行业投资评级 - 报告对机械设备行业给予“优于大市”评级 [1][5] 核心观点 - 报告持续看好人形机器人的长期投资机会，建议从价值量和卡位上把握空间与确定性，从股票弹性上寻找增量环节 [2] - 报告认为AI算力仍然是需求确定性高增长的投资主线，持续看好AI基建相关产业链 [3] - 报告提出了涵盖人形机器人、AI基建、自主可控、低空经济、智能焊接机器人、3D打印、核聚变、商业航天在内的八大投资方向 [9][10] 重点事件与行业动态总结 - **特朗普政府聚焦机器人行业**：2025年12月3日，特朗普政府开始聚焦机器人行业发展，商务部长与行业CEO会面，并考虑在明年发布关于机器人技术的行政令 [1][4][19] - **TikTok计划巨资投入数据中心**：2025年12月3日，字节跳动宣布TikTok计划投入2000亿雷亚尔（约合380亿美元）在巴西塞阿拉州建设大型数据中心综合体 [1][4][20] - **杰瑞股份再获大额订单**：2025年12月2日，杰瑞股份全资子公司与北美客户签署超亿美元发电机组销售合同，这是继11月与全球AI巨头达成1亿美元订单后的又一大单，标志着公司在数据中心供电领域的关键突破 [1][21] - **人形机器人产业动态频繁**：12月2日至5日，众擎机器人发布T800，特斯拉发布Optimus跑步视频，Figure发布Figure.03跑步视频，北京银河通用完成股改 [4] - **AI基建领域进展**：12月3日至5日，亚马逊推出新一代AI训练芯片Trainium 3，OpenAI与澳大利亚运营商NextDC计划投资46亿美元在悉尼建设数据中心 [4] 细分领域投资建议与关注标的 - **人形机器人产业链**： - **确定性机会**：关注特斯拉产业链核心供应商或实力强、卡位好的公司，如飞荣达、龙溪股份、唯万密封、恒立液压、汇川技术、绿的谐波、蓝思科技、五洲新春 [2] - **弹性机会**：关注从基本结构向完整功能结构拓展的增量环节或新标的，如唯万密封、龙溪股份、飞荣达、唯科科技、汉威科技 [2] - **细分环节**：报告详细列出了关节模组、灵巧手、减速器、丝杠、关节轴承+连杆、电机、本体及代工、散热、传感器、设备等环节的重点公司 [9] - **AI基建产业链**： - **核心逻辑**：燃气轮机作为海外数据中心主用电源，将深度受益于AI数据中心供电需求 [3] - **燃机产业链**：建议重点关注燃机热端叶片（应流股份、万泽股份）、燃机发电机组（杰瑞股份）、燃机其他铸件（豪迈科技、联德股份）、燃机配套余热锅炉（博盈特焊） [3] - **AI液冷与制冷**：关注AI液冷（飞荣达、高澜股份等）和制冷环节（汉钟精机、冰轮环境） [9] - **其他成长板块**： - **自主可控**：关注国产化率低的通用电子测量仪器（普源精电、鼎阳科技、优利德）、半导体产业链（汇成真空、唯万密封）、X线设备核心器件（奕瑞科技） [10] - **低空经济**：产业进展迅速，基建先行，重点关注整机和核心零部件环节，如应流股份、宗申动力 [10] - **智能焊接机器人**：市场长期空间近千亿，已开始从0到1放量，重点关注柏楚电子 [10] - **3D打印**：技术在航空航天、3C等领域应用前景广阔，重点关注铂力特、华曙高科、南风股份 [10] - **核聚变**：作为能源变革的长期方向已取得实质进展，重点关注应流股份、江苏神通 [10] - **商业航天**：产业化进展加速，重点关注广电计量、应流股份 [10] 本周重点关注标的 - 报告列出了本周重点关注的股票组合，包括应流股份、联德股份、汉钟精机、博盈特焊、五洲新春、信捷电气、唯万密封、飞荣达、奕瑞科技 [8] 重点公司市场表现与估值 - **市场表现回顾**：报告列出了近一周（12月1日至5日）相关板块公司的股价变动，例如绿的谐波本周上涨7.19%，奕瑞科技本周上涨26.40% [18] - **盈利预测与估值**：报告提供了多家重点公司的盈利预测及估值表，例如绿的谐波2025年预测EPS为0.66元，对应PE为239倍；汇川技术总市值为1980亿元，2025年预测PE为35倍 [12][29]