财务数据和关键指标变化 - 第四季度总收入下降6%至1750万美元[10] 软件收入下降9% 占总收入52% 服务收入下降3% 占总收入48%[10] - 2025财年总收入增长13%至7920万美元[10] 软件收入增长12% 占总收入58% 服务收入增长15% 占总收入42%[10] - 2025财年总毛利率为58% 软件毛利率为79% 服务毛利率为30% 去年同期总毛利率为62% 软件毛利率为84% 服务毛利率为30%[13] - 2025财年研发费用占收入9% 去年同期为8%[14] 销售和营销费用占收入15% 去年同期为13%[14] 一般及行政费用（不包括非经常性项目）占收入25% 低于去年同期的28%[14] - 2025财年包括7720万美元非现金减值支出在内的总运营费用占收入148% 去年同期为53%[14] 其他收入为140万美元 去年同期为630万美元[14] - 2025财年净亏损和稀释后每股亏损分别为6470万美元和322美元 去年同期净利润为1000万美元 稀释后每股收益为049美元[15] 调整后稀释每股收益为103美元 去年同期为095美元[15] - 2025财年调整后EBITDA为2200万美元 去年同期为2030万美元 分别占收入的28%和29%[15] 年末现金和短期投资为3240万美元 无债务[15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度软件收入中 发现产品（主要是Admet Predictor）占18% 开发产品（主要是GastroPlus和Monolith Suite）占77% 临床操作产品（主要是Proficiency）占5%[10] 财年占比分别为17% 75%和8%[10] - 第四季度Admet Predictor收入同比下降10% 财年增长5%[11] GastroPlus第四季度下降3% 财年增长1%[11] Monolith Suite第四季度增长3% 财年增长14%[11] QSP/QST解决方案第四季度增长22% 财年增长26%[11] Proficiency第四季度下降63% 财年增长206%[11] - 第四季度服务收入中 开发（包括生物模拟解决方案）占77% 商业化（包括医疗传播服务）占23%[12] 财年占比分别为76%和24%[12] - 第四季度PBPK服务收入同比下降10% 财年下降14%[12] QSP服务第四季度下降50% 财年下降26%[12] PKPD服务第四季度增长18% 财年增长5%[12] 医疗传播服务第四季度增长70% 财年增长622%[12] - 第四季度完成服务项目191个 期末积压订单增长28%至1800万美元 去年同期为1410万美元[12] 预计至少90%的积压订单将在未来12个月内转化为收入[12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已完成向统一运营模式的转型 将产品与技术 科学研发 战略咨询服务和业务开发整合为单一的以客户为中心 功能导向的组织结构[4] - 生物模拟行业趋势加速 生物制药和监管合作伙伴正在扩展其内部模型知情开发能力 投资数据管理和数字基础设施 并越来越多地将AI融入建模工作流程[6] - 公司战略聚焦于构建集成产品生态系统 结合经过验证的科学 云规模性能和基于监管级建模的AI[8] 2026财年将推出全产品组合更新[7] - 产品愿景是连接先进科学 云规模计算和AI驱动服务 形成统一生态系统 支持从发现到临床开发和商业化的全过程[7][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 外部环境在整个财年仍具挑战性 客户预算受到更广泛的制药行业不利因素的压力 包括关税威胁和最惠国定价实施的威胁 从年中开始造成实际干扰[4] - 随着进入2026日历年 出现早期稳定迹象 大型制药公司对定价框架的可见性更清晰 生物技术融资略有改善 客户在制定预算周期时信心增强[5] 但短期内整体环境的不确定性将持续存在[5] - 2026财年指引保持不变 总收入在7900万至8200万美元之间 同比增长0%至4% 软件收入占比57%至62% 调整后EBITDA利润率26%至30% 调整后稀释每股收益103至110美元[16] 预计第一季度收入将比去年同期下降约3%至5%[16] - 指引假设运营环境稳定 2026财年市场状况预计与2025财年末相似[16] 如果市场状况改善且客户增加支出 公司将有能力应对[16] 其他重要信息 - 公司将于1月21日举行虚拟投资者日 分享有关集成产品战略 产品路线图以及下一阶段发展的更多细节[9][18] - 公司客户数量为311家商业客户 第四季度单客户平均收入为94万美元 续约率为83%[10] 财年单客户平均收入为143万美元 续约率为88%[10] - 软件毛利率下降主要由于收购Proficiency带来的开发技术摊销增加 以及与2024年5月发布GastroPlus相关的资本化软件开发成本摊销费用增加[13] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于需求环境的更新 包括RFP量 渠道发展和公司胜率等潜在因素[20] - 回答指出生物技术融资有所增加 尽管幅度不大 该行业贡献约25%的客户基础或收入驱动因素[21] 大型制药公司情况好坏参半 但总体积极[21] 与客户的预算活动为下一年度带来一些动力 但持谨慎态度[21][22] 问题: 关于GastroPlus发布中AI功能的反馈以及这对该关键产品和其他产品AI需求的意义[23] - 回答表示仍处于早期阶段 客户反应积极 正在消化新功能[24] 客户正在构建内部IT基础设施 新的云和AI功能将适应这些新生态系统[24] 客户看到公司平台在功能上保持领先[25] 问题: 除了最惠国定价 关税和疲软的融资环境外 是否还有其他因素导致大型制药公司谨慎[30] - 回答指出每个客户都有其特定的因素需要管理 例如药物项目和专利到期[31] 行业响应其预算周期 2026日历年预算制定呈现积极态势 但对意外事件仍持谨慎态度[31][32] 问题: 如果预订和积压订单增加 公司现有人员配置是否足以支持更高的收入基础[33] - 回答表示软件业务具有杠杆效应 人员需求不会立即增加[34] 服务业务方面 对现有产能和利用率感到满意 能够支持2026年指引[34] 如果业务加速 有能力及时增长团队[35] 问题: 重申的指引背后是否有任何变化 特别是关于服务方面的谨慎态度和软件上半年的阻力[39] - 回答指出自10月提供指引以来 基本假设没有重大变化[40] 第一季度面临Proficiency收入贡献减少的挑战 因其在2025年收购后贡献了最高收入[41] 第一季度收入预期下降3%-5% 符合全年0%-4%的增长指引[41] 问题: 指引是否假设生物技术市场复苏 以及需要什么条件才能改变对全年取消订单的预测[42] - 回答指出如果生物技术融资持续 将对业务产生积极影响 但2026年指引中未预测生物技术收入贡献会显著上升 这可能是潜在上行空间[43] 在取消订单方面 软件续约中的客户整合是持续现象 2025年下半年较高[44] 服务方面 项目延迟或取消是业务常态 预测中已包含折扣因子来评估这种风险[45][46][47][48] 问题: 软件续约率低于往年 影响因素以及何时能回到90%左右[52] - 回答指出续约率下降主要由下半年几起重大客户整合事件驱动[53] 在预算受限环境下 客户更仔细审查软件模块配置以节省成本 这也导致了续约率下降[53] 随着整合事件减少 以及今年实施了更积极的价格上调 预计续约率将有所改善[54][55] 问题: 鉴于成本方面的多个变动因素 2026财年EBITDA利润率指引中毛利率的构成以及利润率随时间的变化趋势[57] - 回答指出裁员措施将在2026财年前三个季度带来益处[58] 在收入增长0%-4%的环境下 EBITDA杠杆效应有限[58] 目标仍是实现35%的EBITDA利润率 但需要收入增长回到10%或以上才能实现更显著的改善[59] 问题: 关于Proficiency资产 第四季度收入大幅下降的原因 是软件业务还是服务业务驱动[62] - 回答指出Proficiency平台软件收入下降63% 而收购带来的医疗传播服务收入增长70%[62] 临床试验启动放缓等因素影响了软件方面的业务[62] Proficiency收入构成约为40%软件 60%服务[63] 问题: 第一季度收入指引为同比下降 为了达到全年指引 预订需要加速 对此的可见度如何 有多少收入已签订合同[66] - 回答指出在12月1日发布财报时重申全年指引 表明对第一季度有良好的可见度[66] 2026财年季度同比增长百分比将呈现积极态势 特别是下半年 因为2025年下半年基数较低[66] 从绝对美元收入看 增长步调更为一致[67] 问题: 2026年指引是否假设近期较低的续约趋势（低至80%中期）会延续[69] - 回答确认指引包含了客户整合等活动的影响[70] 但今年实施了更高的价格上调 这部分贡献已计入收入指引[70] 问题: 如何看待2026财年现金流 以及对收购的兴趣水平 包括核心市场 新市场（如临床操作）甚至潜在跨界交易[71] - 回答指出现金流随收入季节性波动 前景稳健[72] 收购方面 机会存在于生物模拟和临床操作两大领域[72] 2025财年是整合Proficiency的一年 2026财年将有机会考虑下一次收购[72] 问题: 关于定价灵活性 2026年计划 以及指引在多大程度上包含了定价预期与新客户增加或现有客户扩展的对比[75] - 回答指出今年定价更为积极 与AI和云功能升级相关[76] 价格上调是合理的 因为自动化等功能将提高客户效率[76] 指引中已计入价格上调 但经过折现 因为无法从所有客户获得全额上调[77] 服务方面 由于市场竞争依然激烈 指引中未计入服务价格的显著提升[78]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总收入下降6%至1750万美元 软件收入下降9% 占总收入52% 服务收入下降3% 占总收入48% [10] - 2025财年总收入增长13%至7920万美元 软件收入增长12% 占总收入58% 服务收入增长15% 占总收入42% [10] - 2025财年调整后EBITDA增长8%至2200万美元 调整后每股收益增长8%至103美元 [4][16] - 2025财年总毛利率为58% 软件毛利率为79% 服务毛利率为30% 去年同期分别为62% 84% 30% [13][14] - 2025财年净亏损6470万美元 稀释后每股亏损322美元 主要受7720万美元非现金减值费用影响 去年同期净利润为1000万美元 稀释后每股收益049美元 [16] - 公司预计2026财年第一季度收入将比去年同期下降约3%-5% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度软件收入构成：发现产品（主要为Admet Predictor）占18% 开发产品（主要为GastroPlus和Monolith Suite）占77% 临床操作产品（主要为Proficiency）占5% [10] - 2025财年软件收入构成：发现产品占17% 开发产品占75% 临床操作产品占8% [10] - 第四季度Admet Predictor收入同比下降10% 财年增长5% GastroPlus季度下降3% 财年增长1% Monolith Suite季度增长3% 财年增长14% QSP/QST解决方案季度增长22% 财年增长26% Proficiency平台季度下降63% 财年增长206% [11] - 第四季度服务收入构成：开发（包括生物模拟解决方案）占77% 商业化（包括医学传播服务）占23% 财年比例分别为76%和24% [12] - 第四季度PBPK服务收入同比下降10% 财年下降14% QSP服务季度下降50% 财年下降26% PKPD服务季度增长18% 财年增长5% 医学传播服务季度增长70% 财年增长622% [12][13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已完成向统一运营模式的转型 将产品与技术、科学研发、战略咨询服务和业务开发整合为单一的以客户为中心的组织结构 [4] - 公司战略聚焦于构建集成产品生态系统 结合经过验证的科学、云规模性能和基于监管级建模的人工智能 [8] - 产品愿景是连接先进科学、云规模计算和人工智能驱动的服务 形成统一生态系统 支持从发现到临床开发和商业化的全过程 [6][8] - 行业趋势显示生物模拟正在成为研发组织的运营支柱 客户需求转向更快的周期时间、更强的互操作性和人工智能辅助的工作流程 [7] - 公司计划在2026年1月举行虚拟投资者日 分享更多关于集成产品战略和路线图的细节 [9][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 外部环境在2025年充满挑战 客户预算受到更广泛的制药行业逆风影响 包括关税威胁和最惠国定价实施 [4] - 进入2026日历年 出现早期稳定迹象 大型制药公司对定价框架的可见度更清晰 生物技术融资略有改善 客户预算周期信心增强 [5] - 尽管存在不确定性 但生物模拟的发展势头继续加速 生物制药和监管合作伙伴正在扩展其内部模型知情开发能力 并增加对人工智能的应用 [5] - 公司对2026财年的指导保持不变 预计总收入在7900万至8200万美元之间 同比增长0%至4% 调整后EBITDA利润率在26%至30%之间 调整后稀释每股收益在103美元至110美元之间 [17] - 指导假设经营环境稳定 2026财年的市场状况预计与2025财年末相似 如果市场条件改善且客户增加支出 公司已做好准备应对 [17] 其他重要信息 - 公司第四季度末拥有311个商业客户 季度单客户平均收入为94万美元 续约率为83% 财年单客户平均收入为143万美元 续约率为88% [10][11] - 第四季度服务项目总数为191个 期末积压订单增长28%至1800万美元 去年同期为1410万美元 预计至少90%的积压订单将在未来12个月内转化为收入 [12] - 公司现金和短期投资余额为3240万美元 无债务 拥有强劲的自由现金流以支持增长和创新战略 [16][17] - 研发费用占收入的9% 去年同期为8% 销售和营销费用占收入的15% 去年同期为13% 一般及行政费用（不包括非经常性项目）占收入的25% 去年同期为28% [15] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于需求环境、近期趋势以及潜在因素（如RFP量、渠道发展和胜率）的更新 [21][22] - 回答指出生物技术融资出现小幅上升 这对约占公司收入25%的生物技术业务是积极信号 大型制药公司情况好坏参半 但总体积极 与客户的预算活动显示出一些势头 但管理层持谨慎态度 因为去年年初也曾出现类似势头但随后出现意外 总体而言 进入2026财年基础良好 但对不断变化的市场保持警惕 [23][24] 问题: 关于GastroPlus发布中人工智能功能的反馈 以及人工智能注入对其他产品需求和创新计划的影响 [25] - 回答表示仍处于早期阶段 客户反应积极 但需要时间消化和整合到其内部IT生态系统中 客户对平台保持领先于他们未来几个月和几年计划部署的功能感到兴奋 [26][27] 问题: 除了最惠国定价、关税和疲软融资环境外 是否还有其他因素导致大型制药公司谨慎 或者是否只需要确认这三个方面就能看到支出增加 [29] - 回答指出每个客户都有其特定的因素需要管理 行业通常响应其预算周期 2026日历年预算制定呈现积极势头 但整体环境仍存在谨慎情绪 如果连续几个季度没有意外冲击 信心将会增长 [30][31] 问题: 如果预订量和积压订单增加 公司现有人员配置是否能支持更高的收入基础 还是需要补充人员 [32] - 回答指出软件业务具有杠杆效应 即时需求增长不需要立即增加人员 服务业务方面 对现有产能和利用率感到满意 能够支持2026年指导 如果业务加速 有能力及时增长团队 去年裁员时已考虑到未来需要时能够相对及时地加强团队 目前定位良好 [33][34] 问题: 关于重申的2026财年指导 特别是服务方面的谨慎态度 以及软件上半年面临Proficiency增长比较的阻力 下半年缓解 是否有任何变化 以及第一季度指导的解析 [36] - 回答指出自10月提供指导以来 基本假设没有重大变化 公司进入2026财年 在实现2025财年下半年调整后的指导后 看到一定稳定性 第一季度受季节性模式影响 续约高峰在第二和第三季度 同时Proficiency收入贡献减少 因为去年同期是其收购后收入贡献最高的时期 第一季度收入预计同比下降3%-5% 符合全年0%-4%的增长指导 预期和假设没有变化 [37][38] 问题: 指导是否假设了生物技术和市场的复苏 需要什么条件才能改变对全年取消项目的预期 [39][40] - 回答指出如果生物技术融资持续改善 将对软件和咨询业务产生积极影响 但资金转化为订单需要时间 取决于生物技术公司项目的发展阶段 2026财年指导并未预测生物技术收入贡献会显著上升 这可能是潜在上行空间 关于取消 软件方面主要与客户合并导致的续约变化有关 2025财年下半年较高 但2026财年目前未见重大已知取消 服务方面取消与项目延迟或因结果不佳而终止有关 2025财年下半年有一个重大取消 但团队通过替换项目和关闭新业务很好地应对 积压订单反而增加 指导中已包含了对这类风险的折扣因子 如果取消放缓 可能带来上行潜力 [41][42][43][44][45][46] 问题: 软件续约率仍低于往年 第四季度基于账户的续约率情况 影响续约的因素 以及何时可能回到90%左右 [48] - 回答指出续约率下降主要受下半年几起重大合并事件影响 此外 在预算受限环境下 客户会仔细审查软件配置和模块 以节省成本 这也影响了基于费用的续约率 随着合并事件减少 以及客户已完成一次模块审查 未来情况应会改善 此外 今年实施了比去年更积极的价格上涨 这也应对基于费用的续约率产生积极影响 [49][50][51] 问题: 考虑到成本方面的多个变动因素 2026财年EBITDA利润率指导中对总毛利率以及软件与服务毛利率的假设 以及全年EBITDA利润率的走势 [52] - 回答指出 裁员带来的约400万美元节省效应将从第四季度开始 并在2026财年前三个季度带来同比益处 在收入增长0%-4%的环境下 EBITDA杠杆有限 因为薪酬和福利等费用会自然上涨 26%-30%的调整后EBITDA利润率指导显示略有改善 要达到更高的35%目标利润率 需要收入增长恢复到10%或以上 [53][54] 问题: 关于Proficiency资产 第四季度收入大幅下降的原因 是软件还是服务业务驱动 [55] - 回答指出第四季度Proficiency平台软件收入下降63% 而来自收购的医学传播服务收入增长70% 软件方面下降是由于2025财年下半年临床试验启动放缓等因素 医学传播服务也受到一些影响 但增长仍然良好 [55] 问题: Proficiency收入中软件占比的提醒 [56] - 回答指出软件占比约为40% 服务占比约为60% [57] 问题: 关于第一季度收入指导的可见度 以及为实现全年指导 预订量需要回升 是否有交易已预订 多少比例的软件或服务收入已签订合同 [58] - 回答指出在12月1日发布财报时 对第一季度有很好的可见度 并据此重申全年指导 季度贡献的动态显示 下半年同比增长百分比将显著提高 这主要是由于2025财年下半年基数较低 但从绝对美元额来看 增长幅度不如百分比显示的那样大 [58][59] 问题: 2026财年指导是否包含了近期续约率在低至80%中段趋势的延续 [60] - 回答指出指导确实包含了合并等活动的类似影响 但同时也考虑了今年实施的更高价格上调 这部分已计入收入指导 [61] 问题: 对2026财年现金流的看法 以及对收购的兴趣程度 包括核心市场、新市场（如临床操作）以及潜在跨界交易 [62] - 回答指出现金流模式与收入季节性一致 前景稳健 收购方面 公司持续寻找机会 主要在生物模拟和临床操作两个领域 2025财年是整合大型收购Proficiency的一年 2026财年应有机会考虑下一次收购 [63][64] 问题: 关于定价灵活性 以及2026财年计划如何利用定价 特别是随着人工智能功能推出 指导中包含了多少定价因素 以及哪些杠杆可能推动收入接近指导区间上限或更高 [66] - 回答指出今年定价更为积极 这与全年计划推出的AI和云功能升级相关 这些功能的货币化通过单独定价的模块和集成到基础平台中实现 支持了更积极的价格上涨 定价已计入指导 但经过折扣 因为并非所有客户都会全额接受涨价 且涨价效应在全年续约中逐步体现 服务方面 由于市场竞争仍然激烈 指导中未包含服务价格的显著上涨 [67][68][69]

公司概况 * Simulation Plus是一家专注于生物模拟（biosimulation）领域的公司 提供软件工具和科学咨询服务 以支持药物研发过程 公司即将迎来成立30周年[2] * 公司业务模式以软件许可为主 同时提供科学咨询服务 帮助客户应对内部资源不足或尚未建立内部团队的挑战[4] 核心业务与技术 * 公司产品覆盖药物研发全流程 从早期发现到临床前、临床阶段（I-III期）以及上市后应用 但主要价值体现在候选药物进入临床后[5][7] * 早期应用产品Admet Predictor利用AI和机器学习预测分子结构特性 但仅占公司业务的15%[6][7] * 核心建模与仿真工具包括： * PBPK建模工具GastroPlus：主要用于转化医学 支持动物试验和首次人体试验的设计与预测 GastroPlus包含12个不同物种的模型[7][27] * PKPD建模：专注于药物分析和患者群体分层 支持个性化医疗和临床试验方案设计[8] * 生物模拟技术用于支持生物等效性豁免 消除因制剂变更或生产工艺改变而需进行的额外临床试验[3] 人工智能（AI）战略与应用 * 公司自20世纪90年代起就在其产品中应用AI和机器学习（如Admet Predictor）[6][9] * 认为AI的价值在于快速搜索和 interrogating 数据集 但最终需要科学家的评估和专业知识来构建、完善模型并消除幻觉（hallucinations）[12][13] * 核心AI机会在于引入智能体AI（Agentic AI）以自动化建模过程中的许多步骤 提高建模科学家的生产效率 从而应对因AI产生更多候选药物所带来的增量工作[14][15] * 构建AI模型的竞争优势在于深厚的科学知识（物理、化学、生物学、医学）与AI工具的结合 以及三十年积累的行业经验[17][18] * 数据是AI应用的关键 公司通过多年合作获取了大量专有数据 并强调数据管理（data management）和数据策管（curation capability）的重要性 而非单纯的数据访问[18][19] 监管环境与机遇 * 美国FDA支持在动物试验等领域使用生物模拟和计算机（in silico）方法 并公布了减少动物试验的路线图[3][22] * 监管机构对已建立且经过验证的平台（如Simulations Plus的GastroPlus、Monolix、ADMET Predictor）接受度较高 而对“黑箱”式的AI解决方案则更为谨慎 可能需要审查源代码[21] * 减少动物测试的机遇预计需要3-5年时间窗口才能看到首次研究用新药（IND）申请在不进行动物试验的情况下获得批准 初期试点项目可能仍会伴随小规模动物试验以进行确认[25][26] * 这一监管趋势将驱动对生物模拟软件和咨询服务的需求增长 但过程不会一蹴而就[24][29] 市场需求与行业挑战 * 生物制药和生物技术领域的需求环境近年来充满挑战 受到专利到期、药品定价审查、资金环境紧张等因素的影响[31][32] * 药物研发的投资回报率（ROI）持续下降 约5000个分子进入研发体系才能获得一个批准 行业亟需提高效率和成功率[33] * 尽管面临短期挑战 但生物模拟是提高药物研发ROI的关键贡献者 长期需求依然稳固[33][34] 战略调整与未来路线图 * 公司近期完成了组织架构重组 从投资组合管理模式整合为更功能化的组织 合并为一个软件开发业务和一个服务业务 以提高内部效率和促进跨学科解决方案的应用[35][36] * 未来机遇包括： * 顺应减少动物试验的监管趋势 提前布局相关应用[39] * 紧跟科学进展（如小分子与生物制剂、肿瘤学等治疗领域）和监管指南 拓展生物模拟的应用范围[40][41] * 开发覆盖整个平台的云技术和AI组件 加速产品路线图[37] 财务表现 * 未提供具体的财务数据（如收入、百分比变化）[23]

财务数据和关键指标变化 - 公司2025财年第三季度预订量下降 项目延迟和客户取消项目导致收入未达预期和指引调整 [16][17] - 公司业务约60%为软件授权 约40%为咨询服务 软件业务相对未受影响 咨询业务受到预算灵活性影响 [17][18] - 软件续订率保持在90%以上 未续订通常是由于客户破产或被收购 [20][21] - 过去几年公司在行业挑战下有机增长达到10% 预计在2026财年能恢复到此增长轨道 [15][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 软件收入典型季度构成：80%来自续订 10%来自增销或交叉销售 10%来自新客户 [29] - 咨询业务是建模部门预算中具有灵活性的部分 受到客户推迟项目的影响 [18] - 公司致力于维持60/40的软件与服务收入比例 并计划长期提高软件占比 [21][22] - 新推出的GastroPlus产品集成了人工智能技术 旨在促进产品整合和交叉销售 [31][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过收购Proficiency进入临床操作市场 总目标市场从40亿美元扩大到80亿美元 [5] - Proficiency平台利用预测分析进行站点培训和协议依从性跟踪 与CRO提供的PowerPoint演示文稿或小型第三方培训公司竞争 [6][7][9] - 销售团队重组为账户管理模式 销售代表负责所有产品 以推动交叉销售 [32] - AI驱动的药物发现公司（如Atomwise Valo Penevolent AI）已成为公司的客户而非竞争对手 [11][12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 制药行业面临成本限制和资金减少 生物仿真市场历史复合年增长率为15% 近几年低于此水平 [14][15] - 2025年初的关税和最惠国定价等新因素影响了客户预算 导致项目签约瓶颈 [16] - FDA减少动物测试的声明是生物仿真的长期利好 但行业变革需要时间 [23][24][26] - 建模与仿真技术的渗透率仍有增长空间 支持公司未来持续增长 [40] 其他重要信息 - 公司成立即将满30年 专注于利用建模与仿真支持从早期发现到药物批准的整个药物开发流程 [2][3] - 药物开发平均周期10-12年 成本10-20亿美元 公司旨在帮助客户提高决策效率和成功率 [3] - 新推出的云技术将逐步推广到所有平台 主要满足大型制药公司内部云环境需求 并为小客户提供云访问 [34][35] - 公司利用AI技术 例如培训平台中的多语言虚拟形象功能 以支持全球多样化的患者招募 [44][45] 问答环节所有的提问和回答 问题: 核心业务与AI药物发现的区别 - AI药物发现专注于利用数据管理和搜索技术进行先导化合物优化 而公司的生物仿真工具覆盖从发现到批准的整个流程 AI公司已成为公司客户 [10][11][12][13] 问题: 近期收入预期下调的原因 - 第三季度受到客户预算管理 项目延迟以及一个因项目读数不佳而取消的重大合同影响 预计这些新因素将纳入客户2026年预算 业务将恢复稳定 [16][18] 问题: 软件续订率和下财年展望 - 软件续订率稳定在90%以上 服务业务受到客户取消影响 预计在现有环境下有能力恢复10%的有机增长 [20][21][18] 问题: FDA减少动物测试的潜在影响 - 这是生物仿真的积极发展 类似于之前基于生物仿真豁免生物等效性临床试验的改革 预计将成为一个重要的应用场景 但贡献收入需要时间 [23][24][26][27] 问题: 新老客户增长贡献及产品组合展望 - 软件增长主要靠续订 交叉销售是重点 通过产品整合（如新GastroPlus）和销售团队向账户管理转型来推动 [29][31][32] 问题: 云平台发布时间和功能 - GastroPlus本月发布 集成云技术和AI 其他平台的云版本将在本财年逐步推出 主要适应大客户内部云需求 [33][34][35] 问题: 市场对公司最大的误解 - 增长看似平缓而非爆发式 原因是科学采纳需要时间和用例积累 但这意味着未来渗透空间大 增长可持续 AI是公司利用的工具而非威胁 [39][40][41]