股价与市场表现 - 2月4日，耐普矿机（SZ300818）股价大跌16.31%，收盘价为41.19元，市值69.52亿元，成交额4.29亿元 [1][2] - 其可转债“耐普转02”价格同步大幅下跌11.28% [2] - 市场异动解读与公司终止一项重大的海外投资项目有关 [2] 核心事件：终止海外投资 - 公司于2月3日晚间发布公告，决定终止认购瑞士Veritas Resources AG（维理达资源）股权，并同步放弃对哥伦比亚Alacran铜金银矿项目的后续投资 [3] - 该项出海计划原总投资额高达1.46亿美元（约合人民币10.2亿元），筹划近9个月后正式终止 [4] 投资项目背景与初衷 - 2025年5月，公司计划通过全资子公司出资4500万美元（附带最高630万美元或有认购义务）认购维理达资源22.5%股权，旨在实现从矿用耐磨备件制造商向矿产资源拥有者的产业链延伸 [5] - 维理达资源的核心资产是哥伦比亚San Matias项目下的Alacran铜金银矿，该矿床资源量约9827万吨，预计税后净现值（NPV）为3.6亿美元，内部收益率（IRR）达23.8% [5][6] - 此次投资被公司视为开拓“第二增长曲线”的关键跨越 [5] 投资终止的主要原因 - **环评未获批准**：哥伦比亚国家环境许可证管理局（ANLA）迟迟未批复Alacran矿床的环境影响评估（EIA）报告，而这是股权交割的先决条件之一 [4][8] - **交易条款发生重大变更**：交易对手方Cordoba矿业要求豁免以EIA获批作为交割条件，并将原协议中与铜价挂钩的“或有对价”变更为一笔2800万美元的“一次性固定金额铜价补偿”，同时大幅压缩了支付节奏，要求在交割日即支付8800万美元 [9][10] - **地缘政治风险上升**：自2025年4月以来，项目所在国哥伦比亚的政治、经济环境及政策法规变化风险有所上升 [4][10] - **财务风险考量**：该项目总投资额1.46亿美元，占公司截至2025年9月30日净资产（18.11亿元）的约56%，公司认为自身风险承受能力有限，投资对主业经营有较大影响 [10][11] 公司声明与影响 - 公司强调，终止本次认购不会影响其与维理达资源控股股东金诚信既有的合作关系 [12] - 公告明确指出，收购款项支付条款的重大变化将增加该项目未来的经营风险 [10]

并购终止事件概述 - 耐普矿机于2月3日公告终止认购瑞士维理达资源股权并放弃对哥伦比亚Alacran铜金银矿项目的后续投资[1] - 该出海计划总投资额高达1.46亿美元（约合人民币10.2亿元）筹划近9个月后正式终止[2] 原并购交易方案 - 公司原计划通过新加坡全资子公司出资4500万美元并附带最高630万美元或有认购义务以认购维理达资源新发行股份[2] - 认购完成后公司将持有维理达资源22.5%股权[2] - 维理达资源核心资产为哥伦比亚San Matias项目下的Alacran铜金银矿其控股股东为国内矿山服务商金诚信[3] - 维理达资源增资完成后将收购Cordoba矿业持有的CMH公司50%股权从而获得Alacran铜金银矿相关权益[3] 项目资产价值与战略意图 - Alacran矿床保有资源量矿石量约9827万吨预计税后净现值为3.6亿美元内部收益率达23.8%投资回收期预计3年建成后年平均矿石开采量约610万吨[4] - 公司主营矿用橡胶耐磨备件此次投资旨在向产业链上游延伸实现从“卖铲子”到“家里有矿”的转型开拓第二增长曲线[3] 交易终止主要原因 - 核心合规文件环境影响评估未获哥伦比亚国家环境许可证管理局批准是股权交割的先决条件之一截至公告日仍未获批[6] - 交易对手方Cordoba矿业要求豁免以环评获批作为股权交割的先决条件将项目开工不确定性风险转移至投资方[6] - Cordoba矿业提出支付条款重大变更将原与LME铜价挂钩的“或有对价”变更为2800万美元一次性固定补偿并要求支付节奏大幅提前[7] - 支付条款变更具体为交割日支付8800万美元交割后一个月支付1200万美元交割后6个月内支付2800万美元固定补偿[7] 宏观环境与公司财务考量 - 自2025年4月以来全球地缘政治变化及哥伦比亚当地政治经济政策风险上升[7] - 项目总投资额1.46亿美元约占公司截至2025年9月30日净资产18.11亿元的56%公司认为自身风险承受能力有限且投资对主业经营有较大影响[7][8] 终止后续影响 - 终止认购不会对公司与金诚信既有的合作产生不利影响[8]