财务业绩 - 2025年第三季度单季度实现营收近18亿元，同比下降2%多 [2] - 第三季度归母净利润超过1亿元，同比增长101% [2] - 第三季度经营性现金流净额1.58亿元，同比增长100%多 [2] - 2025年1-3季度累计营收53亿元，同比下降2%多 [2] - 1-3季度归母净利润2.78亿元，同比增长50%多 [2] - 1-3季度经营性现金流净额5.8亿元，同比增长100%以上 [2] - 公司贯彻以盈利为目标的高质量发展理念，放弃高风险、低毛利项目，虽然收入略有下降但净利润和现金流符合预期 [3] 业务板块结构 - 智能显示业务营收占比85%以上 [4] - 文旅夜游业务营收占比约9-10% [4] - AI与空间计算业务营收占比约5% [4] - 三大业务比重结构保持稳定，符合公司战略定位 [4] 技术发展历程 - 1998年成功研发中国首块LED全彩显示屏，打破国外技术垄断 [4] - 2010年原创并命名"LED小间距"技术，推动LED显示从户外走向室内 [6] - 2020年率先实现Micro LED技术产业化突破 [6] - 2024年首发采用无衬底Micro LED芯片的新一代黑钻产品，显著提升显示效果 [6] 市场策略改革 - 国内市场启动"直渠融合"营销策略，削减二级三级代理商数量，加强直销与渠道协同 [10] - 海外市场实行双品牌战略，"Planar"覆盖高端市场，"Leyard"覆盖中端及下沉市场 [11] - 亚非拉市场自2022年起新增团队拓展，保持30%以上同比增速 [11] - 海外团队90%为本地员工，实现本地化研发、销售和服务 [11] - 海外拥有斯洛伐克工厂，加速推进沙特工厂建设，完善全球产能布局 [11] 创新业务发展 - AR眼镜采取B端和C端"两手抓"策略，B端聚焦文旅、办公、会议等行业定制化解决方案 [13] - C端AR眼镜售价3999元，集成智能提词、实时翻译等功能 [13] - AI交互产品"吧唧"电子徽章针对特定IP粉丝群体，抓住情绪消费和粉丝经济新场景 [14] 产品技术与产能 - Micro LED产品毛利率可达30%以上，高于公司整体显示业务27%-28%的毛利率水平 [16] - Micro LED原有产能1600KK/月，新增Hi-Micro第一期产能1200kk/月已投入使用 [17] - 目前Micro LED总产能达2800KK/月，第二期规划产能1200kk/月正在扩产中 [17] - 具身智能业务采用项目制定制化服务模式，尚未形成标准化收费方案 [18]