监管执法行动 - 市场监管部门围绕医疗、药品、医疗器械、保健食品、金融等重点领域开展监管 [1] - 监管行动紧盯直播电商广告、AI生成广告等新兴业态 [1] - 前三季度全国市场监管部门共查处互联网违法广告案件22185件 [1] - 前三季度罚没款金额达1.11亿元 [1] 监管目标与影响 - 持续加大互联网广告监管执法力度旨在维护互联网广告市场秩序 [1] - 监管行动有力防范互联网违法广告加剧市场非理性竞争 [1]

行业趋势与转型 - 人工智能正从辅助工具进化为驱动行业增长的新型基础设施，深刻重塑数字广告的未来，行业处于从“计算广告”迈向“智能广告”时代的关键节点 [2] - 预见一个“一人千面”、人机协作的智能化时代即将来临，AI正引领广告行业向“一人千面、人机协作”转型 [4][12] 公司战略与活动 - 腾讯公司副总裁栾娜将在大会主论坛分享腾讯在AI赋能品牌全域经营等领域的最新实践与战略思考 [4] - 腾讯将深度参与第34届亚洲广告大会暨第32届中国国际广告节，并主办腾讯AI广告发展论坛 [2][4] - 论坛将独家发布由腾讯研究院与腾讯广告联合撰写的行业报告《从“千人一面”到“一人千面”：人工智能引领广告行业智能化转型》 [4] 论坛议程与内容 - 腾讯AI广告发展论坛议程包括致辞、主旨发言、腾讯广告AIM+“智能投放分享”、智投实践、AI广告法律实践、报告发布及AI广告发展圆桌会议 [5] - 圆桌会议参与者包括新闻传播专家、法律与治理专家、广告行业领先企业、腾讯广告商业AI应用负责人及行业智库 [5] 行业盛会信息 - 第34届亚洲广告大会暨第32届中国国际广告节于10月24日至26日在北京海淀区中关村国际创新中心举行，主题为“智启广告新篇:中国主场，亚洲同频” [7][11] - 大会包含开幕式、颁奖盛典、七大专业展览、15+场高峰论坛、成果发布、资源推广、行业会议和人才交流活动，全面覆盖广告产业链热点话题 [11]

公司财务与经营 - 公司于2025年10月13日以通讯表决方式召开第六届第十三次董事会临时会议，审议了《关于公司向广东南粤银行股份有限公司长沙分行申请授信额度的议案》等文件 [1] - 2025年1至6月份，公司营业收入几乎全部来源于互联网广告服务，占比达99.94%，其他收入占比为0.06% [1] - 截至发稿时，公司市值为23亿元 [1]

文章核心观点 - 在搜一搜推广竞争白热化背景下，创意优化是提升广告点击率和转化率、降低单次点击成本的关键环节，其重要性不亚于关键词优化 [1][2][18] 创意的定义与构成 - 创意是用户搜索时呈现的营销内容，包含标题、描述和显示网址三大要素 [4] - 优质标题需准确传达产品信息、促销优惠或服务亮点，以提升广告点击率与转化可能性 [4] - 创意描述是对标题的延伸补充，应条理清晰地展示产品特点、使用场景、用户评价或独特卖点 [4] - 显示网址位于描述左下方，使用官方网址可增强品牌曝光和用户信任感 [4] 创意的核心作用 - 创意质量直接决定用户是否点击访问，优质创意能捕获注意力并提高转化几率 [5] - 通顺相关且具吸引力的创意能显著提升广告点击率 [6][7] - 创意内容与落地页高度一致可避免用户预期未满足而离开，从而降低跳出率并提高转化率 [7] - 在关键词出价相近时，优质创意是决定广告排名的重要因素，平台算法倾向展示高点击率广告以间接降低单次点击成本 [8] - 通过统一视觉元素和专业表述，创意能强化品牌认知并为长期营销奠定基础 [9] 打造高效果创意的方法 - 每条创意应只围绕一个核心产品或主题展开，信息简单明了，避免堆砌多个产品造成用户困惑 [10] - 创意须与关键词、落地页保持高度关联，标题描述语义连贯且与用户搜索意图相关，广告优惠需在落地页明确展示 [11] - 建议利用搜一搜平台提供的高级样式，如图文结合、短视频、优惠券展示等多元化形式以提升广告吸引力 [12] - 创意中与用户搜索词匹配的部分会以红色突出显示（飘红），合理嵌入1-3处高频关键词可迅速抓住用户眼球增强点击意愿 [13] - 在创意中使用疑问句或行动号召如“立即咨询享优惠”、“限时折扣，名额有限”可激发用户行动意愿提升点击与转化概率 [14] 创意优化实战效果 - 某管道行业广告主优化前展示数为7525，点击数为420，点击率为5.58% [17] - 经优化创意确保内容简洁卖点清晰、增加飘红关键词密度并保持与落地页高度一致后，点击率显著提升至10.87%，转化次数增加且有效降低单次转化成本 [18]

微软与亚马逊的DSP业务合作 - 亚马逊成为微软广告DSP业务Invest的接盘方，双方建立首选DSP及认证库存来源交换合作关系[1] - 微软广告的DSP需求方平台Invest将于2026年2月28日前关闭，其广告主将由亚马逊DSP接管[7] - 微软广告的供应方平台SSP Monetize将加入亚马逊CSE计划，成为亚马逊DSP上的核心供给方之一[7][14] 微软广告业务战略调整 - 公司放弃构建完整广告栈的旧战场，转向由Copilot驱动的对话式广告体验新战场[5] - 资源聚焦于四大支柱：AI（Copilot）、搜索（Bing）、云服务（Azure）和办公生态（M365）[6] - DSP业务从未成为增长引擎，其市场占比仅在6-8%之间，规模小且不具备平台独占性资源[5] - 2025年Q2微软广告收入达到34亿美元，同比增长9.2%，创下历史新高，全年营收规模可能突破140亿美元[4] 程序化广告平台角色定义 - DSP是需求方平台，帮助广告主自动化买流量，集中完成投放策略、预算控制、受众定向和效果归因[3] - SSP是供应方平台，帮助媒体或平台自动化卖广告位，以最优价格出售广告库存，实现流量变现最大化[3] - DSP与SSP通过广告交易市场连接，构成程序化广告的底层逻辑[4] 微软保留SSP的战略考量 - 公司选择保留SSP平台Monetize，因其更偏向内向型技术平台，核心在于撮合与提效[8] - SSP负责将自有广告库存包装、连接、变现，旨在更高效地服务于微软自身的流量生态[8][9] - 相比DSP的进攻性市场逻辑，SSP被视为一种内修策略，更符合生态逻辑[9] 合作背后的行业逻辑与选择 - 亚马逊因庞大的自有媒体、数据闭环、技术栈和全球资源整合能力成为合适接盘方[12] - 全球最大独立DSP TTD正处于加速去中间商化阶段，与微软协同成本高、战略摩擦大[11] - 谷歌因正处于美国司法部反垄断调查中，不可能高调接手另一个DSP[12] 亚马逊CSE计划的影响 - CSE是一个白名单机制，允许亚马逊DSP触达站外资源，并使用其购物意图数据[14] - 广告主可高效访问微软生态中的广告库存，并与亚马逊购物行为数据打通，实现精准投放[16] - 媒体方借助整合，其广告位将获得更多优质需求，提升广告填充率和成交价格[16] 行业长期趋势与影响 - 科技平台选择闭环化、垂直化、自控化的广告路径，市场逻辑逐渐转向生态逻辑[25][26] - 行业利润被重新分配到拥有数据闭环的平台一端，对上游媒体议价削弱，对下游代理定价权重塑[22] - 程序化广告从多角色自治的市场，逐渐转向由平台主导的生态，中立性难保，开放性成本增高[27]

合作核心内容 - 亚马逊与微软宣布建立首选DSP及认证库存来源交换合作关系 [1] - 微软广告的DSP需求方平台Invest将于2026年2月28日前关闭，其广告主将由亚马逊DSP接管 [8] - 微软广告的供应方平台Monetize将加入亚马逊CES计划，成为亚马逊DSP上的核心供给方之一 [1][16] 微软广告业务战略调整 - 公司放弃构建完整广告栈的旧战场，转向由Copilot驱动的“对话式广告体验” [5] - 公司资源集中于四大支柱：AI（Copilot）、搜索（Bing）、云服务（Azure）和办公生态（M365） [7] - 2025年第二季度，微软广告收入达到34亿美元，同比增长9.2%，创下历史新高，按全年计算营收规模可能突破140亿美元 [4] - DSP业务从未成为公司广告业务的增长引擎，其市场占比在6-8%之间，规模小且不具备平台独占性资源 [6] 微软保留SSP业务的原因 - 公司选择保留面向媒体方的SSP平台Monetize，因其更侧重于高效变现自身的流量生态 [9][11] - 相比DSP的“进攻策略”，SSP被视为“内修策略”，核心在于撮合与提效，而非营销与拓展 [9][10] - SSP业务模式更像内部配送中心，服务于自有媒体生态（如MSN、Outlook、Xbox、LinkedIn），耦合紧密且效率高 [9][11] 选择亚马逊作为合作伙伴的原因 - 全球最大的独立DSP The Trade Desk正处于加速“去中间商化”阶段，双方协同成本高、战略摩擦大 [13] - 谷歌因正处于美国司法部反垄断调查中，不可能高调接手另一个DSP [14] - 亚马逊拥有庞大的自有媒体、数据闭环、技术栈和全球资源整合能力，且愿意接手一个“实用主义”的DSP资产 [14] 合作对行业参与者的影响 - 对广告主而言，可高效访问微软生态中的广告库存，并能与亚马逊的购物行为数据打通，实现更精准的投放 [16][18] - 对媒体方而言，Monetize上的广告位将获得更多优质需求，广告填充率和成交价格有望提升 [18] - 接入亚马逊CES计划意味着媒体发布商需接受亚马逊设定的标准化接口、定价模型及以亚马逊信号为主导的交易结构 [20] 行业长期趋势与影响 - 数字广告行业正从买方中立、卖方多元的开放市场逻辑，转向由平台主导的闭环化、垂直化生态逻辑 [26][28][29] - 行业利润可能被重新分配到拥有数据闭环的平台一端，对上游媒体的议价权被削弱，对下游代理的定价权被重塑 [24] - 在广告技术游戏中，“中立”越来越难，“开放”越来越贵，“独立”越来越稀缺 [30]

股价表现 - AppLovin盘前股价续跌超2 5%，报571 99美元 [1] - 该股在昨日交易中已大跌超14% [1] 监管调查 - 美国证交会正调查公司是否违反向消费者推送定向广告的相关协议 [1] - 此次调查是对今年提交的一份举报者投诉以及多份做空机构报告作出的回应 [1] - 目前尚未有人指控公司或其高管存在不当行为 [1]

广告出价系统的核心作用与挑战 - 广告出价模块是实时竞价广告系统的核心枢纽，负责将广告主的营销目标转化为动态竞价决策，直接影响广告主投放效果和平台流量分配效率[2] - 广告出价面临三大核心挑战：需要平衡预算控制与转化成本优化、应对未来流量和竞争环境的不确定性、处理序列决策的复杂性[5] 快手出价算法的技术演进 - 公司出价算法经历三代演进：第一代PID类似定速巡航反应直接但笨拙，第二代MPC通过短期预测调整但易陷入局部最优，第三代强化学习通过历史数据学习最优策略[6] - 2025年至今，公司将生成式强化学习出价技术全面落地，实现超过3%的广告收入提升[7] - 新一代生成式强化学习融合生成模型与强化学习优势，实现"多维思考"，更充分利用历史出价序列信息[8] 生成式强化学习的技术框架 - Generative Models as policies包含Decision Transformer和Diffusion Model两类方法：DT类似大语言模型的下一词预测机制，Diffusion Model通过去噪过程生成未来轨迹[11] - Generative Model as a world model建立数字沙盒模拟不同出价策略结果，生成训练数据增强模型学习[11] - 生成模型直接建模出价策略面临两大挑战：依赖高质量数据集导致OOD问题、与优化目标难以对齐[12] GAVE算法技术创新 - GAVE算法创新性融合Score-based RTG与基于价值函数的动作探索机制，解决DT应用于广告出价的适配性问题[16] - Score-based RTG将成本率约束加到每个时刻，使RTG对齐带惩罚的总转化指标，可灵活适配CPA、ROI等不同广告场景[18] - 基于价值函数的动作探索机制包含动作探索模块和可学习价值函数模块，有效提升模型探索能力避免OOD问题[19] - 离线实验显示GAVE在不同预算设置下相对DT提升1.30%-6.75%，在线实验在Costcap场景实现消耗提升2.0%、CPA达标率提升1.9%[22][25] CBD算法技术创新 - CBD算法引入Completer和Aligner两个模块：Completer基于历史观测序列扩散补全未来序列，Aligner对生成序列进行偏好对齐[29] - Completer能够基于随机长度观测序列补全生成未来未观测段，是具备补全能力的扩散模型[32] - Aligner基于轨迹奖励模型对生成序列进行修改，使更新后轨迹更接近优化目标[33] - 在线实验显示CBD在消耗持平情况下实现2.0%预期消耗提升，仅增加6毫秒推理耗时[36] 技术成果与行业影响 - 公司商业化算法团队研究成果在KDD、ICLR、ICML、NeurIPS等顶会发表，获CIKM Best Paper、SIGIR Best Paper提名奖等荣誉[39] - 2024年团队在NeurIPS大规模广告自动出价竞赛中斩获双赛道冠军，GAVE算法是该比赛冠军方案[10][39] - GAVE、CBD等出价算法已成为该领域SOTA算法，受到业界广泛关注与应用参考[39] 未来技术发展方向 - 出价技术未来演进方向包括出价基座大模型，依托多场景多目标出价历史序列数据训练通用基础出价模型[41] - 出价推理大模型引入大语言模型复杂推理机制，增强出价模型可解释性与决策思维能力[41]

业绩表现 - 收入4445万港元 同比下降64.3% [1] - 净亏损2030万港元 上年同期盈利1753.5万港元 [1] - 每股基本亏损2.76港仙 [1] 业务板块分析 - 传统互联网广告业务收入大幅下滑 面临结构性挑战 [1] - 数字化产业赋能平台业务同比大幅增长 成为新增长动力 [1] - 数字化业务收入贡献未能完全抵销传统广告业务下跌幅度 [1] 行业环境 - 互联网广告行业进入存量竞争阶段 [1] - 客户投放意愿减弱 部分广告主预算缩减 [1]

在国家推进适老化改造、强化未成年人网络保护的政策背景下，互联网平台层面的权益保障举措也在加速落 地。9月25日，从巨量引擎获悉，自7月底针对50岁以上中老年、18岁以下未成年人群体推出广告服务保障升 级项目以来，截至9月初已运行月余，累计服务1964名 "一老一少" 用户，帮助挽回经济损失数万元，整体问 题解决率达92.47%，为数字弱势群体筑起广告消费 "防护网"。 专属客服直达，最快1.5小时内解决 据悉，这是巨量引擎率先在互联网广告领域推出的服务功能，精准应对 "一老一少" 群体 "操作不熟练、易误 判广告信息" 的问题。当用户因抖音广告引流后引发了消费纠纷，平台可提供先行保障等服务。该项目打造 四大核心服务：提供专属客服服务，拨打抖音广告客服热线950522或通过抖音 "广告客服" 投诉入口，即可实 现人工客服直达；用户诉求纳入优先处理通道，平均5天完成处置，最快不到1.5小时即可解决；简化了维权 材料，多数情况下仅需提供支付凭证与商家沟通记录；针对操作困难用户提供 "手把手" 示范指导，同时支持 亲属代操作，极大地降低了使用门槛。 图说：打开抖音搜索"抖音广告客服"， 点击"立即投诉"即可维权 福建 ...