原材料与成本 - 南美大豆采购因关税优势仍比美国大豆便宜 [2] - 全球大豆总产量充裕 远超过中国进口需求 [2] - 包装材料成本占比不大 价格与石油相关且预计稳定 [3] - 近期大豆价格因中美协议等因素上涨 可能影响后续压榨利润 [3][4] 业务进展与财务 - 调味品板块前三季度销量实现双位数增长 尤其餐饮渠道 [2] - 中央厨房食品园区业务持续进步 但仍有亏损 [7] - 净利率受结构性因素影响 如面粉大米业务毛利率较低 [6] - 新项目投资短期内影响利润 长期将提升竞争优势 [6] 健康产品与大健康 - 中国近10%人口受糖尿病等慢性健康问题影响 [3] - 健康产品包括低GI米面 甘油二酯油 植物甾醇等 [3] - 甘油二酯油因初期产量有限工艺复杂导致价格较高 [3] - 随着生产规模扩大与工艺优化 有望推动成本下降 [3] 市场策略与产能布局 - 调味品销售先借助米面油B端渠道优势 再向C端发力 [2] - 海南中央厨房园区看好本地千万常住人口及旅游消费潜力 [5] - 食品市场需求区域化细分 如四川偏好浓香菜籽油 [8] - 通过研发中心与信息化手段提升工厂管理水平降低成本 [8]