储能需求爆发 - 国内储能需求超预期爆发，2025年1-8月中标规模超210GWh，同比增长1.5倍 [9] - 电力市场化改革提升储能经济性，当电站EPC成本1.05元/Wh、峰谷电价差0.6元/kWh时，项目投资回报率可达6.67%，独立储能IRR可达6%至10%以上 [8] - 海外市场如沙特提出2030年实现48GWh储能容量目标，2024至2025年间规划24GWh项目，中国企业在沙特累计中标容量已超24GWh [10] - 美国市场IRA补贴叠加关税延期引发“抢装潮”，2025年新增规划量比2024年底增加逾10GW（对应35GWh以上） [12] 电芯供应紧张 - 储能电芯陷入紧缺，宁德时代在手储能订单超48GWh排期至2026年一季度，海辰储能自3月起全面满产订单排到9-10月 [14] - 楚能新能源1-5月订单量超40GWh超去年全年，头部企业产能不足导致订单外溢至中腰部企业 [15] - 行业整体排产提升，Q3旺季排产环比增长6%至8%，储能企业Q3排产维持15%至20%同比增长 [16] - 龙头电池企业9月排产环比提升8%达到70GWh水平，连续两个月保持5%以上增速 [17] 价格与成本压力 - 储能供需紧张引发部分企业上调价格，近期有企业涨价0.01元/Wh [4] - 价格压力进一步利好具备成本优势的储能大电芯发展，但系统集成端价格压力依旧存在 [4] - 原材料价格反弹，六氟磷酸锂自8月以来上涨超15%，供需进入紧平衡 [20] 产业链影响与应对 - 设备企业新签和在手订单总额超300亿元，同比增长70%至80% [19] - 企业强化供应链安全，楚能新能源与核心材料企业签署长协覆盖55万吨电解液、15万吨磷酸铁锂正极、31万吨铜箔和2.5亿套结构件 [21] - 技术授权合作模式兴起，亿纬锂能CLS模式已携手5家系统集成商共建31GWh产能，与晶科储能的联合工厂每年供应5GWh电芯 [23] 技术竞争与行业趋势 - 技术门槛快速抬高，宁德时代已量产587Ah储能大电芯，而多数二线企业仍停留在314Ah阶段 [24] - 500Ah+大容量电芯下的6MWh+产品将成为企业扩产布局重点 [25] - 储能行业进入规模与技术双重竞赛新周期，具备技术领先、供应链绑定和商业模式创新的企业才能在未来淘汰赛中站稳 [26]