行业投资评级 - 电力设备及新能源行业评级为"强于大市"（维持）[4] 核心观点 - 电解槽招中标数量提升，但规模较小，建议关注电解槽中标能力较强的公司[2] - 中游加快氢能输用发展，推动加氢站建设，建议关注具备输氢能力的企业[2] - 氢能重卡实现技术突破，400kW电堆氢能重卡进入实测阶段，建议关注相关企业[2][35] 行业市场表现 - 氢能源指数（885823.TI）收盘2322.90点，周涨幅3.68%，年初至今涨幅30.73%[1][9] - 申万二级行业排名第29位，与沪深300指数趋势一致（沪深300周涨1.23%）[9] - TTM市盈率26.29倍，MRQ市净率1.71倍[12] - 高纯氢价格：上海2.5元/Nm³（环比降7.4%）、北京2.3元/Nm³、河北2.1元/Nm³、河南2.0元/Nm³、广东1.9元/Nm³[12] 个股表现 - 周涨幅前五：华光环能（46.75%）、科威尔（39.81%）、溯联股份（31.25%）、ST迪威迅（30.77%）、春晖智控（23.31%）[1][15] - 周跌幅前四：华培动力（-14.86%）、西部材料（-12.66%）、德固特（-7.18%）、惠同新材（-5.77%）[1][15] 电解槽数据 - 本周中标项目3个，总规模0.015MW（制氢3Nm³/h），润世华氢能源中标东南大学29.5万元项目[16][17] - 本周招标项目3个，总规模55MW（制氢11000Nm³/h），最大为内蒙古45MW PEM电解槽项目[17] - 达茂旗至包头氢气管道工程启动招标，全长195km，年输氢10万吨，计划2025年9月开工[18] 燃料电池车数据 - 2025年7月FCV产量229辆（环比+21.81%），销量284辆（环比+13.15%）[19] - 1-7月累计产量1593辆（同比-54.47%），销量1657辆（同比-50.71%）[19] - 6月燃料电池专用车装机量环比降85.50%，客车装机量环比增3226.50%[20] - 1-6月专用车累计装机1246.67MWh，客车237.84MWh[20][28] 行业动态 国内动态 - 内蒙古5万吨风光绿电制氢液化项目获批，投资35亿元[31] - 全球首个30MW纯氢燃机示范项目在鄂尔多斯开工[31] - 现代氢能巴士计划2025Q4在台湾投运[31] - 海南推进海上风电制氢制醇一体化示范工程[33] - 河北优先支持制氢等绿电直连项目[33] 国际动态 - 智利推出28亿美元税收抵免计划刺激绿氢投资[32] - 澳洲Endua公司获488万美元资助扩大PEM电解槽生产[32] - 德国泰茨卡氢能公司开建港口加氢站，日供氢1000公斤[32] 企业动态 - 国华投资启动百万吨级绿氨项目招标[34] - 天合元氢MW级集装箱制氢装备出口欧洲，9月交付葡萄牙加氢站[34] - 荣程新能400kW电堆氢能重卡完成开发，单堆功率达行业新高[34][35]