行业减产与价格控制 - 光伏行业协会会议主题聚焦"限产保价"，预计三季度开工比例环比降低10%-15% [1] - 针对"低于成本销售"的专项审计启动，将严查低价销售和以次充好行为 [1] - 当前行业面临供需失衡、价格波动和业绩亏损压力，产能过剩问题突出 [1] 企业亏损现状 - A股光伏主产业链21家上市公司中，18家一季度扣非净利润亏损 [1] - 通威股份亏损26.1亿元，TCL中环和隆基绿能均亏损近20亿元 [1] - 晶科能源、晶澳科技、天合光能三家组件商亏损均超10亿元 [1] 行业自律措施 - 行业协会通过设定组件最低限价、提升技术标准打击恶性竞争 [2] - 有关部门高度关注行业自律问题，否则2025年整治内卷目标将偏离预期 [2] - 当前减产效果不理想，产业链价格维持弱势运行 [2] 产业链价格动态 - 6月16日当周光伏价格小幅下跌，183N硅片成交价下探至0.9-0.91元区间，部分报价低至0.88元 [2] - 183N、210N电池片均价分别下滑至每瓦0.24元和0.255元 [2] - 组件库存水平攀升，部分现货出现低价出清迹象 [2] 多晶硅市场状况 - 多晶硅签单数量减少，价格再度下滑，一线大厂接近无法成交 [3] - 价格下跌主因包括下游硅片售价下跌、硅料企业产能置换导致短期产量增加 [3] - 11家在产多晶硅企业基本全部降负荷运作 [3]

锂电 - 比亚迪储能与Grenergy签署拉丁美洲最大储能供货协议，累计合作达6.5GWh [1] - 首批建筑机器人固态电池成功量产交付 [1] - 珠海冠宇获上汽大众定点，为其开发和供应汽车低压锂电池 [1] - 锂电产业链部分公司25年1季度单位盈利环比向上，25年有望出现供需拐点，行业进入2-3年上行周期 [1] - 推荐宁德时代、亿纬锂能，材料建议关注湖南裕能、万润新能、尚太科技、中科电气 [1] - 看好固态电池方向，建议关注瑞泰新材、有研新材、厦钨新能、容百科技 [1] 储能 - 长三角针对新型储能推出有偿辅助服务：深度调峰补偿0.16元/kWh，自动发电控制（AGC）调用补偿3元/MW [2] - 宁夏300MW/600MWh储能电站开标，跟网型报价范围EPC 0.549~0.633元/Wh [2] - 大储板块光储发货加速叠加海外比例提升，龙头业绩加速释放，标的上能电气、阳光电源、阿特斯、科华数据、盛弘股份、禾望电气、通润装备 [2] - 户储板块欧洲成熟市场需求修复、东北欧放量，新兴市场多点开花，标的德业股份、艾罗能源、锦浪科技、禾迈股份、固德威、昱能科技 [2] 电力设备 - 国家能源局4月核发绿证2.16亿个，环比增长23.94% [2] - 国家发展改革委、国家能源局有序推动绿电直连发展 [2] - 电网板块受益于国内刺激预期抬升 [2] - 因关税战导致经济预期下行，国内刺激预期加强，电网投资总额有望进一步上调 [3] - 建议关注特高压标的许继电气、平高电气、中国西电、国电南瑞 [3] - 电力设备出口标的可能因关税恐慌情绪错杀，建议关注海兴电力、三星医疗、思源电气、华明装备 [3] 光伏 - 本周电池183N价格继续下挫，210RN价格持稳，210N价格环比下行，预计6月电池片排产趋紧 [3] - 组件价格先跌后涨，个别地方政府存在"先抢后装"现象 [3] - 欧洲净零工业法案(NZIA)公布新规，刺激本土制造业，下半年欧洲可能出现小规模抢装 [3] - 持续关注新技术主线（铜浆、BC）和困境反转龙头（协鑫、双良、爱旭、钧达、福莱特-H、信义-H、福斯特） [3] 风电 - 爱沙尼亚政府颁发首个海上风电场建设许可证，拟建最大装机量1.4GW [4] - 韩国将于25H1启动1.25GW固桩式海上风电项目招标 [4] - 国内Q1重点项目江苏三峡大丰、国信大丰、广东帆石一、青州五七、辽宁大连花园口项目全面开工 [4] - Q2三山岛海风柔直、华能山东半岛北L、金山一期、普陀2、华润苍南1二期扩建、华电丹东等项目陆续启动施工 [4] - 25年国内海风交付量有望明显提升 [4] - 建议关注海缆龙头（中天科技、东方电缆、起帆电缆）、塔筒单桩龙头（大金重工、海力风电、天顺风能、润邦股份、泰胜风能、天能重工）、整机龙头（明阳智能、运达股份、金风科技、三一重能）、细分零部件龙头（广大特材、威力传动、金雷股份、日月股份） [4]

多晶硅市场动态 - N型复投料成交均价为3.86万元/吨，环比下降1.53% [1] - N型颗粒硅成交均价为3.60万元/吨，环比持平 [1] - P型多晶硅成交均价为3.13万元/吨，环比下降3.10% [1] - 价格下跌主因库存存量过大及下游产品价格快速下跌 [1] - 月度供需勉强平衡，若下游开工持续下滑可能累库 [1] - 下游企业补库谨慎，采取高频率小批量采购策略 [1] 硅料企业生产情况 - 2家硅料企业进入停产检修，在产企业减少至11家 [2] - 2025年4月多晶硅产量为9.91万吨，环比下降6.08% [2] - 市场传出硅料龙头计划减产挺价，但需观察实际公告 [2] 硅片市场表现 - N型G10L单晶硅片成交均价0.95元/片，周环比跌5.94% [2] - N型G12R单晶硅片成交均价1.10元/片，周环比跌1.79% [2] - N型G12单晶硅片成交均价1.30元/片，周环比跌3.70% [2] - 价格下行因终端需求疲软、供应宽松及库存偏大 [2] - 头部企业挺价出货，二三线企业低价出货 [2] - 本周硅片整体开工率小幅降低至55% [2] 抢装潮影响 - 4月初硅片、电池片、组件价格较年初涨幅超10% [3] - N型G12R硅片成交均价涨幅达28.33% [3] - "五一"后下游订单大幅减少，价格跌回年初水平 [3] - 短期需求走弱或致硅片价格延续下跌 [3] - 现行硅片价格接近成本，企业挺价意愿或增强 [3] - 光伏行业季节性需求或带来转机 [3] 电池片市场 - 183N电池片均价下跌至0.26元/W [3] - 210RN、210N电池片均价持平于0.265元/W与0.28元/W [3] - 终端需求衰退及上游硅片跌价致组件压低电池片要价 [4] - 183N电池片要价试探0.255元/W，头部厂家接受意愿低 [4] - 210R电池片价格因厂家挺价而暂时持稳 [4] - 5月电池片排产无大规模变化，供需失衡严峻 [4] 组件市场 - 5月上旬需求由遗留项目拉动，下旬支撑薄弱 [4] - 7—8月可能持续低迷 [4] - TOPCon新单实际价格走价至0.65元/W—0.66元/W [5] - 中小厂家低价部分达0.63元/W—0.65元/W [5] - 前期主流交付价格在0.68元/W—0.70元/W [5] - 价格调整至0.65元/W时部分厂家无法交付 [5] - 近期价格有望企稳 [5]

该机构指出，本周市场情绪消极，随着下游终端需求明显回落，组件、电池各环节价格下行，硅片市场 买卖双方博弈加剧，价格呈继续下跌态势。 中国有色金属工业协会硅业分会发布的最新数据显示，本周棒状硅企业罕见地未出现成交，而在此前一 周，N型复投料成交均价为3.92万元/吨，环比下降2.73%。至于N型颗粒硅，本周成交均价为3.60万元/ 吨，环比下降2.70%。 硅业分会指出，目前，下游基本已经没有集中采购，多为按照生产节奏择期少量补库。由于光伏产业链 下游产品价格再度呈现下降趋势，下游企业对于原料成本控制越发严格，多晶硅预期采购价格一降再 降，亏损已达到绝大多数多晶硅企业无法接受的程度，因此多晶硅企业不愿让价成交。 行业咨询机构InfoLink判断，短期4至5月拉晶厂家将以消化在手库存为主、增加自身谈判筹码，考虑部 分中小拉晶厂家并无太多囤货可用，4月底确实有小量签单落定，但不足以撼动市场整体平均价格，大 宗成交仍取决于大型厂家博弈，博弈落定时间大概会在5月上旬。 "出于这种极端市场行情，部分多晶硅企业有意愿将三季度的集中检修提前至二季度，或者将根据实际 的签单情况对开工负荷进行临时调整。"硅业分会预测，5月国内多 ...

相比之下，硅片跌幅更大。硅业分会数据显示，本周，N型G10L单晶硅片交均价在1.12元/片，周环比 跌幅8.20%；N型G12R单晶硅片成交均价在1.30元/片，周环比跌幅9.09%；P型G12单晶硅片成交均价在 1.63元/片，周环比持平；N型G12单晶硅片成交均价在1.46元/片，周环比跌幅4.58%。 硅业分会指出，本周硅片价格保持下行态势，其主要原因是下游终端组件需求快速回落，导致电池排产 下降，对硅片需求大幅减弱，市场活跃度明显萧条，上下游成交氛围低迷。特别是市场在政策节点将至 的情形下，看跌后市，部分硅片企业恐慌性降价出货。 中国有色金属工业协会硅业分会发布的数据显示，本周多晶硅现货市场鲜少成交，价格震荡下行。其 中，N型复投料成交均价为4.03万元/吨，环比下降1.71%；N型颗粒硅成交均价为3.80万元/吨，环比下 降2.56%；P型多晶硅成交均价为3.30万元/吨，环比下降1.49%。 本周，多晶硅市场处于僵持博弈状态，买方与卖方暂时没有达成较为一致的价格共识。根据企业反馈， 部分硅料企业试探性对下游降低报价，下游仍以不符合价格预期为由拒绝签单，选择采购更具有价格优 势的菜花珊瑚料或等外品。 ...