华懋科技 20260423 摘要 2025 年归母净利润受股份支付（0.99 亿）、折旧摊销及财务费用增加 影响同比下降 21.51%；剔除上述因素后净利约 3.5 亿元，同比增长 17%。 富创优越 2025 年营收 19.42 亿（+50%），净利 2.29 亿 （+80%）；1.6T/800G PCBA 需求展望清晰，2026 年排产良好，但 受限于高端 MCU 等物料紧平衡。 光通信技术前瞻布局：3.2T 产品处于预研迭代期，Pitch 间距向 90μm 演进；外置光源 PCBA 预计 2027 年实现数量级放量；参股中科智新布 局晶圆级封装。 汽车被动安全业务：2025 年气囊袋/布收入分别增长 14.28%/ 25.25%；2026 年国内整车市场承压，公司通过加速越南基地产能释放 及提前备料应对风险。 富创优越扩产进度：国内及马来西亚各新增 2 条产线，产能利用率超 90%；单条 FC 技术产线投资约 2000-3,000 万元，具备 800G+ FCBGA 工艺壁垒。 资产重组与分红：拟收购富创优越剩余 57.84%股权，目前等待恢复审 核；2025 年现金分红加回购总额达 7.95 亿元，占 ...