公司股价与市值表现 - 3月26日美团-W股价报86.7港元，较前一交易日下跌3.67% [1] - 截至发稿当日股价下跌0.35%至86.4港元，公司总市值为5335亿港元 [1] 2025年度整体财务业绩 - 2025年度公司实现营业收入3649亿元人民币，同比增长8.1% [1] - 公司净利润由2024年度的盈利358亿元人民币转为亏损234亿元人民币 [1] - 公司全年经营亏损达170亿元人民币 [1] 核心本地商业板块表现 - 核心本地商业板块全年收入达2608亿元人民币，同比增长4.2%，是公司的业务基本盘 [1] - 该板块包含外卖、到店等核心本地生活服务 [1] - 尽管在外卖行业仍稳定保持60%以上的GTV市场份额，但该板块全年经营亏损达69亿元人民币 [1][2] - 该板块在2024年度为盈利524亿元人民币，亏损主要因毛利率下降及为提升用户活跃度与黏性而增加的用户激励、推广及广告相关开支 [2] - 为应对竞争，公司在该板块持续加大餐饮行业直接补贴力度，并推出“品牌卫星店”、“拼好饭”等创新供给形式，同时通过会员体系升级覆盖多消费场景以提升用户黏性 [1] 新业务板块表现 - 新业务板块收入同比增长19.1%至1040亿元人民币 [2] - 该板块经营亏损由2024年的73亿元人民币增加至101亿元人民币 [2] - 经营亏损率由8.3%同比增加1.4个百分点至9.7%，主要由于海外业务投入加大 [2] 研发投入与AI技术布局 - 2025年公司研发开支同比增加23.5%至260亿元人民币 [2] - 研发开支占收入百分比由6.2%同比增加0.9个百分点至7.1% [2] - 研发投入增加主要由于公司层面对AI的投入增加及员工薪酬开支增加 [2] - 公司重点围绕本地生活服务场景落地AI技术，既自研LongCat系列大语言模型，也与行业顶尖第三方大模型合作 [2] - 公司已面向用户开放AI助手“小团”，并为超过340万商户提供AI经营助手以降低其运营成本 [2]