公司战略与并购 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购杭州众硅电子科技有限公司64.69%股权 交易完成后将持有其76.73%股权 杭州众硅将成为公司控股子公司 [2][4][5] - 此次并购是公司从干法设备拓展至湿法设备领域的关键一步 填补了公司在湿法设备领域的空白 标志着公司正式开启“平台化”和“集团化”发展战略 [2][9][10] - 通过本次并购 公司将成为具备“刻蚀+薄膜沉积+量检测+湿法”四大前道核心工艺的厂商 实现从“干法”向“干法+湿法+量检测”整体解决方案的关键跨越 [9] - 公司的长期发展路径是成为世界级先进半导体设备平台型集团公司 计划到2035年将集成电路关键领域设备覆盖度从目前的30%提高至60%以上 [9] 并购标的详情 - 标的公司杭州众硅是国内少数掌握12英寸高端CMP设备核心技术并实现量产的企业 产品已切入国内知名先进存储和逻辑芯片制造厂商 [9] - 杭州众硅目前尚未盈利 2023年至2025年前11个月 营业总收入分别为1.08亿元、5287.17万元、1.28亿元 净利润累计亏损约4.36亿元 [5] - 截至2025年11月末 杭州众硅总资产10.53亿元 总负债3.35亿元 所有者权益7.18亿元 [5] - 杭州众硅正处于从研发到大规模量产的关键阶段 根据其2025年12月设备验收情况 预计2025年度营业收入约为2.4亿元 [2][7] 公司财务与研发 - 2025年前三季度 公司实现营业收入80.63亿元 同比增长46.4% 归母净利润12.11亿元 同比增长32.66% [12] - 2025年前三季度 公司研发支出25.23亿元 同比增长约63.44% 研发支出占营业收入比例约为31.29% [3][12] - 公司目前在研项目涵盖六类设备 已开发超二十款新设备 [12] 公司投资与生态布局 - 公司自上市以来已斥资20多亿元投资了约40家产业链上下游企业 实现了浮盈50多亿元的良好经济效益和战略协同效果 其中参股投资的8家公司已完成A股上市 [2][11] - 截至2025年9月末 公司长期股权投资规模达14.33亿元 较2024年末提升64.7% [2][12] - 2025年8月 公司通过子公司与合作伙伴共同发起设立规模为15亿元的创业投资基金 聚焦于半导体、泛半导体和战略新兴领域 [12] 市场反应 - 发布重组预案复牌后 公司股价于1月5日盘中涨逾14% 尾盘收涨14.16% 报311.33元/股 [8]

核心观点 - 中微公司通过收购杭州众硅64.69%股权，强势进军湿法设备领域，填补了业务空白，标志着公司正式开启“平台化”和“集团化”发展战略 [2] - 本次重组是公司从干法设备拓展到湿法设备的关键一步，使其成为具备“刻蚀+薄膜沉积+量检测+湿法”四大前道核心工艺的厂商 [11] - 公司通过内生发展与外延并购相结合的策略，向世界级先进半导体设备平台型集团公司的目标迈进 [3] 并购交易详情 - 交易方式为发行股份及支付现金购买杭州众硅64.69%股权，并募集配套资金 [2][5] - 交易完成后，中微公司将持有杭州众硅76.73%的股权，使其成为控股子公司 [7] - 本次交易前，公司已于2025年9月作价2.35亿元收购了杭州众硅12.04%的股权 [7] - 截至公告日，交易相关的审计、评估及尽职调查尚未完成，标的资产交易价格尚未最终确定 [6] 标的公司（杭州众硅）状况 - 杭州众硅是国内少数掌握12英寸高端CMP设备核心技术并实现量产的企业，产品已切入国内知名存储和逻辑芯片制造商 [11] - 公司正处于从研发到大规模量产的关键阶段，预计2025年度营业收入约为2.4亿元 [3][9] - 财务数据显示公司尚未盈利：2023年至2025年前11个月，营业总收入分别为1.08亿元、5287.17万元、1.28亿元，同期净利润分别亏损1.5亿元、1.62亿元、1.24亿元，近三年累计亏损约4.36亿元 [7] - 截至2025年11月末，公司总资产10.53亿元，总负债3.35亿元，所有者权益7.18亿元 [8] - 亏损原因被解释为行业技术密集、研发投入大、市场导入周期长，公司为保证产品先进性和稳定性而持续高水平投入 [8] 公司发展战略与布局 - 公司制定了三维立体生长规划，涵盖集成电路设备、泛半导体设备和非半导体设备领域 [11] - 在集成电路设备领域，发展路径为从等离子体刻蚀机起家，扩展到薄膜设备，再到湿法设备和量检测设备 [11] - 公司计划到2035年，将集成电路关键领域设备的覆盖度从目前的30%提高至60%以上 [11] - 内生发展与外延并购是核心成长策略，自上市以来已斥资20多亿元投资了约40家产业链上下游企业，实现了浮盈50多亿元的战略协同效果 [3][12] - 截至2025年9月末，公司长期股权投资规模达14.33亿元，较2024年末提升64.7% [3][13] 公司研发与财务表现 - 2025年前三季度，公司研发支出25.23亿元，同比增长约63.44%，研发支出占营业收入比例约为31.29% [4][13] - 公司在研项目涵盖六类设备，开发了超二十款新设备 [13] - 2025年前三季度，公司实现营业收入80.63亿元，同比增长46.4%；归母净利润12.11亿元，同比增长32.66% [14] 市场反应与协同效应 - 发布重组预案复牌后，1月5日公司股价盘中涨逾14%，收盘报311.33元/股，涨幅14.16% [10] - 并购后，杭州众硅可借助中微公司的平台建立直接融资渠道，降低融资成本 [9] - 中微公司将利用自身平台优势和规范化管理，统筹协调采购、生产、销售与产业链管理，以提高效率、降低成本并发挥协同效应，提升杭州众硅的盈利能力 [9]