丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 公司研究丨点评报告丨飞龙股份（002536.SZ） [Table_Title] 飞龙股份 2026Q1 业绩点评：Q1 业绩符合预期， 液冷开启批量交付 报告要点 [Table_Summary] 飞龙股份 2026 年一季度实现营收 10.72 亿元，同比下降 3.4%，归母净利润 0.58 亿元，同比 下降 52.8%，短期外部因素致盈利承压，还原汇兑、关税及泰国基地前期费用影响后业绩基本 符合预期，主业韧性依旧。液冷业务全面落地，37kW 水泵已实现批量化量产、22kW 水泵稳态 出货，第二成长曲线加速兑现。预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 6.5 亿元、8.9 亿元、 10.7 亿元，对应 PE 分别为 41.12 倍、30.19 倍、25.10 倍，液冷加速放量，估值与业绩双击可 期，维持"买入"评级。 分析师及联系人 [Table_Author] [Table_scodeMsg2] 飞龙股份（002536.SZ） cjzqdt11111 [Table_Title 飞龙股份 2026Q1 2] 业绩点评：Q1 业绩符合预 期，液冷开 ...