北方华创25Q1业绩表现 - 25Q1预计收入73 4-89 8亿元 同比+23 4%-50 9%/环比-22 6%~-5 3% 归母净利润14 2-17 4亿元 同比+24 7%-52 8%/环比+22 6%-50 2% [1] - 扣非净利润14-17亿元 同比+29%-58 6%/环比+7 4%-32% 扣非净利率约19% 同比+1pct/环比+5pcts [1] - 2024年全年收入预计298 4亿元 同比+35 1% 归母净利润56 2亿元 同比+44 2% 扣非净利润55 7亿元 同比+55 5% [1] 平台化布局与工艺突破 - 推出首款离子注入设备Sirius MC 313 进军离子注入市场 发布12英寸电镀设备Ausip T830 专为2 5/3D先进封装TSV镀铜设计 [2] - 2024年12月拟向全资子公司增资并参与设立北京集成电路装备产业投资并购二期基金 [2] - 2025年3月拟通过两步走战略投资芯源微 先受让9 49%股份 再争取控制权 [2] 国产替代机遇 - 中国大陆对美国PVD/热处理/离子注入/光学检测设备进口依赖度分别为14%/28 3%/78 8%/37 3% [3] - 美国半导体设备龙头预计中国大陆收入占比将从2024年40%降至20-30% 关税增加或进一步推动国产设备采购 [3] - 公司在沉积/刻蚀/检量测等环节的国产替代潜力显著 [3] 团队背景 - 首席分析师鄢凡拥有17年证券从业经验 现任招商证券研发中心董事总经理兼电子行业首席 [4] - 团队多次获《新财富》《水晶球》《金牛奖》电子行业最佳分析师奖项 [5]