纪要涉及的公司与行业 * 公司为诺普信 主要业务涉及农药和蓝莓种植[1] * 行业为蓝莓种植与品牌水果销售[2] 核心财务表现与费用控制 * 2025年第三季度营业总收入40.86亿元 归母净利润5.76亿元 均较去年有所增长[3] * 扣非净利润亏损减少 主要得益于有效的费用控制[3] * 销售费用增加 但管理费用和财务费用控制良好 整体费用基本持平[2][3] * 费用控制成效得益于新产地切换后的人员优化和岗位调整等成本优化措施[3] 蓝莓业务运营与产量预期 * 2025年10月新产地出货量接近1,000吨 远超去年同期的三四百吨[2][5] * 2025年第四季度预计产量8,000-9,000吨 显著高于去年的6,000吨[2][5] * 2526产季（约2025-2026年产季）预计有效商品果总量在5至5.5万吨之间[2][5] * 四季度产量预计占整个产季约50% 一季度占比也较大 4、5月份量及占比大幅缩减 整体结构更合理[2][5] 品牌策略与市场布局 * 明确主攻爱美妆品牌 并加大广告投放力度（如上海机场广告）[4][6][8] * 通过KA端销售结构调整 提高直供比重以确保价格稳定[4][6][8] * 加强出口布局 主要面向东南亚、日本、香港、新加坡等发达地区 出口价格略高于国内市场价[4][6][8] * 爱美妆品牌蓝莓均挑选云南产区最优质果实 定价较高 目前出货价比其他品牌高出30%以上[9][12] * 去年爱美妆品牌占整个产季出货量20%以上 今年比例预计有所增长[12] * 不同品牌（如爱美妆、迷迭兰）从生产到销售独立运作 区域明确区分以避免内部竞争[13] * 与山姆会员店深度合作 成立专门大客户部对接 目标在全国范围内增加供货量[19] 成本控制与运营管理 * 成本主要由折旧、生产成本和采摘及产后成本构成[4][11] * 未来重点降低变动成本 包括产后和中后台成本 预计每吨可降低2000元[4][11] * 将云南划分为四大链路精细管理 由总经理亲自抓内部运营以匹配规模扩张[4][11] 产能扩张与海外布局 * 公司在云南拥有约6万亩土地 其中5万亩已建成园区 3.7万亩为大棚面积[10] * 每年新增万亩左右面积 并通过淘汰劣质品种苗优化结构[18] * 在老挝已启动第一块蓝莓种植基地并完成建设 另有两个基地在建 总规模约4,000亩[4][10] * 老挝基地计划到2026年9月或10月投产 旨在解决云南找地难题并契合东南亚市场扩张战略[4][10] 产品价格与市场信心 * 目前出货均价超过10万元/吨 与预期相符[2][6] * 对蓝莓价格走势充满信心 并期待超越预期 支撑因素包括促早应用成熟、品牌策略、渠道调整和出口布局[2][6][7] * 新推出的28以上盒装蓝莓产品（280克/盒）市场反应良好 出货价约600元一箱（8盒）[15] 行业竞争与市场观点 * 云南地区24、25年蓝莓种植规模增长迅速 目前已超过30万亩[16] * 进口蓝莓主要来自智利和秘鲁 但由于运输时间长 新鲜度不如国内产品[16][17] * 公司对市场传闻的秘鲁蓝莓价格暴跌40%及云南蓝莓价格同比下跌20%的信息表示无法考证 并强调自身产品在新鲜度上的优势[17] 其他业务与风险提示 * 公司在广东云浮市布置了深加工产业 包括黄皮汁、蓝莓汁等产品 并计划拓展东南亚市场[18] * 今年减值预估主要来自种苗盘根报废（因专利苗质量问题）和甜甜圈项目 但预计不会对利润产生较大拖累[14] * 去年18家以上的大果比例超过50% 未来随着新品种苗引入 大果率有望进一步提升[15]