茂名市高质量发展战略与重大项目规划 - 茂名市召开高质量发展大会，动员全市以“起步即冲刺、全年都加力”的姿态推进“百千万工程”，旨在在开局之年和关键之年取得突破性进展 [2] 核心石化项目进展与影响 - 茂名石化炼油转型升级及乙烯提质改造项目总投资超过300亿元，总体进度已完成59%，预计2027年底建成投产 [4] - 该项目将新增超过200万吨化工产能，并预计拉动下游产业产值增加超过1500亿元 [4] - 项目采用以“催化裂解+基础油提质”为核心的化工型炼油总流程，应用自主高效裂解技术，14套装置采用中国石化最新自有技术，设计能耗达行业先进水平 [8] - 项目将开发茂金属聚乙烯、环氧丙烷、ABS树脂、环保合成橡胶等高端合成材料和精细化工原料，以挺进产业链高端 [8] 其他重大产业项目 - 茂名博贺电厂3、4号机组总投资74.84亿元，建设两台100万千瓦超临界二次再热燃煤发电机组，采用国际先进技术 [7] - 该项目年发电量可达86亿千瓦时，每年可节约燃煤66万吨，减排二氧化碳125万吨 [7] - 东华能源万吨级碳纤维项目总投资37亿元，预计今年上半年建成投产，产品将应用于航空航天、新能源汽车轻量化等高端制造领域 [8] 经济发展目标与产业战略 - 茂名市2025年GDP目标为突破4100亿元，并向5000亿元迈进 [7] - 公司通过实施“五链共建”工程、以“百千万工程”拉动县域经济、发展新兴产业等方式撬动经济增长极 [7] - 2026年，茂名市安排415项省市重点建设项目，年度计划投资超过555亿元 [10] - 公司发展战略包括开拓绿色化工、化工新材料、新型矿产、人工智能、低空经济等新领域新业态 [8] 区域发展机遇与政策环境 - 广东省致力于发展万亿级绿色化工集群，重点建设包括茂名在内的五大石化基地 [10] - 国家实施超常规的跨周期逆周期调节和适度宽松货币政策，为符合导向的项目提供政策、资金、用地、用能支持 [10] - 茂名市持续优化发展环境，实施“项目落地年”行动，强化要素保障，出台产业基金管理办法，支持本土企业增资扩产 [10]

文章核心观点 - 中国成功实现年产20万吨连续本体法ABS树脂技术的全面国产化，标志着在高端工程塑料领域打破了长期国外技术垄断，完成了从工艺、产品到装备的自主可控 [1] - 该技术通过“高校原创—学科性公司转化—龙头企业应用”的三位一体转化模式成功跨越成果转化的“死亡之谷”，实现了从实验室到万吨级工业装置的放大 [4][5] - 新技术的成功应用使吉林石化ABS总产能跃升至180万吨/年，跻身全球产能前列，并推动中国石油化工产品向高端化、绿色化发展 [1][6] 技术突破与工艺对比 - **传统乳液法工艺弊端**：被比喻为“在水里洗面粉做面筋”，生产过程需要大量水、乳化剂和助剂，流程长，存在能耗高、污染高、成本高、产品纯度低的“三高一低”问题，且产品残留杂质影响底色和耐黄变性能 [2] - **连续本体法工艺优势**：被比喻为“干面粉直接揉成面筋”，摒弃水相体系，让三种单体直接反应聚合，使整个生产流程缩短近一半，能耗降低30%以上，几乎不产生工业废水，产品纯度高，底色洁白 [2] - **核心技术突破**：团队通过设计独特的“海-岛”结构，精准控制增韧体系与工艺优化，解决了橡胶颗粒均匀分散的难题，产品悬臂梁缺口冲击强度最高可达468 J/m，白度值达到95以上，满足高端汽车内饰、电子电器外壳要求 [3] 产业化成果与经济效益 - **产能提升**：20万吨/年本体法ABS装置成功投产，使吉林石化ABS总产能一举跃升至180万吨/年，跻身全球产能前列 [1][6] - **成本优势**：投资成本较引进国外技术降低50%以上 [6] - **产品指标**：产出合格产品，其底色白度等关键指标达到国际顶尖水平 [1] 产学研转化模式 - **转化模式**：采用了“高校原创—学科性公司转化—龙头企业应用”的三位一体转化模式，其中大连鑫美格新材料科技有限公司作为学科性公司扮演关键桥梁角色 [5] - **分工协作**：高校团队负责原理创新和技术迭代；学科性公司负责工程化开发、形成工艺包及提供全链条技术支持；龙头企业（吉林石化）负责装置建设、运营和产品推广 [5][6] - **合作契机**：技术于2021年在中国石油集团技术交流会上引起吉林石化关注，双方于2022年正式签订技术许可协议，合作建设20万吨/年装置 [4][5] 研发历程与未来规划 - **研发时长**：技术攻关由大连理工大学李杨团队领衔，历时三十载完成 [1] - **中试挑战**：在万吨级工艺放大过程中曾遭遇产品冲击强度不稳定的危机，通过优化反应釜及搅拌设计、引入在线扭矩监测系统得以解决 [4] - **未来目标**：团队下一阶段将向上开发高耐热、高透明、阻燃、抗菌等特种功能ABS，进军航空航天、高端电子等前沿领域；同时向下攻克核心基础原料锂系橡胶的国产化难题，向产业链上游延伸 [8] - **人才培养**：团队通过“传帮带”与“产学研融合”模式，培养兼具学术深度与工程视野的复合型人才，形成稳定的人才梯队 [7]

技术突破与产业化 - 采用大连理工大学李杨教授团队开发的连续本体法丙烯腈-丁二烯-苯乙烯工艺技术，吉林石化公司20万吨/年本体法ABS装置成功产出合格产品[1] - 该成果标志着我国在本体法ABS技术及成套装备领域实现了从工艺、产品到装备的全面国产化[1] - 连续本体法ABS工艺相较于传统乳液法，具有流程短、能耗低、投资省、产品性能优异且环境友好等优势[1] 产能与产品影响 - 该装置投产后，吉林石化ABS总产能跃升至180万吨/年，跻身全球产能前列[1] - 采用该工艺生产的树脂产品具有底色洁白、耐黄变、低残留单体等特点，抗冲击性能达到国际领先水平[1] - ABS树脂是应用于汽车内饰、高端家电、电子电气等领域的关键材料，该技术可满足高端领域对材料的严苛要求[1] 研发与知识产权 - 研发团队构建了覆盖工艺方法、产品体系、装备设计的完整自主知识产权体系[1] - 团队长期致力于国家高端化工材料的自主可控研发，成功攻克了连续本体法增韧树脂系列核心难题[1] - 该技术有力推动我国石油化工产品向高端化、绿色化迈进[1] 产学研合作模式 - 技术成果转化得益于“高校原创—学科性公司转化—龙头企业应用”的产学研协同新模式[2] - 大连理工大学通过学科性公司，为项目提供了从工艺设计到生产优化的全链条技术支撑[2] - 该模式有效贯通了从实验室到产业化的“最后一公里”，为高校科研成果高效服务国家重大需求提供了可复制的新路径[2] 未来展望 - 大连理工大学将继续强化有组织科研，深化产学研融合机制[2] - 未来将支持更多高水平科研成果通过学科性公司等平台走向产业一线[2] - 目标是为我国高端化工材料自主可控与制造业升级持续注入智慧力量[2]

盘锦辽滨经开区项目投资与建设进展 - 前11个月全区固定资产投资同比增长47.6% 实际到位内资同比增长45.8% [1] - 认定签约项目60个 其中10亿元以上项目10个 协议总金额达270亿元 [2] - 打造“签约—落地—建设—投产”全流程服务闭环 通过“周调度机制”高效解决问题 [3] 华锦阿美精细化工及原料工程项目核心进展 - 项目已有28套主要生产装置实现机械竣工 总体建设进度超过95% [1] - 项目投产后将降低成品油产率 提升产业链供应链韧性和安全水平 引领石化产业结构向“精细”提升 [1] - 围绕该项目规划了3.57平方公里下游精细化工产业园 旨在发展化工新材料与高端精细化学品 [1] 重点产业项目建设动态 - 辽宁金发科技年产20万吨功能化ABS改性车间项目 6条生产线已投产 其余7条加紧安装 [2] - 盘锦大金海洋工程风电大型管桩装备制造项目（总投资约20亿元） 风电专用船舶主体建造已完成 [2] - 国网盘锦辽滨500千伏输变电工程项目（总投资15.1亿元）进入收尾阶段 [2] - 中央储备粮盘锦油脂直属库仓储项目（总投资4.9亿元）预计年底竣工 [2] 招商引资与产业生态构建 - 以“1+6”体系开展招商 七路招商分队累计对接目标企业694家次 [2] - 新签约项目快速推进 如安德福盘锦港零碳绿氨能源储运中心一期已完成备案 [2] - 已吸引锦城石化、利安德巴赛尔、威格斯等国内外知名企业集聚 丰富ABS树脂、丁基橡胶等出口品类 [3] - 旨在形成“大树底下有灌木 灌木底下有花草”的良好产业生态 [1]

产量与销量 - 2025年第三季度改性塑料产量82.14万吨、销量78.20万吨[1] - 2025年第三季度绿色石化产品产量53.18万吨、销量46.11万吨[1] - 2025年第三季度新材料产品产量4.67万吨、销量7.23万吨[1] 营业收入 - 2025年第三季度改性塑料营业收入913,050.01万元[1] - 2025年第三季度绿色石化产品营业收入312,908.97万元[1] - 2025年第三季度新材料产品营业收入107,845.88万元[1] 销售价格 - 2025年第三季度改性塑料销售均价11,676.07元/吨，同比降7.05%，环比降7.09%[4] - 2025年第三季度绿色石化产品销售均价6,786.55元/吨，同比降9.24%，环比降4.05%[4] - 2025年第三季度新材料产品销售均价14,924.82元/吨，同比升1.30%，环比降3.68%[4] 采购价格 - 2025年第三季度改性塑料主要原材料采购均价7,737.93元/吨，同比降11.18%，环比降7.13%[6] - 2025年第三季度绿色石化产品主要原材料采购均价4,690.08元/吨，同比降10.37%，环比降4.24%[6] - 2025年第三季度新材料产品主要原材料采购均价6,754.75元/吨，同比降5.42%，环比升3.62%[6] 产品细分 - 2025年第三季度改性塑料中改性塑料销量71.01万吨，环保高性能再生塑料销量7.19万吨[1]

监管动态 - 欧洲化学品管理局计划于2025年11月将十溴二苯乙烷列入高度关注物质候选清单 [1] - 成员国委员会已同意将DBDPE确定为SVHC 因其具有高持久性和高生物累积性特征 [1] - 将DBDPE确定为SVHC将支持对溴化阻燃剂的潜在限制工作 [1] 物质特性与应用 - DBDPE主要用于替代十溴二苯醚阻燃剂 [1] - 该物质常见于HIPS ABS树脂以及PVC PP等塑料中 [1] - 广泛应用于胶黏剂和密封剂 涂料产品 润滑剂和油脂 洗涤和清洁产品 [1] 法规合规要求 - 产品中SVHC浓度超过0.1%且年总重量超过1吨需进行通报 [2] - 在欧盟市场投放SVHC含量超过0.1%物品的企业需完成SCIP通报 [2]

报告核心观点 - 该早报对永安合成橡胶（BR、BD）在2025年7月30日至8月28日期间的多项指标进行了数据统计和分析，涵盖主力合约情况、基差月差、现货价格、加工进出口利润、下游利润以及品种间价差等方面，以反映市场动态 [4] 各目录总结 主力合约情况 - 8月28日BR主力合约收盘价11980，较前一日涨270，较上周涨320；持仓量41078，较前一日增1166，较上周增5323；成交量132297，较前一日增37298，较上周增42963；仓单数量12260，较前一日减210，较上周增70；虚实比16.75 [4] 基差&月差 - 8月28日顺丁基差 -30，较前一日降120，较上周降70；顺丁基差（两油）120，较前一日降270，较上周降120；丁苯基差420，较前一日降270，较上周降170；8 - 9月差15，较前一日降260，较上周降130；9 - 10月差 -15，较前一日降5，较上周降35 [4] 现货情况 - BR方面，8月28日山东市场价11950，较前一日涨150，较上周涨250；传化市场价11900，较前一日涨200，较上周涨250；齐鲁出厂价12100，与前一日持平，较上周涨200；CFR东北亚1475，与前一日持平；CFR东南亚1725，与前一日持平 [4] - BD方面，8月28日山东市场价9590，较前一日涨90，较上周涨275；江苏市场价9400，较前一日涨100，较上周涨150 [4] 加工&进出口 - BR方面，8月28日现货加工利润 -32，较前一日涨28，较上周降31；盘面加工利润 -2，较前一日涨178，较上周涨40；进口利润 -86374，较前一日增232，较上周降1112；出口利润 -495，较前一日降139，较上周降65 [4] - BD方面，8月28日碳四抽提利润数据缺失；丁烯氧化脱氢利润306，较前一日涨100，较上周涨150；进口利润数据缺失；出口利润数据缺失 [4] 下游利润 - 8月28日顺丁生产利润 -2，较前一日涨178，较上周涨40；丁苯生产利润1075，与前一日持平，较上周涨138；ABS生产利润33，较前一日涨24，较上周涨102；SBS生产利润（791 - H）1090，与前一日持平，较上周降 -રેર（数据不明确） [4] 品种间价差 - 8月28日RU - BR -25133，较前一日降981，较上周降5003；NR - BR -28298，较前一日降1001，较上周降5053；泰混 - 顺丁2900，与前一日持平；3L - 丁苯2750，较前一日涨150，较上周涨150；顺丁标品 - 非标价差200，较前一日降50，与上周持平 [4] 品种内价差 - 8月28日丁苯1502 - 1712价差900，与前一日持平，较上周降100 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录总结 BR主力合约盘面概览 - 8月12日主力合约收盘价11825，较前一日涨40，较7月11日涨310 [4] - 8月12日主力合约持仓量26687，较前一日降1401，较7月11日降3745 [4] - 8月12日主力合约成交量60045，较前一日降78270，较7月11日增6100 [4] - 8月12日仓单数量为0，较前一日降10470，较7月11日降10540 [4] BR价格结构 - 基差与月差方面，8月12日顺丁基差 -75，较前一日涨10，较7月11日降160；丁苯基差425，较前一日涨60，较7月11日降60；8 - 9月差 -5，较前一日降15，较7月11日降5；9 - 10月差5，较前一日涨5，较7月11日涨10 [4] - 市场价与出厂价方面，8月12日山东市场价11750，较前一日涨50，较7月11日涨150；传化市场价11700，较前一日持平，较7月11日涨200；齐鲁出厂价11700，较前一日持平，较7月11日涨200 [4] - CFR价格方面，8月12日CFR东北亚1450，较前一日持平，较7月11日持平；CFR东南亚1735，较前一日降15，较7月11日降1 [4] - 加工与进出口利润方面，8月12日现货加工利润 -79，较前一日涨111，较7月11日降18；盘面加工利润 -4，较前一日涨101，较7月11日涨142；进口利润 -83803，较前一日涨45，较7月11日降1536；出口利润 -452，较前一日降43，较7月11日降124 [4] BD相关情况 - 价格方面，8月12日山东市场价9440，较前一日降60，较7月11日涨100；江苏市场价9350，较前一日降50，较7月11日涨100；扬子出厂价9400，较前一日持平，较7月11日涨200；CFR中国1070，较前一日持平，较7月11日降10 [4] - 加工与进出口利润方面，8月12日碳四抽提利润数据缺失；丁烯氧化脱氢利润256，较前一日降50，较7月11日涨30；进口利润508，较前一日降20，较7月11日涨175；出口利润 -1096，较前一日涨44，较7月11日涨61 [4] - 下游利润方面，8月12日顺丁生产利润 -4，较前一日涨101，较7月11日涨142；丁苯生产利润750，较前一日持平，较7月11日涨50；ABS生产利润数据缺失；SBS生产利润(791 - H)1160，较前一日涨200，较7月11日涨30 [4] 品种间价差 - 8月12日RU - BR -10827，较前一日涨120，较7月11日涨5060；NR - BR -14022，较前一日涨1446，较7月11日涨4110；泰混 - 顺丁2870，较前一日降10，较7月11日涨150；3L - 丁苯2600，较前一日降100，较7月11日降50 [4] 品种内价差 - 8月12日顺丁标品 - 非标价差200，较前一日涨50，较7月11日降50；丁苯1502 - 1712 1000，较前一日涨50，较7月11日降150 [4]

核心财务表现 - 营业收入201.04亿元，同比下降5.01% [1][3] - 归属于上市公司股东的净利润亏损9.89亿元，同比扩大33.15% [1] - 经营活动现金流量净额为-30.44亿元，较上年同期-30.54亿元略有改善 [1][4] 业务板块分析 - 石化行业收入173.83亿元，占比86.47%，同比下降5.73% [6] - 化肥行业收入8.99亿元，占比4.47%，同比下降17.75% [6] - 精细化工收入16.52亿元，占比8.22%，同比增长11.03% [6] - 原油加工及石油制品收入145.84亿元，同比下降5.27% [6] - ABS制品及副品收入4.48亿元，同比增长35.44% [6] 成本费用结构 - 营业成本179.08亿元，同比下降5.30% [3] - 销售费用1.17亿元，同比下降22.50% [4] - 管理费用4.49亿元，同比下降12.45% [4] - 财务费用1.16亿元，同比上升38.75%，主要因借款增加 [4] - 研发投入0.84亿元，同比下降7.64% [4] 资产负债状况 - 总资产273.69亿元，较年初下降2.50% [1] - 货币资金64.90亿元，较年初下降19.64% [8] - 存货60.14亿元，较年初增长16.00% [8] - 短期借款21亿元，较年初新增 [8] - 长期借款50.02亿元，较年初下降34.38% [8] 运营管理措施 - 炼化常减压装置实现A级连续运行272天，乙烯装置运行268天 [2] - 实施9大类177项降本增效措施，严控非必要支出 [2] - 完成7种牌号聚合烃新产品试产，聚丙烯HJ9715达到出口水平 [2] - 开发12种高附加值新产品包括汽油机油、变压器油等 [2] 股东结构 - 控股股东北方华锦化学工业集团有限公司持股27.16% [13] - 前三大股东均为国有法人，合计持股46.04% [13] - 普通股股东总数47,160户 [13] 关联交易 - 向兵器集团下属公司采购原油156.57亿元，占同类交易金额92.43% [12] - 在兵工财务有限责任公司授信额度148亿元，实际使用90亿元 [12]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 相关目录总结 主力合约情况 - 7月1日至7月31日，BR主力合约收盘价从11260变为11495，持仓量从27411变为34820，成交量从92497变为93023，仓单数量从7700变为10340，虚实比从17.80变为16.84 [3] 基差与月差情况 - 7月1日至7月31日，顺丁基差从290变为205，顺丁基差（两油）从440变为305，丁苯基差从690变为455，8 - 9月差从100变为205，9 - 10月差从40变为15 [3] 现货价格情况 - 7月1日至7月31日，BR山东市场价从11550变为11700，传化市场价从11350变为11450，齐鲁出厂价从11700变为11800；BD山东市场价从9200变为9150，江苏市场价从9150变为9200，扬子出厂价维持9400 [3] 加工与进出口利润情况 - 7月1日至7月31日，BR现货加工利润从 - 34变为167，盘面加工利润从 - 324变为 - 38，进口利润从 - 83675变为 - 84506，出口利润从 - 312变为 - 245；BD碳四抽提利润7月31日数据缺失，丁烯氧化脱氢利润从 - 84变为176，进口利润从176变为210，出口利润从 - 1018变为 - 977 [3] 下游利润情况 - 7月1日至7月31日，顺丁生产利润从 - 324变为 - 38，丁苯生产利润从613变为725，ABS生产利润从411变为261，SBS生产利润（791 - H）维持930 [3] 品种间与品种内价差情况 - 7月1日至7月31日，RU - BR从 - 13316变为 - 20260，NR - BR从 - 15101变为 - 22545，泰混 - 顺丁从2400变为2550，3L - 丁苯从2600变为2600；顺丁标品 - 非标价差从270变为300，丁苯1502 - 1712从1150变为1150 [3]