1.51%；NYMEX天然气现价3.117，日度涨跌幅2.36%；ICE英国天然气现价79.44，日度涨跌幅1.39%；贵金属板块中，COMEX黄金现价3727.5，日度涨跌幅0.22%；COMEX白银现价42.88，日度涨跌幅 - 0.77%；有色金属板块中，LME铜现价10117；LME铝现价2712；LME锌现价2984.5；LME铅现价2006.5；LME镍现价15445；LME锡现价34750；农产品板块中，CBOT大豆现价1049，日度涨跌幅0.55%；CBOT豆粕现价429，日度涨跌幅1.24%；CBOT小麦现价533.5，日度涨跌幅1.52%；ICE2号棉花现价67.67，日度涨跌幅1.27%；CBOT豆油现价53.19，日度涨跌幅1.17%；CBOT玉米现价286.1，日度涨跌幅0.07%；MDE原糖现价44.45，日度涨跌幅0.00% [3] - 国内主要商品方面，集运欧线现价1109.7，日度涨跌幅 - 5.13%；黄金现价835.08，日度涨跌幅 - 0.83%；白银现价9906，日度涨跌幅 - 2.00%；铜现价80220，日度涨跌幅 - 0.40%；铝现价20910，日度涨跌幅 - 0.31%；氧化铝现价2937，日度涨跌幅 - 1.41%；锌现价22280，日度涨跌幅0.11%；铅现价121790，日度涨跌幅 - 0.67%；不锈钢日度涨跌幅 - 0.27%；碳酸锂现价73640，日度涨跌幅0.63%；工业硅现价8965，日度涨跌幅0.56%；螺纹钢现价3168，日度涨跌幅0.06%；热卷现价3390，日度涨跌幅 - 0.35%；铁矿石现价804.5，日度涨跌幅0.12%；焦炭现价1734.5，日度涨跌幅 - 0.03%；焦煤现价1233，日度涨跌幅 - 0.60%；建材方面，玻璃现价1234，日度涨跌幅 - 0.24%；纯碱现价1334，日度涨跌幅 - 0.37%；能源化工方面，原油现价499.3，日度涨跌幅1.07%；甲醇现价2376，日度涨跌幅0.04%；PTA现价4712，日度涨跌幅0.51%；尿素现价1681，日度涨跌幅 - 0.30%；短纤现价6402，日度涨跌幅0.66%；苯乙烯现价7138，日度涨跌幅 - 0.28%；乙二醇现价4297，日度涨跌幅0.59%；塑料现价7245，日度涨跌幅0.15%；PP现价6982，日度涨跌幅0.17%；PVC现价4973，日度涨跌幅0.26%；烧碱现价2608，日度涨跌幅1.12%；LPG现价4507，日度涨跌幅1.08%；橡胶现价15880，日度涨跌幅0.38%；20号胶现价12590，日度涨跌幅 - 0.98%；纸浆现价5042，日度涨跌幅 - 0.51%；农产品方面，豆二现价3679，日度涨跌幅 - 1.34%；豆粕现价3002，日度涨跌幅 - 1.28%；豆油现价8366，日度涨跌幅 - 0.62%；棕榈油现价9424，日度涨跌幅 - 0.61%；菜籽油现价13890，日度涨跌幅 - 0.04%；菜籽粕现价2460，日度涨跌幅 - 2.30%；鸡蛋现价3116，日度涨跌幅0.10%；红枣现价10815，日度涨跌幅0.09%；花生仁现价7822，日度涨跌幅0.33%；玉米现价2161，日度涨跌幅 - 0.23% [4] 宏观情况 - 海外方面，美国8月零售和进口物价环比超预期，9月房产市场持续低迷、不及预期，重点关注9月18日凌晨美联储议息会议，市场对利率决议基准假设是降息25bp，小概率直接降息50bp [7] - 国内方面，后续观测四季度实物工作量进程和金融市场流动性变化，专项债资金发行平稳支撑四季度基建实物需求，但存在用于化债而非基建的风险，5000亿新型政策性金融工具落地节奏不确定，商品实物消费量需求脉冲或后置至四季度末，投资者可关注居民存款搬家进程和通胀变化 [7] 各板块观点精粹 - 金融板块，股指期货以哑铃结构应对市场分歧，关注增量资金衰减，短期震荡；股指期权延续对冲防御思路，关注期权市场流动性恶化，短期震荡；国债期货股债跷跷板短期可能持续，关注关税超预期、供给超预期、货币宽松超预期，短期震荡 [8] - 贵金属板块，黄金/白银受9月美国降息周期重启、美联储独立性风险扩大影响，关注美国基本面表现、美联储货币政策、全球权益市场走势，短期震荡上涨 [8] - 航运板块，集运欧线三季度旺季转淡，装载承压缺乏上涨驱动，关注9月运价回落速率，短期震荡 [8] - 黑色建材板块，钢材限产消息再起，盘面上涨放缓，关注专项债发行进度、钢材出口量和铁水产量等，短期震荡；铁矿港口成交增加，价格震荡运行，关注相关因素变化情况和政策层面动态，短期震荡；焦炭二轮提降落地，市场预期回暖，关注钢厂生产、炼焦成本以及宏观情绪，短期震荡；焦煤下游开启补库，现货成交好转，关注钢厂生产、煤矿安全检查、宏观情绪，短期震荡；硅铁反内卷预期升温，成本端存在支撑，关注原料成本、钢招情况，短期震荡；锰硅反内卷预期升温，关注钢招定价，关注成本价格、外盘报价，短期震荡；玻璃宏观情绪回暖，现货开始喊涨，关注现货产销，短期震荡；纯碱节前下游补库，现货略有反弹，关注纯碱库存，短期震荡 [8] - 有色与新材料板块，铜铜矿供应再生扰动，铜价偏强震荡，关注供应扰动等因素，短期震荡上涨；氧化铝现货走弱库存累积，氧化铝价震荡承压，关注矿石复产不及预期等因素，短期震荡；铝库存延续累积，铝价震荡运行，关注宏观风险等因素，短期震荡；锌库存延续累积，锌价震荡运行，关注宏观转向风险等因素，短期震荡；铅再生铅供应下降，铅价震荡向上，关注供应端扰动等因素，短期震荡上涨；镍印尼取缔非法采矿，镍价宽幅震荡，关注宏观及地缘政治变动超预期等因素，短期震荡；不锈钢成本支撑坚挺，不锈钢盘面大幅上行，关注印尼政策风险、需求增长超预期，短期震荡；锡佤邦复产进度不及预期，锡价高位震荡，关注佤邦复产预期及需求改善预期变化情况，短期震荡；工业硅供应持续回升，压制硅价上方空间，关注供应端超预期减产等因素，短期震荡；碳酸锂基本面驱动弱，价格震荡运行，关注需求不及预期等因素，短期震荡 [8] - 能源化工板块，原油供需转弱明显，关注OPEC + 产量政策、中东地缘局势，短期震荡下跌；LPG估值修复兑现，关注原油和海外丙烷等成本端进展，短期震荡；沥青期权3500持仓集中，沥青期价跟随原油反弹，关注制裁和供应扰动，短期震荡；高硫燃油地缘推动，燃油跟随原油弱反弹，关注地缘和原油价格，短期震荡；低硫燃油跟随原油震荡，关注原油价格，短期震荡；甲醇近远月矛盾仍大，关注宏观能源、上下游装置动态，短期震荡；尿素回归基本面承压下行，等待新一轮利好，关注出口实际落地情况和长期承压下市场情绪变化，短期震荡；乙二醇预期先行，市场对远期投产压力偏悲观，关注煤、油价格波动等因素，短期震荡；PX基本面驱动有限，PXN暂有支撑下价格跟随成本为主，关注原油大幅波动等因素，短期震荡；PTA持货意愿低，现货流通性充裕，打压基差，关注原油大幅波动等因素，短期震荡；短纤原料支撑一般，工厂挺价下加工费环比修复，关注下游纱厂拿货节奏，旺季需求成色，短期震荡；瓶片需求淡季深入，制约明显，关注瓶片企业减产目标执行情况，终端需求，短期震荡；丙烯丙烷与PL商品量减量提振，短期小幅偏强，关注油价、国内宏观，短期震荡；PP前低附近或有支撑，关注油价、国内外宏观，短期震荡；塑料旺季需求小幅支撑，关注油价、国内外宏观，短期震荡；苯乙烯商品情绪转好，关注政策细节落地，关注油价，宏观政策，装置动态，短期震荡；PVC弱现实强预期，关注预期、成本、供应，短期震荡；烧碱现货见顶回落，谨慎偏弱，关注市场情绪、开工，需求，短期震荡；油脂市场情绪转弱，或继续调整，关注美豆天气、马棕产需数据，短期震荡；蛋白粕现货拖累盘面，期价测试下沿支撑，关注美豆天气，国内需求，宏观，中美中加贸易战，短期震荡；玉米/淀粉近期降雨持续，关注粮质情况，关注需求、宏观、天气，短期震荡；生猪降重限产政策持续，近月继续承压，关注养殖情绪、疫情、政策，短期震荡 [10] - 农业板块，橡胶跟随商品整体向下调整，关注产区天气、原料价格、宏观变化，短期震荡；合成橡胶回归偏弱走势，关注原油大幅波动，短期震荡；棉花棉价小幅波动，关注收购价动态，关注需求、库存，短期震荡；白糖糖价小幅震荡，关注进口，短期震荡；纸浆心态暂稳，进入区间波动行情，关注宏观经济变动、美金盘报价波动等，短期震荡；双胶纸上行驱动两难，窄幅震荡，关注产销、教育政策、纸厂开工动态等，短期震荡；原木加工需求小幅回暖，现货或有提涨预期，关注出货量、发运量，短期震荡 [10]