本周，由多家硅料龙头企业联合投资设立的北京光和谦成科技有限责任公司正式登记成立，光伏行 业"反内卷"迈出重要一步。 硅片环节，本周，价格在前期连续下跌后开始出现止跌迹象，主流成交均价大致维持上周水平。虽仍可 见部分企业在低价段的报价区间较广，但高低价差距已有所收敛，市场氛围由先前的悲观逐步转向观 望。此外，上游硅料价格持稳，也使整体行情呈现"弱稳"格局。 InfoLink数据显示，183N硅片的主流成交仍落在1.18元/片，210RN主流价格则落在1.20元/片—1.23元/ 片。然而，在减产预期及收储信号的带动下，部分企业已陆续收回先前的低价报盘，使本周成交区间虽 显扩大，但价格重心已回到主流水平。至于210N硅片，价格表现相对坚挺，主流成交维持在1.50元/ 片，市场分化程度明显低于其他尺寸，显示其具备较强支撑力。 InfoLink认为，随着12月减产计划逐步落地，硅片库存累积速度已有放缓。需注意的是，自律性减产与 实际产量控制仍待观察，当前硅片价格波动多受到会议与收储信号带动的短期备货所影响。整体而言， 在新的会议之前，硅片价格大概率维持窄幅震荡格局。预计下周仍以持稳为主，小幅反弹为辅，主流价 格出现大 ...

半导体与人工智能行业 - 摩尔线程披露科创板上市招股意向书，拟公开发行7000万股，初步询价日为11月19日，申购日为11月24日 [2] - 沐曦股份首次公开发行股票的注册申请于11月12日获证监会同意 [2] - 机构普遍认为人工智能等新兴需求崛起将导致铜等有色金属供需进一步收紧，价格中枢将在2026年抬升 [4] - 全球AI投资出现估值分歧，反映技术革命与资本市场定价逻辑的碰撞 [4] 互联网科技巨头业绩 - 京东第三季度收入为2991亿元，同比增长14.9% [3] - 京东服务收入同比增长30.8%，创近两年新高，收入占比提升至24.4%的历史新高 [3] - 腾讯第三季度营收为1928.7亿元，同比增长15%；经营利润（Non-IFRS）为725.7亿元，同比增长18%，由AI、出海、长青三大战略驱动 [3] 新能源与电力系统 - 国家发展改革委、国家能源局联合发文，目标到2030年基本建立协同高效的多层次新能源消纳调控体系，到2035年基本建成适配高比例新能源的新型电力系统 [5][10] - 固态电池商业化需挖掘液态电池潜力，并关注固液混合及全固态电池的技术突破以推进产业化 [3] - 前三季度养老产业贷款同比大幅增长58.2% [5] 消费电子与新兴赛道 - 消费电子龙头立讯精密获超过220家机构调研，成为11月以来接待调研机构家数最多的公司 [5] - 消费电子公司加速新品量产，在AR眼镜、全景无人机、机器人及汽车电子领域加码布局，积蓄新兴赛道增长动能 [8] - 公募和私募基金年内参与定增合计斥资超350亿元，电子行业备受青睐，其中私募机构参与53家公司定增，获配金额超50亿元 [8] 有色金属与化工材料 - 多家硅片企业联合挺价，其中183N硅片和210R硅片均上调至1.3元/片，210N硅片维持在1.6元/片至1.65元/片区间 [3] - 六氟磷酸锂出现“一天一价”的涨价潮，厂商普遍惜售，部分厂商已停止对外报价并对下游客户缩短账期 [4] 资本市场与机构动态 - 上证指数在4000点一线反复震荡，多家券商看好明年慢牛行情，并密集召开2026年度策略会 [4] - 外资机构持续看好中国资产，通过增加仓位、密集调研上市公司等方式加大投资，实现与中国资本市场的“双向奔赴” [4] - 截至11月10日，已有10家上市券商召开2025年第三季度业绩说明会 [5] 宏观经济与金融数据 - 10月份全国居民消费价格指数（CPI）同比由降转涨，上涨0.2%，环比也上涨0.2%，物价呈现企稳迹象 [6][8] - 10月末社会融资规模存量同比增长8.5%，广义货币（M2）同比增长8.2%，人民币贷款余额同比增长6.5%，贷款利率处于低位、资金供给充裕 [9] - 三大人民币汇率指数全线上扬，均创下2025年4月以来新高 [6] 产业与消费市场 - 今年“双十一”旺季期间，快递日均揽收量达6.34亿件，为日常业务量的117.8%；单日业务量峰值达7.77亿件，刷新纪录 [10] - 第八届进博会意向成交额达834.9亿美元，创下新高 [10] - 国办出台13项政策举措，引导民间资本参与低空经济、商业航天等领域，并支持科技型企业上市融资及发行REITs [10]

行业减产与价格控制 - 光伏行业协会会议主题聚焦"限产保价"，预计三季度开工比例环比降低10%-15% [1] - 针对"低于成本销售"的专项审计启动，将严查低价销售和以次充好行为 [1] - 当前行业面临供需失衡、价格波动和业绩亏损压力，产能过剩问题突出 [1] 企业亏损现状 - A股光伏主产业链21家上市公司中，18家一季度扣非净利润亏损 [1] - 通威股份亏损26.1亿元，TCL中环和隆基绿能均亏损近20亿元 [1] - 晶科能源、晶澳科技、天合光能三家组件商亏损均超10亿元 [1] 行业自律措施 - 行业协会通过设定组件最低限价、提升技术标准打击恶性竞争 [2] - 有关部门高度关注行业自律问题，否则2025年整治内卷目标将偏离预期 [2] - 当前减产效果不理想，产业链价格维持弱势运行 [2] 产业链价格动态 - 6月16日当周光伏价格小幅下跌，183N硅片成交价下探至0.9-0.91元区间，部分报价低至0.88元 [2] - 183N、210N电池片均价分别下滑至每瓦0.24元和0.255元 [2] - 组件库存水平攀升，部分现货出现低价出清迹象 [2] 多晶硅市场状况 - 多晶硅签单数量减少，价格再度下滑，一线大厂接近无法成交 [3] - 价格下跌主因包括下游硅片售价下跌、硅料企业产能置换导致短期产量增加 [3] - 11家在产多晶硅企业基本全部降负荷运作 [3]