收购交易概况 - 仕佳光子正筹划通过发行股份及支付现金方式收购福可喜玛控股权 同时拟募集配套资金 交易尚处筹划阶段 福可喜玛估值未最终确定 [1] - 本次交易预计构成关联交易 因仕佳光子是福可喜玛股东河南泓淇的有限合伙人(出资比例39.8%) 但不会导致公司实际控制人变更 [4] - 交易不构成重组上市 是否构成重大资产重组尚无法确定 [1] 标的企业福可喜玛 - 福可喜玛成立于2013年 主营光通信设备制造 自主研发出MT/MPO系列插芯(2-48芯)并实现量产 提供100G-400G解决方案 [3] - 股东结构为河南泓淇(53%) 刘晓明(25%) 玄国栋(17%) 佛山优势易盛(3%) 赵洪军(2%) [3] - 2023年营收8317.69万元 净利润1822.46万元 2024年1-10月营收22034.81万元 净利润6523.06万元 [5] - 估值从2020年7月的8000万元增长至2025年1月的6.15亿元 [5] 历史股权变动 - 致尚科技2020年7月以2476.56万元收购25%股权 1200万元收购15%股权 合计持股40% [4] - 2023年9-11月致尚科技再收购13%股权 总持股达53% [5] - 2025年1月致尚科技以32595万元将53%股权转让给河南泓淇 5月完成交割 [5] 行业背景 - 光通信行业受益AI算力需求爆发 数据中心从100G/200G向400G/800G/1.6T升级 [7] - 2024年全球400G以上光模块出货量2040万个 预计2025年达3190万个(年增56.5%) 其中800G数量超400G两倍 [7] - 全球光纤接入网进入万兆时代 光芯片及器件 光纤光缆迎来新发展机遇 [7] 收购方仕佳光子 - 主营PLC光分路器芯片 AWG芯片 VOA芯片及模块 OSW芯片 WDM器件等 应用于数通 电信及传感市场 [6] - 2024年营收10.75亿元(同比增42.4%) 净利润6493.33万元(同比增236.57%) 主要受益AI算力驱动的数通市场增长 [8] - 2023年曾亏损0.48亿元 业绩波动较大 [8]

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 6月27日晚间，河南仕佳光子科技股份有限公司（下称"仕佳光子"，688313.SH）发布公告称，公 司正在筹划通过发行股份及支付现金的方式购买东莞福可喜玛通讯科技有限公司（下称"福可喜 玛"）控股权，同时拟募集配套资金。 由于本次交易尚处于筹划阶段，截至本公告披露日，福可喜玛的估值尚未最终确定。因此，尚无法 确定本次交易是否构成重大资产重组。此外，本次交易预计构成关联交易，但不会导致仕佳光子实 际控制人发生变更，不构成重组上市。 AI制图 曾被致尚科技收购 根据致尚科技公告，财务数据方面，2023年以及2024年1月—10月，福可喜玛的营业收入分别为 8317.69万元、22034.81万元，净利润分别为1822.46万元、6523.06万元。 资料显示，福可喜玛成立于2013年6月，经营范围包括：光通信设备制造；机械设备研发；通信设 备制造；机械电气设备制造；模具制造；塑料制品制造等。 据福可喜玛官网，公司是一家以自主创新研发、生产为主导、立足于光通讯行业高科技前沿，致力 于MT/MPO插芯、导向针MT/MPO链接器及高精密塑件产品的技术开发及用的高科技企业。目 ...

6月27日晚间，仕佳光子（688313.SH，股价38.05元，市值174.57亿元）发布公告称，公司正在筹划通 过发行股份及支付现金的方式购买东莞福可喜玛通讯科技有限公司（以下简称"福可喜玛"）控股权，同 时拟募集配套资金。 每经记者｜王晶 每经编辑｜杨夏 资料显示，福可喜玛成立于2013年6月，经营范围包括：光通信设备制造；机械设备研发；通信设备制 造；机械电气设备制造；模具制造；塑料制品制造等。 但由于本次交易尚处于筹划阶段，截至本公告披露日，福可喜玛的估值尚未最终确定。因此，尚无法确 定本次交易是否构成重大资产重组。此外，本次交易预计构成关联交易，但不会导致仕佳光子实际控制 人发生变更，不构成重组上市。 据悉，仕佳光子所处行业为光通信行业，公司主营业务覆盖PLC光分路器芯片、AWG（阵列波导光 栅）芯片、VOA（可调光衰减器）芯片及器件模块、OSW（光交换）芯片、WDM（波分复用）器件及 模块、光纤连接器跳线等系列产品等，主要应用于数通市场、电信市场及传感市场。 近年来，随着AI（人工智能）大模型和算力需求的爆发，市场对光通信相关产品的需求快速增长。数 据中心从100G/200G互连逐渐升级到400G ...

纪要涉及的公司 仕佳光子 纪要提到的核心观点和论据 - **业绩增长原因**：2025 年第一季度营收和利润双增长，一是高毛利产品 AWG 毛利和营收占比提升，2024 年到 2025 年一季度毛利率提升超十个百分点，营收增速超 200%；二是光纤连接器 MPO 增速接近 400%；三是室内光缆毛利率提高约 10%-20%，营收增速超一倍，得益于转向大芯数高毛利光缆且供应海外综合布线商客户[2][3] - **AWG 产品优势**：与 V 型槽方案相比，集成化程度高、成本低，虽插损较高但已基本解决；拥有 BIM 全流程生产能力，供应链稳定性强；在电信市场应用广泛，国内模块厂商因降本需求加速采用，国内外市场份额接近五五开[2][4][5] - **MPO 产品进展**：涵盖单芯和大芯数类型，积极跟进小型化连接方案如 SMP 等，在市场需求旺盛背景下取得良好进展[2][7] - **研发进展**：持续研发有源类产品，发布 CW 光源产品矩阵，功率覆盖 70 毫瓦至 1,000 毫瓦，正在客户端验证；正在研发用于短距离模块的 AUK 产品，集成在硅光 SiP 单元中，主要供应国外市场，国内厂商正在验证[2][15][17] - **泰国工厂影响**：2024 年投产后满足综合布线客户原产地切换要求，获得更多订单；目前约有几百名员工，2024 年 10 月租赁厂房，2025 年计划再租一万平方米并购买 45 亩土地自建厂房，ODI 审批手续正在推进[19][20] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **AWG 产线情况**：产线需定制化，不同客户方案不同，导致产品毛利率差异显著，良率从 45%到 90%不等，公司通过良率提升方案提升毛利[10][11] - **产品订单可见度**：订单可见度周期一般为 3 到 6 个月，大订单去年四季度已给出全年资源计划[12] - **AWG 激光源应用**：在硅光模块中与硅光芯片集成有优势，海外长距硅光项目采用，国内短距硅光场景多用平面光组件[13] - **无源器件赛道**：包括 MPO、AWG 等，天孚公司通过无源器件品类扩张实现增长，仕佳光子也在关注并开发其他无源器件[14][15] - **室内线缆业务**：使用单模和多模光纤，客户对光纤来源和加包材有要求，需求主要来自海外数据中心综合布线客户[18]