纪要涉及的行业或公司 * 公司为万咖壹联 一家专注于移动端数字营销和AI业务的上市公司[1] * 行业涉及移动互联网广告 AI手机与智能体(Agent) 游戏出海 以及手机厂商生态[4][6][7] 核心观点与论据 **1 核心竞争力与AI布局** * 公司专注于手机端流量 业务覆盖安卓 iOS 鸿蒙系统的主流应用商店 浏览器及部分开机屏广告[4] * 与六大手机厂商(苹果 华为 小米 OPPO vivo 荣耀)深度生态捆绑 独家负责荣耀平台所有游戏广告 掌握大量实时动态数据[2][4] * 与火山引擎(字节跳动)和阿里云(阿里巴巴)合作 利用其大模型平台提升AI投放系统效果[2][4] * 客户广告ROI普遍达到120%-140% 部分超过150%[2][4] * 计划推行超额收益分成模式 超过150%ROI部分按10%归公司 预计提升毛利率并在2025年年报体现[2][4] **2 AI手机时代的商业模式变化** * AI手机时代 语音输入将成为主要信息入口 重构移动智能终端利益格局[2][6] * 商业模式将从广告变现转向直接完成服务或交易 提高转化效率[6] * 以小米为例 过去卖一部手机净利润约50元 但三年的流量变现可带来约400元收入[6] * 公司选择为手机厂商提供Agent服务 参与智能化进程并获得利益分成 初期分成比例可能为46或37[2][9] **3 出海战略与增长目标** * 出海业务主要依托手机厂商平台 2025年主要依赖苹果iOS海外业务和部分小米海外业务[2][7] * 计划拓展至Google Play Meta TikTok等平台 这些平台合作起点高 年框合同至少10亿起步[7] * 公司2024年营收26亿 2025年预计约40多亿(增长超50%) 设定了2025年底营收百亿目标[7] * 预计2025-2026年海外收入将以每年几倍速度增长 目标海外业务占比30%以上[2][7] * 国内细分赛道市场份额已超过50%[2][7] **4 公司治理与资本规划** * 推出新购股权计划 与市值目标和引进战略投资人结合[3] * 行权门槛设定为市值达到40亿(可行权30%) 80亿(再行权30%) 120亿以上(行权剩余40%)[3][11] * 旨在引入新的互联网或手机厂商巨头作为战略合作伙伴[3][11] * 会根据业务发展需要进行收购 通过自身增长和对外并购加快增速[13] 其他重要内容 * 公司正在考虑在财报中单独列出AI拉动的收入 但具体时间未定[10] * 与地方政府(如苏州相城区 海南陵水)的合作基于地方明确产业需求展开[13] * 公司认为在AI时代处于有利位置 智能终端成为AI流量入口 具备极大发展潜力[14]

涉及的行业与公司 * 涉及的行业：移动互联网广告与流量分发、AI搜索与生成式内容(GEO)、手机操作系统生态、应用商店优化 * 涉及的公司：万咖壹联、苹果、华为、小米、OPPO、vivo、荣耀、百度、谷歌、OpenAI、腾讯、网易、米哈游、三七互娱[1][2][4][5][8][9][20] 万咖壹联的业务发展与市场地位 * 公司业务已扩展至iOS、鸿蒙和安卓三大手机操作系统，在细分领域市场占有率约为50%，位居行业首位[2][4] * 媒体投放渠道高度集中于手机厂商：90%集中于苹果、华为、小米、OPPO、vivo、荣耀等手机厂商的流量渠道，10%来自抖音、快手、小红书及百度等互联网渠道[2][4] * 与主流手机厂商建立了紧密且分层的合作关系：是唯一一家同时与苹果、华为、小米、OPPO、vivo、荣耀六家顶级厂商形成最紧密合作的公司[4][5] * 荣耀：所有游戏的独家代理[5] * 小米、OPPO、vivo：两家代理之一[5] * 华为：涉及应用商店和浏览器及“惊鸿动能”业务，获得铂金代理资质[5] * 苹果：负责其全球业务（包括中国境内和海外投放）[5] * 客户包括腾讯、网易、米哈游、三七互娱等中国主流手游开发者[5] * 通过覆盖苹果和小米等终端用户，总共覆盖约20亿终端用户[5] * 公司自2018年上市以来，营收在前四五年维持在20亿元水平，2024年实现30%增长，预计2025年将达到50%增长[2][4][5] 万咖壹联的核心竞争优势 * 运营三个技术标准联盟，抢占标准制高点[6] * **硬核联盟**：成立于2014年，打通了安卓厂商所有应用商店的标准，将碎片化市场统一，例如使小米每部手机通过商业化收入（广告变现及游戏联运）每年可产生139元收入，而硬件销售利润仅为50元[6] * **快应用联盟**：涵盖除苹果外所有手机厂商，整合了鸿蒙和安卓操作系统中的小程序功能，是AI最佳入口[6] * **金标联盟**：未展开介绍[6] * 拥有自己的AI投放系统[6] AI搜索（GEO）对行业的影响与变革 * **GEO概念**：生成式内容，是一种AI搜索技术，用户直接提问，大模型从海量信息中检索并整理出精准答案，满足隐含需求，改变了交互方式[8] * **对传统搜索引擎的冲击**：对依赖竞价排名和点击收费模式的百度等传统搜索引擎构成重大挑战，AI搜索跳过展示画面直接给出答案，使展示机会减少，削弱了传统商业模式，可能彻底改变行业格局[2][8] * **市场规模预期**：GEO市场规模有望超过传统浏览器市场，因其不仅具备文字搜索功能，还能提供视频等多媒体内容，用户体验远超传统浏览器[4][21][22] * **具体行业影响**： * **搜索入口**：从传统搜索引擎转向生成式引擎[4][13] * **内容价值体系**：从靠曝光率转向注重质量与实用性[4][13] * **广告逻辑**：从传统的信息重复曝光（点击转化率约10%-20%）转变为精准推送（点击转化率可高达33%）[13][14] * **营销指标**：传统应用商店优化的曝光度、点击转化率、下载量、注册量、充值率等转化漏斗指标在AI搜索中很多不再存在，决策链条变得更短、更精准[23] AI时代的商业模式与趋势 * **企业盈利模式**： * 国外（如OpenAI）：主要采用订阅收费模式[9] * 中国：更多通过免费使用产生的流量变现机会实现盈利，例如通过搜索引擎推荐商品并促成购买分成或展示广告[9] * **流量变现模式差异**： * 国外：主要采用订阅制，提供标准化服务并按等级收费[24] * 国内：更多依赖流量变现和效果广告，特别注重投资回报率(ROI)[24] * **万咖壹联的商业模式**：包括广告投放佣金和在ROI较高时与客户进行分成（例如ROI超过150%时按1:9分成），高ROI能带来收入增长并提高毛利率[24][25] * **手机厂商的布局**： * 积极布局浏览器和搜索引擎领域，例如华为用百度加自研AI搜索，小米海外用Google本地用百度等，以确保流量入口不被第三方大模型公司掌控[18] * 开发智能体（如小艺、小爱、悠悠），通过叠加大模型或端侧模型提升服务[18] * 通过应用商店（主要收入来源）、浏览器（约占10%，其中约四分之一与GEO相关）及开机屏等渠道实现流量变现[19] * **苹果的潜在影响**：苹果计划推出自己的AI搜索引擎，此消息曾导致谷歌股价单日下跌9%，市值蒸发1500亿美元，可能对传统市场格局产生颠覆性影响[4][20] 其他重要内容 * **AI优化购物体验**：AI简化购物流程，能自动登录电商平台并根据用户需求快速推荐产品，提高效率和精准度[10] * **AI优化广告投放**：通过意图识别和问题改写实现广告的精准嵌入，减少干扰性广告，大模型推荐权和引用权成为新的竞争核心[3][11] * **内容被优先推荐的关键**：需要是新的优质内容（新颖观点、专业水平、实践赋能价值），并提供最新的数据[12] * **AI优化内容识别**：需要对内容进行结构化重整并提炼关键信息进行标记，以提高AI识别效率[15][16] * **基因公司发展现状**：美国新兴初创公司（如2024年成立的Crowdfunder，融资5800万美元，估值超1亿美元）比从SEO业务转型而来的公司更具颠覆性[17] * **效果广告案例**：通过与百度平台合作优化小游戏推广，曝光度达到580万次，点击下载率12.3%，ROI高达4.2倍，大幅超出常规水平[19]