投资评级 - 对海澜之家维持"买入"评级 [1] 核心观点与业绩总览 - 报告核心观点：海澜之家2025年第三季度主品牌经营稳健改善，新业态持续调整优化 [1] - 2025年前三季度公司实现营收156.0亿元，同比增长2.23%，归母净利润18.6亿元，同比下降2.37%，扣非归母净利润18.2亿元，同比增长3.86% [7] - 分季度看，25Q3营收和归母净利润同比分别增长3.71%和3.95%，扣非归母净利润同比增长4.06%，显示Q3经营企稳改善 [7] 分品牌与渠道表现 - 主品牌海澜之家系列25Q1-Q3收入108.49亿元，同比下降3.99%，但Q3单季度营收增长转正，同比提升3.0% [7] - 估计25Q3主品牌直营收入同比增长约20%，加盟收入同比下降约1%，加盟降幅收窄 [7] - 海澜团购定制系列25Q1-Q3收入18.82亿元，同比增长28.75%，Q3单季度同比大幅增长43.3% [7] - 其他品牌25Q1-Q3收入24.13亿元，同比增长37.19% [7] - 分渠道看，25Q1-Q3线下/线上收入分别同比增长6.4%和下降3.3%，估计单Q3线上/线下分别同比-20%/+19% [7] - 截至25Q3末，线下门店总数7241家，较年初净增63家，主品牌直营店净增115家，加盟店净减264家，渠道结构持续优化 [7] 盈利能力与财务状况 - 25Q3毛利率为41.77%，同比下降1.04个百分点，主要受团购及其他品牌毛利率下滑影响 [7] - 25Q3期间费用率合计为31.4%，同比小幅下降 [7] - 25Q3归母净利率为6.99%，同比基本持平 [7] - 25Q3末存货为115.18亿元，同比下降6.6% [7] - 25Q3经营活动现金流净额为-6.9亿元，较24Q3的-19.7亿元净流出大幅改善 [7] 新业务进展与盈利预测 - 新业务京东奥莱及阿迪达斯FCC门店拓展顺利，截至Q3末京东奥莱门店近50家，FCC门店600-700家，经营层面已实现盈利 [7] - 盈利预测：预计2025-2027年归母净利润分别为22.1亿元、25.1亿元、27.3亿元，对应市盈率分别为13倍、12倍、11倍 [7] - 营收预测：预计2025-2027年营业总收入分别为217.22亿元、238.95亿元、255.80亿元，同比增速分别为3.65%、10.00%、7.05% [1] - 每股收益预测：预计2025-2027年EPS分别为0.46元、0.52元、0.57元 [1]

公司2025年第三季度经营表现 - 安踏品牌流水同比增长低单位数 [1] - Fila品牌流水同比增长低单位数 [1] - 其他品牌流水同比增长45%至50% [1] 安踏品牌运营分析 - 公司推进线下门店结构优化并加大低线城市加盟店调整力度 [1] - 2025年电商业务架构调整短期或对电商销售造成影响 [1] - 截至2025年第三季度末安踏品牌库销比略高于5 线下门店折扣保持稳定 [1] - 预计2025年全年安踏品牌流水同比增长低单位数 [1] Fila品牌运营分析 - 短期气温偏高及消费环境波动对秋冬装销售造成负面影响 [2] - 电商业务增速预计显著优于线下 电商运营能力优异 [2] - 截至2025年第三季度末Fila品牌库销比在6左右 因备货需求对比第二季度末有所提升 [2] - 2025年9月发布全新网球战略 官宣与中国网球选手布云朝克特等多方合作 [2] 其他品牌及新品牌表现 - 迪桑特和可隆品牌因产品力提升及门店运营优化增长迅速 [2] - Maia Active品牌各项调整顺利 2025年第三季度预计有优异增长表现 [2] 2025年全年业绩展望 - 预计公司2025年营收增长10%至78181亿元 [3] - 户外品牌迪桑特和可隆增速预计保持较快 [3] - 预计2025年归母净利润为130亿元 同比2024年扣除一次性利得后的归母净利润增长9% [3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为13030亿元/14782亿元/16737亿元 对应2025年市盈率为17倍 [3]

纪要涉及的公司与行业 * 公司为诺普信 主要业务涉及农药和蓝莓种植[1] * 行业为蓝莓种植与品牌水果销售[2] 核心财务表现与费用控制 * 2025年第三季度营业总收入40.86亿元 归母净利润5.76亿元 均较去年有所增长[3] * 扣非净利润亏损减少 主要得益于有效的费用控制[3] * 销售费用增加 但管理费用和财务费用控制良好 整体费用基本持平[2][3] * 费用控制成效得益于新产地切换后的人员优化和岗位调整等成本优化措施[3] 蓝莓业务运营与产量预期 * 2025年10月新产地出货量接近1,000吨 远超去年同期的三四百吨[2][5] * 2025年第四季度预计产量8,000-9,000吨 显著高于去年的6,000吨[2][5] * 2526产季（约2025-2026年产季）预计有效商品果总量在5至5.5万吨之间[2][5] * 四季度产量预计占整个产季约50% 一季度占比也较大 4、5月份量及占比大幅缩减 整体结构更合理[2][5] 品牌策略与市场布局 * 明确主攻爱美妆品牌 并加大广告投放力度（如上海机场广告）[4][6][8] * 通过KA端销售结构调整 提高直供比重以确保价格稳定[4][6][8] * 加强出口布局 主要面向东南亚、日本、香港、新加坡等发达地区 出口价格略高于国内市场价[4][6][8] * 爱美妆品牌蓝莓均挑选云南产区最优质果实 定价较高 目前出货价比其他品牌高出30%以上[9][12] * 去年爱美妆品牌占整个产季出货量20%以上 今年比例预计有所增长[12] * 不同品牌（如爱美妆、迷迭兰）从生产到销售独立运作 区域明确区分以避免内部竞争[13] * 与山姆会员店深度合作 成立专门大客户部对接 目标在全国范围内增加供货量[19] 成本控制与运营管理 * 成本主要由折旧、生产成本和采摘及产后成本构成[4][11] * 未来重点降低变动成本 包括产后和中后台成本 预计每吨可降低2000元[4][11] * 将云南划分为四大链路精细管理 由总经理亲自抓内部运营以匹配规模扩张[4][11] 产能扩张与海外布局 * 公司在云南拥有约6万亩土地 其中5万亩已建成园区 3.7万亩为大棚面积[10] * 每年新增万亩左右面积 并通过淘汰劣质品种苗优化结构[18] * 在老挝已启动第一块蓝莓种植基地并完成建设 另有两个基地在建 总规模约4,000亩[4][10] * 老挝基地计划到2026年9月或10月投产 旨在解决云南找地难题并契合东南亚市场扩张战略[4][10] 产品价格与市场信心 * 目前出货均价超过10万元/吨 与预期相符[2][6] * 对蓝莓价格走势充满信心 并期待超越预期 支撑因素包括促早应用成熟、品牌策略、渠道调整和出口布局[2][6][7] * 新推出的28以上盒装蓝莓产品（280克/盒）市场反应良好 出货价约600元一箱（8盒）[15] 行业竞争与市场观点 * 云南地区24、25年蓝莓种植规模增长迅速 目前已超过30万亩[16] * 进口蓝莓主要来自智利和秘鲁 但由于运输时间长 新鲜度不如国内产品[16][17] * 公司对市场传闻的秘鲁蓝莓价格暴跌40%及云南蓝莓价格同比下跌20%的信息表示无法考证 并强调自身产品在新鲜度上的优势[17] 其他业务与风险提示 * 公司在广东云浮市布置了深加工产业 包括黄皮汁、蓝莓汁等产品 并计划拓展东南亚市场[18] * 今年减值预估主要来自种苗盘根报废（因专利苗质量问题）和甜甜圈项目 但预计不会对利润产生较大拖累[14] * 去年18家以上的大果比例超过50% 未来随着新品种苗引入 大果率有望进一步提升[15]

核心管理层变动 - 宗馥莉于2025年9月12日正式辞去娃哈哈集团法定代表人、董事及董事长等职务 [3] - 宗馥莉已于2024年10月23日以宏胜饮料集团总裁的身份回归参与相关事务 [1] - 此次辞职与“商标使用不合规”有关，似乎已无回旋余地，不同于2024年7月辞职后一周内即复职的情况 [3] 品牌战略与商标博弈 - 宏胜系发布内部通知，明确表示在2026年将继续使用“娃哈哈”品牌 [1] - 山东娃哈哈经销商已接到通知，需打款缴纳保证金以确保明年能继续销售“娃哈哈”品牌产品 [1] - 宗馥莉方面曾于2024年2月申请将387件“娃哈哈”系列商标转让至其持股51%的杭州娃哈哈食品有限公司，但该事宜“未能得到有效解决” [7] - 依据娃哈哈集团现行股权架构，“娃哈哈”商标的任何使用都必须获得集团全体股东一致同意，任何单一股东无权擅自使用 [7] - 宗馥莉已推出其独立品牌“娃小宗”，该品牌暂时“退场” [1][3] 新品牌“娃小宗”的布局 - 宏胜饮料集团于2025年2月至5月期间密集提交了数十项“娃小宗”商标注册申请，并同步注册了“宗小哈”、“娃小哈”等关联商标 [4] - “娃小宗”微博账号认证主体为宏胜饮料集团有限公司，审核通过时间为2025年9月30日，粉丝数1.8万 [5] - “娃小宗”品牌已推出首款产品“凝香乌龙无糖茶”，定价4元，包装风格与传统娃哈哈产品形成鲜明区隔 [5] 历史背景与行业模式 - 宏胜集团最初为娃哈哈的代工厂，自2007年宗馥莉接手管理后，已发展为覆盖全产业链的综合性企业 [3] - 当前的商标博弈让人联想到历史上的“达娃之争”，该纠纷源于娃哈哈集团将商标许可给由宗庆后家族控制的87家非合资公司使用 [8] - “达娃之争”于2009年结束，达能集团以3亿欧元将所持股份出售给娃哈哈集团 [8] - 当前的博弈不仅是对商业利益的争夺，更是一场牵动行业格局与消费者情感的命运之争 [8]

品牌运营岗位的核心技能要求 - 品牌运营岗位是企业核心部门之一，涉及市场推广、用户互动、数据分析、创意策划和战略规划等综合能力 [1] - 核心技能包括市场分析与用户洞察能力、内容创作与传播能力、数据分析与效果评估能力、沟通与团队协作能力、项目管理与战略规划能力 [2][4] - 在大数据和人工智能时代，品牌运营越来越依赖数据驱动决策，数据分析能力已成为品牌运营的硬通货 [1][4] 品牌运营能力提升的阶段性规划 - 初级阶段（0-2年）重点学习品牌运营基本理论和工具，技能重点为市场分析基础、内容创作入门和简单数据分析 [5] - 中级阶段（2-5年）将技能从执行层面提升到策略层面，重点关注数据驱动决策和跨部门协作，技能重点为强化数据分析能力、学习使用高级工具如Python或Tableau [19] - 高级阶段（5年以上）成为团队领导或战略决策者，能力提升重点转向创新管理、行业影响力、精通品牌战略规划、数据驱动的商业智能和领导力 [23] 各阶段行动建议与学习资源 - 初级阶段行动建议包括通过在线课程如网易云课堂或Coursera学习品牌理论，阅读行业报告和书籍如《定位》或《疯传》，参与公司内部小型品牌项目或通过实习积累经验 [6] - 中级阶段行动建议包括参加行业研讨会或工作坊学习数据科学在营销中的应用，订阅专业媒体如虎嗅或36氪跟踪最新趋势，主导品牌campaign从策划到执行全程负责 [21] - 高级阶段行动建议包括攻读高级课程或MBA聚焦品牌管理，参与行业标准制定或发表专业文章提升个人品牌，领导跨部门项目如全球品牌推广并使用AI工具进行市场预测 [24] 职业证书的价值与推荐 - 考取相关专业证书如CDA数据分析师是职业进阶的重要一环，证书提供系统化知识框架和行业认可 [1][22] - CDA数据分析师证书在数据领域认可度高，与CPA注会、CFA特许金融师齐名，受到人民日报、经济日报等权威媒体推荐 [10] - CDA企业认可度非常高，很多企业招聘时注明CDA数据分析师优先，银行、金融机构技术岗要求必须是CDA数据分析师二级以上持证人，中国联通、央视广信、德勤、苏宁等企业将CDA持证人列入优先考虑或对员工考试给补贴 [12] 能力提升与考证的逻辑关系 - 提升能力是内在驱动，通过实践和经验积累，而考证是外在助力，提供系统化框架和行业认可 [26] - 考证有三大价值：系统化知识补充，如CDA证书覆盖数据采集、分析和可视化，直接应用于品牌运营的KPI监控和用户洞察；增强职业可信度，证书是能力的第三方证明；适应时代需求，确保技能不被大数据和AI重塑的格局淘汰 [26] - CDA证书强调现代数据工具和AI应用，比一般证书更前沿，学习后可使用预测模型优化品牌活动提高效率 [26]

宗馥莉在娃哈哈集团的改革历程 - 宗馥莉担任娃哈哈集团董事长兼总经理的掌舵历程为期380天 [2] - 上任后迅速调整组织架构，推动董事会年轻化并引入新面孔，同时合并或裁撤企管办、品牌公关部、后勤部等冗余部门 [2] - 对娃哈哈核心的联销体渠道模式进行改革，裁撤年销售额低于300万元的经销商，整体策略向大经销商倾斜 [4] - 推行激励机制改革，分红基于岗位绩效而非资历，2024年底核心业务部门45%员工被评为C、D档，其他部门该比例达50% [5] - 改革举措在短期内遭遇巨大阻力，被贴上激进、不近人情、操之过急等标签 [7] 娃哈哈集团的业绩表现 - 2024年公司营收重回700亿元区间，较上年增长约200亿元，涨幅达40% [7] - 2025年一季度整体销售净收入增速保持在30%以上 [7] - 2024年业绩增长部分得益于宗庆后离世引发的社会关注对瓶装水等核心产品的销量拉动 [7] - 2024年娃哈哈向一线员工发放薪资24亿元，较上年增加4亿元，生产端一线工人人均工资增长23%，营销端一线销售人员人均工资增长31% [5] 娃哈哈集团的内部治理与股权结构 - 公司股权结构为杭州上城区国资持股46%，宗馥莉持股29.4%，职工持股会持股24.6%，本质为国资控股企业 [10] - 重大决策需经多方博弈，宗馥莉无法掌握绝对话语权，据媒体报道其请辞因商标使用不合规，需全体股东同意 [10] - 内部存在与宗庆后一同打拼的元老群体，与供应商体系、经销商网络深度绑定，形成稳固的利益共同体 [11] - 宗馥莉制度优先的管理理念与父亲包容讲人情的管理风格存在本质差异，导致其在企业内部认可度存在明显差距 [8] 宗馥莉的商业能力与宏胜集团 - 宗馥莉将宏胜集团的年营收从2007年不足10亿元提升至百亿规模 [13] - 宏胜集团完全按照宗馥莉的理念构建，拥有16个生产基地、104条国际一流生产线，年产能达4.8亿余箱 [19] - 宏胜饮料集团完善的产业链布局能为新品牌控制生产成本并保障产品品质稳定性 [19] 新品牌娃小宗的市场定位与挑战 - 娃小宗首款产品为凝香乌龙茶饮料，切入无糖茶赛道，面临东方树叶、三得利、元气森林等品牌的激烈竞争 [14] - 中国无糖饮料市场规模从2015年22.6亿元增长至2023年401.6亿元，预计2027年达748.9亿元，但增速预计回落至10%以下 [16] - 新品牌被众多消费者视为娃哈哈的山寨版，从起步就背负额外的口碑压力 [14] - 面临来自家族内部的直接竞争，宗泽后推出的娃小智品牌已签约153家客户，产品配方与娃哈哈高度相似且定价更具优势 [16] - 对外需应对农夫山泉、康师傅等成熟品牌的强势围剿，农夫山泉年营收超400亿元，康师傅饮品年营收超500亿元 [17]

品牌运营核心逻辑 - 品牌运营需传递品牌价值观以使用户记住品牌，并通过用户互动与口碑管理建立信任，最终通过数据复盘实现持续成长 [1] - 需避免自嗨式运营，关键是从感性创意转向理性运营，抓住品牌认知、用户互动与数据复盘的核心逻辑 [1] - 品牌运营不是靠灵感吃饭，而是靠逻辑和数据说话，提升路径需按执行、优化、策略阶段稳步进阶 [13] 品牌运营核心技能 - 品牌文案撰写需精准传递价值而非辞藻华丽，例如元气森林slogan“0糖0脂0卡”清晰传达产品卖点，实操方法包括拆解同业优秀文案并每周仿写2-3篇 [7] - 品牌口碑管理需放大正面评价并及时处理负面评价，例如海底捞收集用户故事强化口碑，实操方法包括建立口碑监测表并分类记录用户评价 [7] - 品牌数据解读需关注认知类数据（如曝光量）、互动类数据（如评论数）和转化类数据（如购买率），例如某小红书文案曝光量10万、互动率5%、点击率3%为有效动作，实操方法包括用Excel每周汇总数据并制作复盘表 [7] CDA数据分析师认证价值 - CDA数据分析师认证适应数字化经济与AI趋势，门槛友好且不限专业，0基础可学，无需复杂编程即可掌握Excel、Power BI、Python等工具 [2][3] - 该认证与CPA、CFA齐名，受人民日报、经济日报等权威媒体推荐，阿里、腾讯、德勤等企业招聘中频繁要求持证者优先，甚至有企业提供考试补贴 [3][6][9] - 技能体系涵盖数据采集、SQL查询、Python/R编程、统计建模与可视化，能帮助从业者从凭感觉运营升级为数据驱动决策，例如用Python分析用户行为数据发现某类用户复购率是其他用户的2倍 [3][4] CDA认证的职场优势 - CDA持证者在就业方向上可从事互联网大厂数据分析师、金融银行技术岗、商业智能顾问、市场研究等岗位，起薪15K以上且行业缺口大 [11] - 考证过程能将零散技能串联成完整知识体系，例如学习如何用数据拆解品牌目标与评估项目效果，使数据能力从表面解读升级为深度分析 [14] - 证书是能力的硬背书，在跳槽时优于仅有经验的候选人，为长期发展铺路，例如晋升品牌经理时数据分析能力成为核心竞争力 [14]

大会背景与主题 - 2025年36氪产业未来大会于9月10日在厦门启幕 与商务部主办的中国国际投资贸易洽谈会合作举办 [1] - 大会核心主题为"精耕时代 潮涌嘉禾" 聚焦人工智能 低空经济 先进制造 新能源 大消费五大核心赛道 [1] - 议程以"产业协作链条"为主线 重点探讨"政 资 产"三方协同机制 旨在破解产业发展痛点 [1] 路威凯腾公司概况 - 路威凯腾是全球最大的专注于消费领域的投资机构 成立于1989年 管理规模约370亿美元 [4] - 公司旗下布局9个不同策略的投资平台 业务覆盖全球90%以上的主要经济体 [4] - 在过去三十多年里 公司投资了三百多家具有代表性的消费品牌 坚持长期价值主义 [4] 全球投资布局与策略 - 投资布局重点在中国和美国市场 亚太地区关注日本 印度 澳大利亚及新西兰 在欧洲和南美市场也有深度布局 [4] - 核心策略是"Glocal" 即将全球化的方法论 经验及消费者洞察应用到本地市场 [5] - 公司致力于在各细分领域占据心智高地与品类标杆 帮助本土品牌在国内及全球市场找到更优位置 [7] 品牌投资案例 - 投资案例包括德国品牌Birkenstock（勃肯） 1774年创立 其皮凉鞋兼具历史底蕴与工匠精神 [6] - 欧洲案例Value Retail运营11座购物村 其中比斯特购物村已布局上海与苏州 [6] - 其他案例包括意大利彩妆品牌KIKO MILANO 美国头发健康品牌Nutrafol（在北美丝芙兰口服防脱发品类位居Top1） 韩国品牌Gentle Monster 意大利高端自行车品牌Pinarello 日本神户牛连锁品牌吉祥吉 以及美国高尔夫品牌L A B Golf [6] 投资方法论与能力 - 差异化优势在于全球消费者洞察与文化理解能力 注重从消费现象中识别长期趋势而非短期营销 [7] - 通过全球横截面观察追踪行为变化 如"无感"支付流行 "独身经济"兴起 国潮背后的民族消费认同等 [8] - 投资能力支点包括可调度的全球资源网络 跨周期的洞察沉淀 完整的投后赋能产业链条 以及品牌储备与合作能力 [10] 中国市场实践 - 在中国市场致力于塑造能传递情绪价值 在消费者心智中留下深刻印记的品牌 [5] - 案例唯怡豆奶是四川知名饮料品牌 与火锅场景高度适配 采用核桃与花生复合的植物蛋白配方 产品形态具有前瞻性 [8] - 案例海龟爸爸是广州儿童护肤品牌 聚焦3到12岁儿童护肤市场 该群体不适合婴儿配方或成人护肤品 且国内用户对配方原料要求严格 [9] - 品牌运营案例包括促成喜茶与FENDI联名 并在北京东景缘落地快闪店 考量因素包括品牌年轻化 东西文化交流以及时间维度对冲 [10] - 在中国落地需精细化本地理解 把握不同城市性格特质 区域消费偏好 并依托本地团队承接零售 供应链与分销业务 [11] 行业趋势观察 - 饮料行业朝年轻化与风味多元化发展 区域菜系热度攀升如福建菜 江西菜出圈 螺蛳粉 麻辣烫 火锅等地方风味扩散 [8] - 儿童护肤品类具有长期发展机遇 消费决策者85后至95后年轻妈妈对生活品质有精致追求 并将标准迁移到孩子身上 [9] - 品牌核心在于传递情绪价值 建立关系 是多次互动后沉淀在消费者心中的印象与信任 [10]

投资评级 - 维持"买入"评级 目标价30.60元 当前股价29.4元[3][6] 核心观点 - 产品结构优化带动毛利率改善 25H1毛利率达36.5% 同比提升5.0个百分点[11] - 创新药械商业化加速推进 优替德隆已覆盖超500家医院 Zap-X获24个国家地区上市许可[11] - 采用"投资孵化+商业化"双轮驱动战略 战略投资济坤医药24%股权 获得创新药JK1033所有权益[11] 财务表现 - 2025H1收入37.5亿元 同比下降6.0% 归母净利润1.6亿元 同比下降59.5%[11] - 下调2025-2027年每股收益预测至0.91/1.53/1.96元（原预测1.45/1.65/1.89元）[3] - 预计2025-2027年营业收入分别为86.25/99.09/111.47亿元 同比增长6.6%/14.9%/12.5%[4] 业务板块分析 - 品牌运营业务实现营收27.2亿元 同比增长1.4% 其中迪巧营收9.1亿元同比下降14.2%[11] - 成长性新品快速放量：海露营收3.8亿元（+14.9%）扶正化瘀营收3.7亿元（+37.4%）纽特舒玛营收0.8亿元（+34.8%）[11] - 批发配送业务营收8.3亿元 同比下降24.7% 公司主动压缩低毛利业务规模[11] 创新转型进展 - 全磁悬浮人工心脏BrioVAD获FDA批准进入确证性阶段研究[11] - 获得治疗特发性肺纤维化的1类创新药JK1033所有权益 国内处于1期临床阶段[11] - 享有济坤医药所有产品全球权益同等条件下的优先购买权[11] 市场表现 - 近期股价表现强劲：1月涨幅12.47% 3月涨幅42.03% 12月涨幅45%[7] - 总市值154.53亿元 总股本5.26亿股[6] - 基于可比公司估值给予2026年20倍PE[3]

公司业务与市场地位 - 公司生产全国约13%的出口电热水壶 多个细分品类销量位居世界第一 [1] - 2024年平均每月向全球输出小家电数量超1200万台 海外全年营收突破130亿元 [1] - 公司生产的电热水壶 滴漏咖啡机 多士炉等七类产品销量全球第一 [5] 发展历程与战略转型 - 1992年通过广东省轻工进出口公司获得第一笔外贸订单 出口几千个电熨斗 [2] - 1995年公司正式成立并决定专注外贸业务 [2] - 1998年设立首家境外营销机构 通过低端订单积累客户信任与生产经验 [3] - 2001年向产业链上游延伸 自建模具厂 注塑厂 五金厂 并自研自产温控器 PCBA板 [4] - 销售额从2002年10亿元跃升至2005年30亿元 [4] - 从OEM转型为ODM ODM占比从15%提升至50% [6] - 2019年底在印尼成立生产基地 2024年实现销售额约6.7亿元 [7] 核心竞争力 - 电热水壶自配套率超75% 涵盖壶身钢包 发热盘 温控器等核心部件 [5] - 生产信息化投入超10亿元 打通制造 研发 物流所有环节 [5] - 实现全球研发接力 海外客户需求可连夜响应并快速提供3D打印样机 [5] 品牌建设与国际化 - 2003年推出自主品牌"东菱" 但因资源有限未达预期 [6] - 2015年与英国品牌摩飞合作 通过本土化产品重构打造多功能锅 榨汁杯等爆款 [6] - 目前拥有自有咖啡机品牌"百胜图" 年轻茶饮品牌"鸣盏"及高端化"东菱"系列 [6] - 2023年底在印尼成立新公司并追加投资5000万美元扩大产能布局 [7]