涉及的行业与公司 * 涉及的行业：移动互联网广告与流量分发、AI搜索与生成式内容(GEO)、手机操作系统生态、应用商店优化 * 涉及的公司：万咖壹联、苹果、华为、小米、OPPO、vivo、荣耀、百度、谷歌、OpenAI、腾讯、网易、米哈游、三七互娱[1][2][4][5][8][9][20] 万咖壹联的业务发展与市场地位 * 公司业务已扩展至iOS、鸿蒙和安卓三大手机操作系统，在细分领域市场占有率约为50%，位居行业首位[2][4] * 媒体投放渠道高度集中于手机厂商：90%集中于苹果、华为、小米、OPPO、vivo、荣耀等手机厂商的流量渠道，10%来自抖音、快手、小红书及百度等互联网渠道[2][4] * 与主流手机厂商建立了紧密且分层的合作关系：是唯一一家同时与苹果、华为、小米、OPPO、vivo、荣耀六家顶级厂商形成最紧密合作的公司[4][5] * 荣耀：所有游戏的独家代理[5] * 小米、OPPO、vivo：两家代理之一[5] * 华为：涉及应用商店和浏览器及“惊鸿动能”业务，获得铂金代理资质[5] * 苹果：负责其全球业务（包括中国境内和海外投放）[5] * 客户包括腾讯、网易、米哈游、三七互娱等中国主流手游开发者[5] * 通过覆盖苹果和小米等终端用户，总共覆盖约20亿终端用户[5] * 公司自2018年上市以来，营收在前四五年维持在20亿元水平，2024年实现30%增长，预计2025年将达到50%增长[2][4][5] 万咖壹联的核心竞争优势 * 运营三个技术标准联盟，抢占标准制高点[6] * **硬核联盟**：成立于2014年，打通了安卓厂商所有应用商店的标准，将碎片化市场统一，例如使小米每部手机通过商业化收入（广告变现及游戏联运）每年可产生139元收入，而硬件销售利润仅为50元[6] * **快应用联盟**：涵盖除苹果外所有手机厂商，整合了鸿蒙和安卓操作系统中的小程序功能，是AI最佳入口[6] * **金标联盟**：未展开介绍[6] * 拥有自己的AI投放系统[6] AI搜索（GEO）对行业的影响与变革 * **GEO概念**：生成式内容，是一种AI搜索技术，用户直接提问，大模型从海量信息中检索并整理出精准答案，满足隐含需求，改变了交互方式[8] * **对传统搜索引擎的冲击**：对依赖竞价排名和点击收费模式的百度等传统搜索引擎构成重大挑战，AI搜索跳过展示画面直接给出答案，使展示机会减少，削弱了传统商业模式，可能彻底改变行业格局[2][8] * **市场规模预期**：GEO市场规模有望超过传统浏览器市场，因其不仅具备文字搜索功能，还能提供视频等多媒体内容，用户体验远超传统浏览器[4][21][22] * **具体行业影响**： * **搜索入口**：从传统搜索引擎转向生成式引擎[4][13] * **内容价值体系**：从靠曝光率转向注重质量与实用性[4][13] * **广告逻辑**：从传统的信息重复曝光（点击转化率约10%-20%）转变为精准推送（点击转化率可高达33%）[13][14] * **营销指标**：传统应用商店优化的曝光度、点击转化率、下载量、注册量、充值率等转化漏斗指标在AI搜索中很多不再存在，决策链条变得更短、更精准[23] AI时代的商业模式与趋势 * **企业盈利模式**： * 国外（如OpenAI）：主要采用订阅收费模式[9] * 中国：更多通过免费使用产生的流量变现机会实现盈利，例如通过搜索引擎推荐商品并促成购买分成或展示广告[9] * **流量变现模式差异**： * 国外：主要采用订阅制，提供标准化服务并按等级收费[24] * 国内：更多依赖流量变现和效果广告，特别注重投资回报率(ROI)[24] * **万咖壹联的商业模式**：包括广告投放佣金和在ROI较高时与客户进行分成（例如ROI超过150%时按1:9分成），高ROI能带来收入增长并提高毛利率[24][25] * **手机厂商的布局**： * 积极布局浏览器和搜索引擎领域，例如华为用百度加自研AI搜索，小米海外用Google本地用百度等，以确保流量入口不被第三方大模型公司掌控[18] * 开发智能体（如小艺、小爱、悠悠），通过叠加大模型或端侧模型提升服务[18] * 通过应用商店（主要收入来源）、浏览器（约占10%，其中约四分之一与GEO相关）及开机屏等渠道实现流量变现[19] * **苹果的潜在影响**：苹果计划推出自己的AI搜索引擎，此消息曾导致谷歌股价单日下跌9%，市值蒸发1500亿美元，可能对传统市场格局产生颠覆性影响[4][20] 其他重要内容 * **AI优化购物体验**：AI简化购物流程，能自动登录电商平台并根据用户需求快速推荐产品，提高效率和精准度[10] * **AI优化广告投放**：通过意图识别和问题改写实现广告的精准嵌入，减少干扰性广告，大模型推荐权和引用权成为新的竞争核心[3][11] * **内容被优先推荐的关键**：需要是新的优质内容（新颖观点、专业水平、实践赋能价值），并提供最新的数据[12] * **AI优化内容识别**：需要对内容进行结构化重整并提炼关键信息进行标记，以提高AI识别效率[15][16] * **基因公司发展现状**：美国新兴初创公司（如2024年成立的Crowdfunder，融资5800万美元，估值超1亿美元）比从SEO业务转型而来的公司更具颠覆性[17] * **效果广告案例**：通过与百度平台合作优化小游戏推广，曝光度达到580万次，点击下载率12.3%，ROI高达4.2倍，大幅超出常规水平[19]

政策框架与核心目标 - 厦门市同安区发布《关于实现2026年一季度经济社会发展良好开局的工作措施》，围绕六大领域推出27条务实举措，旨在为一季度经济社会发展起好步、开好局注入强劲动能 [2] - 政策措施兼具延续性与创新性，既延续2025年新春惠民惠企政策，也首次提出促进专业服务业、软件和信息服务业高质量发展等新举措 [2] 消费提振与文旅活动 - 春节期间将举办新春灯会、百姓大舞台等文旅活动50场以上，并推出全区道路临时停车泊位、夜间错时停车泊位全天免费停放等便利政策 [3] - 一季度将发放消费券50万元，聚焦商圈购物、餐饮美食等领域，举办促消费活动20场以上 [4] - 全年计划举办银城百艺秀等文旅活动150场以上，以及UTMB世界系列赛等体育赛事6场以上，以“文旅+体育”双轮驱动消费 [4] - 持续推进消费品以旧换新，并积极争取将同安特色优势产品纳入补贴范围 [4] 企业支持与生产保障 - 对符合条件的不停工建设、代建、施工等相关企业及项目一线施工人员给予正向激励，保障重点项目建设 [3] - 对经认定春节期间连续稳定生产、积极稳岗的企业给予支持 [3] - 在2月2日至3月13日期间，为非厦门户籍外地职工返厦提供“定点定额”交通补助 [3] - 对招收初次来厦就业、本市新成长劳动力并稳定就业的企业，给予500元/人的一次性招工招才奖励 [5] 产业发展与实体经济 - 在服务业领域，将推动人力资源、互联网广告、专业咨询、科学研究、家庭服务等领域提质扩面，并培育壮大新一代信息技术产业 [6] - 持续推动工业稳增长、商贸业高质量发展、住宿业做大做强，并深化科技创新赋能与强化企业金融服务 [6] 投资促进与项目攻坚 - 力争全年策划前期和储备项目总投资2300亿元以上 [6] - 力争全年新策划产业项目超1500个，新签约产业项目投资额超1800亿元 [6] - 加快重大项目建设进度，并激发民间投资活力 [6] 外贸外资与招商引资 - 支持外贸企业参加境内外重要展会，并对首次获得AEO认证的企业给予一次性奖励 [7] - 加大招商引资力度，以更优服务吸引企业落地 [7] 就业服务与民生保障 - 一季度将组织企业赴主要劳务输出省市开展专场招聘8场以上，并在本市举办招聘活动30场以上 [5] - 加强冬春粮食和重要农产品生产 [5]

公司股价与交易表现 - 1月5日，天娱数科股价上涨5.02%，报收6.69元/股，成交额达5.63亿元，换手率为5.31%，总市值为110.69亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为天娱数字科技(大连)集团股份有限公司，成立于2003年8月29日，于2010年2月9日上市，总部位于北京市朝阳区 [1] - 公司主营业务涉及网络游戏开发与运营、互联网及移动互联网广告、移动应用分发平台运营及技术咨询服务 [1] - 主营业务收入构成为：数据流量业务占比97.93%，数字竞技平台占比2.01%，其他业务占比0.06% [1] 主要流通股东动态 - 南方基金旗下南方中证1000ETF（512100）为天娱数科十大流通股东之一 [2] - 该基金在第三季度减持了12.81万股天娱数科股票，截至当时持有1513.75万股，占流通股比例为0.93% [2] - 基于1月5日股价上涨测算，该基金当日浮盈约484.4万元 [2] 相关基金概况 - 南方中证1000ETF（512100）成立于2016年9月29日，最新规模为766.3亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为29.23%，同类排名1828/4189；近一年收益率29.23%，同类排名1828/4189；成立以来收益率为14.37% [2] - 该基金基金经理为崔蕾，累计任职时间7年61天，现任基金资产总规模为1227.6亿元，其任职期间最佳基金回报为208.53%，最差基金回报为-15.93% [3]

公司业务战略调整 - 时间互联2025年将通过苹果业务线逐步打开国内外市场业务空间 [1] - 基于业务战略调整及经营质量考虑，时间互联主动优化了部分传统业务线 [1] - 公司进一步优化组织结构以达成降本增效的目标 [1] 公司未来发展规划 - 时间互联后续将深化垂直行业渗透 [1] - 公司在做好存量客户业务的基础上，将逐步拓展新兴行业机会 [1] - 公司致力于为客户持续提供精准有效的广告投放服务 [1]

事件概述 - 欧盟委员会依据《数字服务法案》首次认定社交媒体平台X（前身为Twitter）在透明度等方面违规，并处以总计1.2亿欧元罚款 [1] - 美国政府对欧盟的罚款决定表示谴责，并威胁若欧盟继续惩罚美国科技企业，将对欧盟加征关税 [1] 针对X公司的具体违规与处罚 - **违规行为一**：“蓝标认证”付费即可获得，界面设计对用户具有误导性，被罚款4500万欧元 [1] - **违规行为二**：广告资料库在透明度和可访问性方面不合规，被罚款3500万欧元 [1] - **违规行为三**：未按规定向符合条件的学术研究人员开放平台公共数据访问权限，被罚款4000万欧元 [1] - X公司被要求在60个工作日内就“蓝标认证”违规提交纠正措施，并在90个工作日内就广告资料库和数据访问问题提交行动计划 [2] - 公司创始人马斯克在X平台上发文抨击欧盟的罚款决定 [2] 欧盟对其他美国科技巨头的监管行动 - 2024年9月，欧盟以广告领域行为违规为由，对谷歌公司处以29.5亿欧元的反垄断罚款，并要求其提交整改方案 [3] - 2024年10月，欧盟委员会初步认定元宇宙平台公司（Meta）未能向研究人员提供充分的公共数据访问权限，其旗下Facebook和Instagram也违反了相关义务 [3] - 2024年11月，欧盟委员会宣布对谷歌启动新一轮调查，审查其搜索结果是否对媒体行业公平 [3] - 欧盟委员会近期还对亚马逊公司和微软公司开展评估，以决定它们是否为云计算服务的“守门人”，若被认定，欧盟可依法进行市场调查和制裁 [3] - 谷歌、亚马逊等公司均表示对欧盟有关裁决持异议，并将提起上诉 [3] 欧美数字监管摩擦升级与立场分歧 - 美国商务部长在欧盟贸易部长会上表示，是否降低对欧盟钢铝产品的关税，取决于欧盟是否对其数字监管规则作出“实质性调整” [4] - 欧盟抨击美国此举是“勒索”，并强调数字监管法规关乎主权、不容挑战，不会接受将数字立法作为贸易交换筹码 [4] - 欧盟认为其监管处罚仅与平台透明度有关，且罚款金额相对于X平台的用户规模与违规程度相当，法规“并不针对美国公司”，所有在欧盟单一市场运营的企业都必须遵守相同标准 [2] - 美国政府指责欧盟数字监管对美国科技企业不公平，并在其国家安全战略报告中称欧洲在数字监管、市场开放等领域挑战“美国优先”战略 [4] - 观察人士认为，巨额罚单背后是欧美数字主权之争，欧盟旨在增强其数字主权，而美国则意在维护其全球数字产业霸主地位 [4]

案件概述 - 宁波市公安局江北区分局破获一起新型诈骗案 抓获犯罪嫌疑人11名 多名主要成员已被依法批准逮捕 [1] - 某互联网平台于今年10月报案 称有团伙以虚假方式浏览广告套取平台广告分成 [1] 作案手法与产业链 - 团伙作案模式为“上游获取信息—中游骗取广告发布资质—下游虚假刷量”的黑灰产业链 [1] - 团伙借用亲友、员工身份信息大量注册公司 以此骗取小程序开发商资质 [1] - 随后上传粗制滥造的小程序 并招募人员模拟正常用户浏览广告 从而骗取平台广告分成 [1] 案件成果与涉案物品 - 10月底 警方在宁波、金华等地开展集中收网行动 捣毁该团伙 [1] - 现场查获400余套营业执照和公章 400余部手机及15台电脑 [1] - 该团伙非法获利达百万元 [1] 案件性质与后续 - 该团伙行为涉嫌诈骗罪 [1] - 其持有的400余份完整公司信息可能成为电信网络诈骗的帮凶 [1] - 案件正在进一步侦办中 [1] 行业与公司影响 - 该案件揭示了互联网平台广告分成模式存在被虚假流量欺诈的风险 [1] - 平台需加强对开发者资质审核及广告流量真实性的监控 [1] - 公安机关提醒公众保护个人敏感信息 避免成为网络犯罪工具 [2]

公司近期动态 - 公司于2025年12月19日召开第九届2025年第一次董事会临时会议，审议了《关于修订〈预算与审计委员会议事规则〉的议案》等文件 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为：互联网广告占比78.61%，电商业务占比13.92%，旅游饮食服务业占比7.38%，其他业务占比0.09% [1] 公司市值 - 截至新闻发稿时，公司市值为30亿元 [2]

公司与字节跳动的合作关系 - 公司是字节跳动的核心代理商 [1] - 公司与字节跳动旗下巨量引擎技术合作共建了“灵动数字人” [1] - “灵动数字人”广泛服务于电商、网服、金融等行业客户的AI程序化广告素材制作与效果广告投放业务 [1] 公司AI业务布局 - 公司旗下HochiGEO业务聚焦于“AI搜索” [1] - 该业务旨在助力大模型时代的搜索引擎优化，帮助品牌信息精准触达目标用户 [1] - 公司明确表示其AI搜索业务与豆包手机AI并不相同 [1]

文章核心观点 - 当前电商广告推荐算法存在“购买后重复推荐同类商品”等不精准问题，其根源在于传统算法难以有效利用5G时代爆发的多模态（文本、图片、视频）用户数据 [1][3][6] - “全模态生成式推荐”是广告推荐算法领域的革命性技术路线，它能融合多模态数据，为用户生成个性化内容，甚至预测未来需求，从而提升推荐精准度与用户体验 [5][11][13] - 全模态生成式推荐技术的全面落地面临三大技术难点：多模态数据噪声与缺失、超大规模稀疏ID的处理、以及新商品/用户的冷启动问题 [13][15][17][18] - 腾讯广告通过举办2025年算法大赛（奖金池360万元人民币），以“以赛育人”的方式吸引和培育人才，汇集创新方案以攻克行业技术难题，并推动该技术路线的产学研用协同发展 [18][19][23][26] - 算法大赛成果显著，冠军方案通过构建三级会话体系、采用Dense模型等技术提升了推荐效率与精准度，验证了扩大训练规模的可行性，并为腾讯广告输送了人才，直接提升了业务指标（如广告点击率提升2%） [19][21][23][24] - 腾讯广告此举不仅旨在引领行业技术革命，解决广告推荐不准的行业痛点，也践行了其“技术造福行业与社会”的品牌价值理念和“科技向善”的责任担当 [26][30] 行业现状与痛点 - 5G时代移动互联网视频广告内容爆发式增长，用户数据从“文本+图片”扩展为“文本+图片+视频”，但传统推荐算法无法有效利用新增的视频等数据类型 [8][9] - 传统广告推荐算法采用“判别法”，依赖用户历史行为标签，导致出现“购买吹风机后仍推荐吹风机”等不精准、令用户反感的乱推荐现象 [3][6][11][18] - 广告推荐不准的问题降低了用户体验，也为后续的点击和购买行为带来了负面影响 [6][11] 技术革新：全模态生成式推荐 - 全模态生成式推荐技术能天然融合文本、图片、视频等多模态用户数据，为每位用户创造个性化的推荐内容 [11] - 该技术具备“预测未来”的能力，能结合用户多模态行为数据（如看电影、搜图片、听歌）推测用户情绪与潜在需求，从而进行精准的商品推荐 [13] - 技术落地面临三大核心难点：1) 多模态训练数据存在缺失率高、信噪比低（如图文不符、清晰度差）的问题；2) 电商平台商品SKU超十亿、用户数亿，处理此类不可拆分的超大规模稀疏ID对系统架构提出挑战；3) 需解决冷启动问题，要求模型具备强泛化能力，仅凭商品信息即可推测潜在兴趣用户 [13][15][17][18] 2025腾讯广告算法大赛 - 大赛赛题为“全模态生成式推荐”，旨在吸引技术人才共同攻克该技术路线的落地难题 [3][5] - 大赛奖金池高达360万元人民币，并为人才提供职业发展通道：决赛所有队伍成员有机会获得Offer意向书，前10名队伍成员100%获得Offer意向书，进入复赛成员100%获得实习Offer [25] - 大赛采用“以赛育人”模式，成功为行业吸引、培育并输送了人才，许多参赛者入职腾讯广告后成为业务顶梁柱，并将其大赛方案应用于实际业务，显著提升关键指标 [18][23][24] 大赛创新成果与方案 - 冠军队伍Echoch构建了三级会话体系，有效归纳杂乱用户行为数据，并让模型能根据广告目标（如转化）为用户不同行为设定不同权重，显著提升广告目标兑现率 [19][21] - Echoch队伍采用Dense模型作为技术底座，实现了在海量数据中快速精准调取相关内容，同时大幅降低对性能的要求 [21] - 参赛者“也许明天”验证了Scaling Law（规模定律）在生成式广告推荐模型训练中同样有效，即增加训练数据、模型参数和算力能提升效果，为行业加大资源投入提供了信心 [21][23] - 往届大赛人才将技术方案应用于实际业务：如优化pCTR/pCVR模型大幅提升广告转化率；将“新鲜度特征”融入推荐系统，直接使广告点击率提升2% [24] 腾讯广告的战略与行业影响 - 腾讯广告主动联络全球专家举办算法大赛，构建“产学研用”协同生态，促进高校学术知识与产业需求对接 [26] - 为加速全模态生成式推荐路线落地，腾讯广告将无偿开源训练数据集，为行业发展和学术进步提供支持 [26] - 腾讯广告此举被视为行业技术风向标，旨在引领广告行业的技术革命，刷新大众对广告的认知，并践行“科技向善”的责任担当 [26][30] - 2025年算法大赛吸引了数千位技术人才参与，其技术方案预计将在未来应用于实际生产场景 [28][30]

欧盟对X平台的首份《数字服务法案》罚款 - 欧盟委员会根据《数字服务法案》对社交媒体平台X作出首份“不合规决定”，处以1.2亿欧元（约合9.9亿元人民币）罚款 [1] X平台被处罚的具体原因 - X平台的“蓝标认证”仅通过付费即可获得，在界面设计上对用户具有误导性 [3] - X平台的广告资料库在透明度和可访问性方面均不合规 [3] - X平台未按规定向符合条件的研究人员开放平台公共数据访问权限 [3] 公司管理层回应 - 公司管理层马斯克回应欧盟罚款决定，称罚款“荒谬”，并表示欧盟应被废除 [5] - 马斯克表示欧盟不仅对公司处以罚款，还对其个人处以罚款 [5] 欧盟对美国科技企业的系列执法行动 - 欧盟正依据《数字服务法案》和《数字市场法案》对美国科技企业展开一系列执法行动 [6] - 2024年4月，欧盟委员会根据《数字市场法案》对苹果和Meta分别处以5亿欧元和2亿欧元罚款，总计7亿欧元 [6] - 2024年9月，欧盟委员会对谷歌处以29.5亿欧元罚款，原因是其在广告技术市场中滥用主导地位 [6] - 2024年12月，欧盟宣布将对Meta启动全面反垄断调查，原因是其WhatsApp引入的AI功能可能损害竞争 [6] 美国政府的反应 - 美国政府谴责欧盟对X平台处以罚款的行为，认为此举特别针对美国公司 [6] - 美国商务部长暗示，如果欧盟再度审议“数字法案”，美国可能会改变对钢铝关税的态度 [6] - 美国总统特朗普称，如果欧盟继续惩罚美国科技企业，美国将对欧盟加征关税 [6]